应对通胀根本是提高挣钱能力

昨晚，央行决定从11月16日起，上调存款准备金率0.5个百分点。此前一天，面对美联储二次量化宽松政策可能引发的热钱流入，为防范跨境资本流动带来的金融风险，中国政府公布了“增加对银行按收付实现制计算的头寸余额实行下限管理；下调出口收结汇联网核查来料加工收汇比例，严格办理待核查账户资金结汇或划转手续”等新举措。同是前日，央行副行长马德伦公开否定了“数额高达43万亿的货币超发是物价大幅上涨的元凶”这一观点：“当前一些人采用M2（广义货币供应量）减去GDP（国内生产总值）的方法来计算，认为中国的货币超发，会出现高通胀，这种计算方法是不科学的。经济增长意味着货币增发在一定程度上不可避免。”

一连串的经济事件伴随着那些平常我们并不熟悉的专业名词，正在强烈震荡着普通人的生活，货币发行、热钱流入、金融风险……我们该怎么办？专家对老百姓提出最朴素的建议——多挣钱。

美国货币发行量过多，

热钱就会流入国内市场

现在，中国人也不得不担心大洋彼岸美国印钞机的加速转动了。11月4日凌晨，美联储宣布推出第二轮定量宽松货币政策。人们担忧，美元的超发会导致热钱大量流入包括中国在内的新兴市场，进一步加大通胀风险。

记者：美联储“印钞”，对我们国内的老百姓会产生什么样的影响呢？

梁小民（著名经济学家 北京工商大学教授）：美国货币发行量过多，“热钱”就会流入国内市场，它的一个严重后果是引起资产价格膨胀，资产价格现在主要就是指地产和股市。所以对于楼市国家虽然做了很多调整，但是房价仍然很难下跌，而股市则可能上扬。

记者：有观点认为，资产价格上涨尤其是股市上涨对老百姓而言反而是件好事？

梁小民：资产价格上涨是好事？其实热钱进入后，资产价格的上涨对老百姓的实际影响不大。因为普通百姓手里能有多少可以变现的资产？这个增值没有实际意义，尤其是对大多数中低收入阶层。比如房子吧！北京老百姓有的通过房改能在二环里有一套房子，现在涨得很厉害，但是你会卖了吗？再比如股市，进入股市的人毕竟还是少数；还有黄金、文物的价格现在都在上涨，但是有多少人能投资黄金、参加拍卖？

另一方面，资产价格的上涨会进一步带动通胀。大多数老百姓分享不到多少资产价格膨胀的收益，反而必须要承担物价上涨的后果。比如现在资产价格上涨，房价高了，很多在北京租房住的打工者，得不到任何好处，反而要“享受”随之上涨的租金。

M2直接减去GDP并不准确

本月初，一则认为“43万亿人民币引发通胀”的媒体报道，一石激起千层浪。重新在阳台上囤起大白菜的人们，似乎找到了物价不断高升的症结所在，坊间指责不断。然而，随即有经济学家指出，43万亿是一个错误的计算结果，广义货币供应量M2是一个存量指标，而GDP是一个流量指标，并不能通过两者的直接减差，得出货币增发的具体数额。

记者：如果用M2减去GDP的计算方法并不科学，那么，我们应该如何来判断货币是否超发呢？

梁小民：直接相减不准确。衡量货币是否超发的标准，的确是和GDP做对比，可以通过两者的增速来判断。如果GDP增长了10%，货币量也增长了10%，这就是正常的。我们现在人民币存量折合成美元的话，已经超过10万亿，是GDP的两倍，显然是超发了。

记者：有观点认为，如此大规模的货币量是从上世纪八十年代开始形成的，而货币的增加是促进经济发展的必须？

梁小民：从上世纪八十年代算起的话有点早，我们最近一次就是2008年。2007年之前，中国经济就一直处在过热的状态，也就是流动性过剩，当时政府也出了一些政策试图解决这些问题。但是到2008年，碰上了金融危机，当时又执行了一次宽松的货币政策来刺激经济。之前的流动性过剩还没有解决，又大规模增发了一次货币。

