四大锂电池概念股

成飞集成

　　优势：腔股的中航锂电项目建成后，将形成6.8亿AH大容量锂离子动力电池生产能力；三年后年产能将比现在提高约3倍，达到20亿安时。

　　权威资料来自成飞集成7月6日披露的非公开增发预案。正是这个预案披露了成飞集成即将进入锂电领域的消息，导致该股由此起飞。成飞集成当日宣布了一项庞大的投资计划，拟增发1.06亿股募集10.2亿元，全部用于增资控股中国航空工业集团旗下中航锂电有限公司，建设锂离子动力电池项目。增发预案发布后，停牌一周的成飞集成复牌后即一直涨停。国家不久前对新能源汽车产业尤其对私人购车已经开始试点补贴，成飞集成宣布进军锂电的时点正合时宜。

　　增资完成后，成飞集成将绝对控股中航锂电，预计占60%股权。而中航锂电项目建成后，将形成6.8亿AH大容量锂离子动力电池生产能力。项目建设周期为38个月，项目建成投产后，预计年均净利润为3.74亿元，项目投资回收期为7.8年。年均3.74亿元，对于股本只有2.06亿股的成飞集成来说，每股收益将达到1.1元。虽然项目建成还有待时日，但想象空间已然打开。

　　细心的投资者发现，其实成飞集成即将控股的这个公司，其制造的锂电池已经在世博会上启用。“世博会启用了25辆电动花车，其中24辆装的都是中航锂电生产的电池。”有媒体称。

　　据报道，2010年，中航锂电产业园有11栋建筑计划开工，截至2013年竣工投产，将增设44条生产线，年产能将比现在提高约3倍，达到20亿安时。这个产能差不多能驱动5万辆电动汽车从洛阳行进到北京。

　　江苏国泰

　　优势：目前已是全球第三大锂电池电解液厂商，还在进行异地改扩建项目，完成后总产能将达到5000吨/年，有可能成为全球最大的锂电池电解液生产企业。

　　风险：江苏国泰的六氟磷酸锂基本靠进口，有望于今年10月底前开始中试，但国内技术专家极少。

　　江苏国泰是江苏国泰集团旗下唯一的上市公司。公司主营业务可分为贸易和化工新材料两块。在贸易领域，公司主要从事纺织服装的出口，内贸业务占比很小；在化工领域，公司主营产品为锂电池电解液和硅烷偶联剂，其中电解液占化工业务收入和利润的绝大多数。

　　东海证券新能源分析师指出，在公司目前的业务结构中，以电解液为主导的化工业务收入占比较小，但盈利能力远高于贸易业务。电解液项目成立之初，其产能仅200吨/年，经过逐步扩产，目前产能已达2000吨/年。由于国内电解液需求快速增长，公司电解液近几年一直处于供不应求状态。2009年，电解液销量约为2700吨，产能利用率高达135%。

　　同时，江苏国泰目前已是仅次于日本宇部兴产和韩国三星的全球第三大锂电池电解液厂商。不仅如此，公司还在进行电解液的异地改扩建项目，这一项目将新增电解液产能3000吨/年，完成后电解液总产能将达到5000吨/年，届时，该公司完全有可能成为全球最大的锂电池电解液生产企业。

　　不过，一位新能源研究员提醒《每日经济新闻》记者，生产电解液的核心原料是六氟磷酸锂，而这一产品基本为日本企业垄断，江苏国泰的六氟磷酸锂基本靠进口。

　　就此，《每日经济新闻》记者致电该公司证券办公室询问是否有能力制作出高品质六氟磷酸锂，相关人士告诉记者：“目前公司正在准备中试，结果需要等待，相关产品存在一定风险，目前高品质的六氟磷酸锂基本被国外所垄断。”

