神马文学网理财读心理 投资睇性格
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理财读心理 投资睇性格
[ 2009-11-04 12:26:48 | 作者: Andy ] 曾经向许多基金经理讨教，要成为出色投资者需要具备什么条件？除了要有选股能力、逆市思维外，基金经埋几乎都提及过一项必备条件，就是良好的心理因素。金融海啸发生后，愈来愈多人重温“投资心理”学说，因为心理状况往往直接影响“财务行为”。这门学说的关键人物是卡尼曼（Daniel Kahneman），他在2002年获得诺贝尔经济学奖，在学术界哄动一时。卡尼曼提出，在投资心理学上有五种心理误差，常会左右我们的投资决定，影响最后投资回报成果。
简单归纳，五项心理偏差包括：一、过度自信，低估风险；二、心理账户，对风险犹豫；三、避免后悔，变得保守；四、心理处分效果，赔钱而不止蚀；五、只集中投资熟悉项目，无形中提高风险。
巴克莱财富行为财务主管Greg Davies剑桥大学毕业，其博士论文研究结合心理决定和金融理论，分析人的财务行为及心理风险，可说师承卡尼曼一派。
他认为，了解客户承受风险程高低是财富管理非常重要的一环，但传统设计问卷可能只包含几个简单问题，不能确切做到这一点。
事实上，卡尼曼出的五点，说明即使我们量度了个人的风险承受能力，但是，我们其实却不太了解自己的心理，因此才会出现错误决定。
他反覆强调，财富管理是一个“旅程”，没有任何一个组合设计可以一劳永逸；相反，旅程当中，我们会有情绪上被市场声音影响，做错误决定。
Davies表示，巴克莱先让客户填写一套三十六条问题的问卷，再了解该客户的收入和资产状况、投资目标及资产需求，总结出一个“财务个性”，当中包含六个重点，包括：
1. 风险承受程度：能否忍受价格波动，长线追求更高回报。
2. 冷静／情绪反应：对市场波动的反应、压力，分数低的人会倾向频密更改组合。
3. 参与市场程度：对金融市场是否安心，低分数的人应避免蒙受重大损失。
4. 金融经验和熟悉程度：高分数的人更容易表达经验和投资倾向，更能够自行做决定。
5. 投资授权程度：是否相信投资经理管理投资，更能受惠。
6. 是否相信投资技巧：是否相信投资专家能够得到更出色回报，或跑赢大市。
事实上，上述六点绝对不是新鲜事，但当我们尝试把这些放在一起观察时，方发现我们存有各种各样自己都不知道的矛盾。打个譬如，你可能愿意承受较高程度的风险，对短期回报升跌不太担心，但面对市场不明朗时却不能冷静，那么阁下可能需要分配更多流动性更高的资产，或者绝对回报策略的投资。