记者：您在2009年曾经预判过，2010年物价会大幅上涨，当时的判断依据是什么？

梁小民：这个判断主要是基于2008年以后大规模的投资。

批注

一旦10月CPI继续上涨，年内就可能再次加息，同时央行有可能上调存款准备金率。——中国社科院金融研究所研究员易宪容

央行10月加息后，中美两国的利差已进一步扩大，如果再次加息势必会更大。而且美国继续推行量化宽松政策，就会导致更多热钱通过套利交易牟取利润。加息初衷是有利于控制通胀预期，防止形成资产泡沫，但也许会导致新一轮短期资本流入，更大程度地增加通胀压力与资产价格上涨压力。

——北京科技大学管理学院教授赵晓

应对通胀，从提高自己挣钱的能力开始，

这条路子最根本

11月9日，央行副行长马德伦表示：央行对通胀风险始终保持高度警惕，不会放任通货膨胀。在本报的前期采访中，几乎所有受访的普通市民都认为通胀迫在眉睫。“现在100块钱能买什么”的牢骚被人们挂在嘴边，手里的钱不值钱了。

记者：许多人把物价上涨直接理解为钱多了，那么，从经济学角度，如何看待货币在通胀风险中扮演的角色？

梁小民：货币超发和通胀的关系，不一定那么直接。不是说你这个季度超发了货币，下个季度就会通胀，或者你这个季度货币超发了10%，下个季度就通胀10%；但是货币超发会给通胀留下隐患，一旦其他诱发的条件具备，货币超发就会进一步加剧通胀。

我认为这次通胀的原因主要有三个：一是从国外进口的原材料价格上涨，二是国内农产品歉收，三是价格调整，比如天然气、水、电的提价。这三个因素的出现，再加上之前货币超发留下的隐患，一起作用造成了现在大幅的物价上涨。其实，从官方数据中就可以判断物价上涨的程度。之前，我们一直讲通胀控制在3%以内没有问题，但最新的说法是控制在3%有困难，今年的通胀可能达到3.5%；明年比今年还要高，最低也在4%。

而老百姓的感觉要比这个数据更严重，为什么呢？这个是统计方法的问题。比如汽车、家电这些商品是一直在降价的，但是老百姓不可能天天买车买电视；而现在涨价的主要是食品，这个是人们每天都需要消费的，肯定对这些价格变化更敏感。从统计上说，两者加权，物价涨幅就低了；而从老百姓的感觉来说，更侧重于后者。

记者：面对这些普通人不可控的问题，老百姓应当如何应对呢？

梁小民：货币问题，政府也想解决，比如通过提高利率来收缩流动性，但是不太容易做到。货币现在已经发行了这么多，你怎么在短期内一下子收回来？

面对通胀怎么办？其实，通胀的过程在一定程度上也是收入增加的过程。对老百姓来说，最好的减少财富缩水的办法，就应该从增加收入入手。应对通胀，从提高自己挣钱的能力开始，这条路子是最根本的。

批注

年初国家制定的物价调控目标是3%，但现在看来，“比想象的要严峻一些”。

——国家发改委主任张平

要看这个问题（通胀）的趋势，前9个月已经2.9%了，8月份3.3%，9月份是3.6%，你就按0.3往上加，10月份有可能3.9%，一不小心就可能到4%了。

——第十届全国人大常委会副委员长成思危

围观

@网易网友：14部委联手禁止倒卖虚拟货币Q币——腾讯绝对不能再超发了。

@黑桐and落羽：国家有国家的说法，地方有地方的见解，老百姓关心的是柴米油盐现在涨到几块钱了，光靠一个说法是不能定论的，毕竟人民的生活质量才是最重要的！

@nxin928：中国式通胀的逻辑线条变得异常清晰，商业中最大的成本来自地价，这就可以解释为什么百货商店的售价比网购的价格贵出好几倍，在中国销售的品牌商品的价格比西方国家的售价至少要高出百分之五六十。

@阿萨达瓦：解通胀除了“囤”和“省”，还可以：减肥，将腾出的精力用于休息和学习。