　　多氟多

　　优势：是全国为数不多的确定能够正式实现六氟磷酸锂产业化的企业，公司也已经在建设200吨/年六氟磷酸锂项目。

　　风险：工业化生产过程中也存在一定风险，同时中试的产品与下游厂商的需求还有一点差距。

　　多氟多是全球氟化盐企业，公司目前冰晶石产能6万吨，氟化铝产能6万吨。其中，冰晶石约占全球同类产品总产能的23.08%，占国内同类产品总产能的35.29%；氟化铝约占全球同类产品总产能的5.22%，占国内同类产品总产能的11.76%。

　　资料显示，多氟多上半年实现销售收入3.54亿元，营业利润3196万元，净利润2719万元，同比分别增长1.43%、-15.6%、-28.4%。每股收益0.32元。

 　　对于此项目，招商证券指出，六氟磷酸锂企业毛利率在50%~60%，盈利能力突出，国内仅天津金牛、森田化工等企业能够生产，其余还需从日韩进口。目前公司已经着手六氟磷酸锂的设备安装，从行业规律看，由于六氟磷酸锂生产工艺的特殊性，设备的非标准化改造是产业化的关键一步，即使设备改造顺利，也还需要半年时间才能够实现工业化生产。

　　相关证券办公室人士表示，目前公司中试的产品已经合格，加上六氟磷酸锂市场销售不成问题，所以项目前景是好的。但需要指出的是，工业化生产过程中也存在一定风险，同时中试的产品与下游厂商的需求还有一点差距。

　　同时，招商证券预计，公司对应2010~2012年三年的EPS分别为0.60、0.95、1.54元，短期估值较高，长期还需跟踪六氟磷酸锂项目进展。

　　九九久

　　优势：从技术上来说，目前九九久年产400吨的六氟磷酸锂项目可以直接进入到工业化生产环节，品质问题不用担心。

　　风险：在产业化过程中，会遇到一些意想不到的问题，会提高成本，降低利润。

　　九九久主营业务为医药中间体，目前公司的产品主要是7-ADCA、苯甲醛、5,5-二甲基海因和氯代环己烷等。

　　值得注意的是，九九久近日公告称，公司拟使用8050万元超募资金，在如东洋口化工园区投资建设“年产400吨六氟磷酸锂项目”，其中建设投资总额5550万元，铺底流动资金投资总额2500万元。

　　锂电池电解液里的核心原料正是六氟磷酸锂。《每日经济新闻》记者了解到，目前能够生产出与进口品质相当的六氟磷酸锂，在国内尚无一家企业。据悉，九九久的六氟磷酸锂项目由公司提供全部资金，技术方面由中国矿业大学材料科学与工程学院提供。学院主要帮助公司解决调试、安装、生产过程中的一些重要问题，同时九九久会自己建立一支技术团队，由学院方面负责培训。

　　该项目的负责人介绍，“从技术上来说，目前九九久的六氟磷酸锂项目可以直接进入到工业化生产环节，品质问题应该不用担心，有希望达到日本标准，唯一需要担心的是在产业化过程中，会遇到一些意想不到的问题。”

　　同时，“按照业内初步估算，六氟磷酸锂进口价格500元/公斤，这个价格在新能源持续火热的背景下肯定会上涨，而其成本约在100~200元/公斤，所以，按照300元/公斤、400吨产量来计算，营业收入就是1.2个亿，再加上设备折旧、人工成本等，估计就是7000至8000万元利润；当然如果在调试过程出现问题自然会提高成本，降低利润，所以这是个假设顺利产出前提下的利润。”

　　一位大型券商研究员指出，未来两三年内六氟磷酸锂的需求增长估计将不少于5个亿的产值，九九久这个项目上来后，如果公司能够分享1~3亿的产值，基本上这个目标就算达到了，这也会为公司后续的发展提供一定的方向。

  　　继赣锋锂业10日登陆A股市场之后，国内又一家锂业公司天齐锂业于31日正式挂牌。

　　赣锋锂业上市首日飙升约186%，成为今年表现仅次于新亚制程(首日涨幅275%)的新股。天齐锂业则在发行市盈率高达90倍且大盘回调的情况下，首日涨幅仍达到177%。锂业公司受到市场热捧，是由于其在新能源汽车动力电池中有广阔的应用前景。但在纯电动汽车产业化刚刚起步的背景下，盲目炒作“锂”概念似乎并不明智。

　　新能源汽车推动锂由“工业味精”向“能源金属”嬗变

　　对于公众来说，锂并不是一种特别陌生的金属。目前已得到实际运用的锂产品多达100种以上，比如在润滑剂中加入锂化合物即可提高产品性能。由于历来被用作工业添加剂和催化剂，锂有着“工业味精”的美誉。

　　不过，2002年以来锂的下游需求开始悄然发生变化，这其中以电池领域对锂的需求增长最为引人注目。在金融危机前，全球的移动电话和笔记本电脑一直保持着两位数的增长，电子设备行业对于锂电池的需求使其跻身锂的四大下游用户之一。

　　当然，仅仅依靠“工业味精”效应和电子设备行业，并不足以让锂成为市场关注的明星金属。金融危机后新能源汽车的备受重视以及大容量动力电池技术的推广应用，才真正推动锂从配角走向主角。

　　产业政策也显示出了对纯电动车的“偏爱”。根据今年6月财政部、科技部等四部委联合出台的《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，在上海等五个试点城市对私人购买插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。

　　虽然锂电池前景广阔，但投资者在进入之前，首先得弄清其产业链结构：包括上游原料、锂电池材料(包括正极材料、负极材料和电解液等)和下游封装环节。如果再细化一些解释，即先要从矿石或卤水中提取工业级碳酸锂，工业级碳酸锂可进一步提纯为电池级碳酸锂，电池级碳酸锂又可制成关键的正极材料如钴酸锂、磷酸铁锂等，然后才是成品的锂电池。

　　作为一门新兴产业，汽车用动力锂电池在起步之初技术并不成熟，这将给贸然进入的投资者带来不可预知的风险。例如，碳酸锂作为锂产业链的核心原料，在提取工艺中存在矿石和卤水两种路线。关于这两种路线孰优孰劣，一直是业界争论不休的话题，这点在近期上市的两家锂业公司招股说明书中也有明显的体现。

　　赣锋锂业表示，公司是“国内唯一掌握直接从卤水提取电池级碳酸锂的企业”，但擅长矿石提锂的天齐锂业却指出，“国内卤水提锂企业仅能小规模生产工业级碳酸锂”。两家公司各执一词，难免让投资者有些晕头转向。

　  　　虽然面临着技术路线上的争议和产业化的障碍，市场对于锂概念公司的追捧度仍然非常高。抛开赣锋锂业和天齐锂业这样的纯正锂业股不说，A股市场上和锂“沾亲带故”的个股有数十只之多。如掌握上游矿产资源的西藏矿业和中信国安，生产锂电池电解液材料的江苏国泰和多氟多，生产锂电池隔膜的佛塑股份等等。还有很多公司正在筹备上马锂电池相关项目，以至于机构戏称这种现象为“有锂走遍天下”。

　　　其次就是锂电池业务对部分上市公司的业绩贡献非常有限。如生产锂电池电解液的创业板公司新宙邦，2010年上半年此项业务收入约6800万元，占总营收的比例只有30%，且电解液27%的毛利率也低于公司另一项产品电容器化学品34%的水平。

　　“我国锂行业的特点一是附加值低的基础锂产品比重高，二是关键提纯技术和深加工技术均与国际水平有差距，需要加大研发创新力度。”天齐锂业总经理姚开林说。这意味着，许多搭乘“概念”快车而实际业绩平平的锂电池个股，虽然一时股价狂涨，但终将随着时间推移而被大浪淘沙。