通胀预期受益个股

中金公司：关注通胀预期受益个股 重点关注6大牛股­
中金公司今日（2010年8月3日）发布研究报告，建议投资者关注通胀预期受益个股。­
周末公布的略低于市场预期的PMI数据（官方PMI为51.2，创17个月来新低）以及昨日公布的HSBC PMI数据（滑落至49.4）并没有给市场造成较大的冲击，从盘面上看市场更倾向于正面的解读该数据，市场憧憬经济指标的走坏将刺激政府停止出台收紧经济政策，而隔夜欧美股市的大幅上涨有望继续支持国内投资者的情绪。­
接下来，投资者将迎来一系列的宏观经济数据，其中经济趋势下滑在市场的预期之内（欧美好于预期的PMI数据有望减轻市场对外部冲击的担忧），而通胀的数据将成为投资者关注的重点。­
从昨日的行业表现上看，受益于通胀的农业股以及农化板块表现突出，或预示着在7月份的通胀数据出炉之前，该主题仍有望成为市场关注的焦点。­
具体而言，根据我们行业研究员的观点，从6月下旬开始的猪价上涨将延续至11月前，从而受益猪价上涨的品种包括圣农发展（002299）和正邦科技（002157）；由于全球三大主产区共同大幅减产因素，番茄酱行业也将于8月中旬迎来第一轮投资机会，番茄酱上市公司中重点推荐中粮屯河（600737）；因气候异常（今年年初北方低温以及7月下旬吉林在玉米抽雄孕穗期遭遇暴雨天气）推升减产预期，我们由此看好10/11产季玉米价格和年底玉米种子需求。玉米种子公司标的包括敦煌种业（600354）和登海种业（002041）；此外农产品价格上涨也提高了农民未来的种植积极性，从而为农化行业的需求带来良好预期，8月是秋季备肥的冲刺阶段，复合肥厂商开工情况将有所提升，钾肥价格有望继续小幅微涨后趋稳，盐湖钾肥（000792）等公司有望存在交易性机会。整体来看，随着大盘反弹时间持续，部分个股的估值已得到修复，投资者的配置重点应放在盈利确定高，同时估值水平仍具吸引力的公司。­
通胀预期刺激 水产品、种业股存机会 建议投资者关注3股­
每日经济新闻­
继前期洪涝灾害致使早籼稻减产后，近期又一大宗粮食品种——小麦出现减产，且减产范围扩大至全球。其中全球小麦主要国之一俄罗斯今年小麦产量将下降27%。­
某券商分析师告诉 《每日经济新闻》记者，尽管国内没有小麦标的上市公司，但小麦作为大宗农产品，尤其是早籼稻也有涨价预期下，小麦价格上涨很容易带动整个农产品价格上涨，而在这一背景下，投资者超配水产品、种子有望取得较好受益。­
小麦减产或致农产品价格上涨­
在自然灾害影响下，近期全球小麦减产的预期愈发强烈。其中全球第三大小麦出口国俄罗斯因酷热和干旱导致过半小麦绝收，国际谷物理事会近期发布报告称，因东欧和中亚地区的小麦受灾减产，2010/2011年度全球谷物产量为17.53亿吨，较上月调低2300万吨，供应缺口已经上升至2100万吨。在此预期下，小麦价格出现急剧上涨，其中美麦指数逼近2008年历史新高，此外，国内强麦期货一改长久以来平稳态势，近期价格出现极为罕见的强势上攻，目前最高价2443元，创下该合约2003年挂牌以来历史新高。­
国内除了小麦减产外，前期洪涝灾害或将致使早稻和晚稻进一步减产。中信证券认为，全年粮食价格涨幅可能达到15%，预计下半年以粮食、猪肉为主农产品价格对CPI上涨的贡献可能会大于上半年。­
此外分析人士表示，灾害天气除了影响小麦、早籼稻产量外，多种农产物产量也都造成影响，而蔬菜价格、猪肉价格上涨幅度较大，因此本次最为明确的小麦产量下滑，或将刺激国内农产品价格进一步上涨。­
水产品、种业股最为受益­
某券商研究员表示，在三季度有较强通胀预期，而通过历史观察，在通胀预期下，超配水产品、种子可获得较好的收益，可关注。该研究员认为，2008年强通胀预期，当时资本市场上投资水产品、种植业获得很大收益，而投资种业的根本逻辑还在于这些子行业处于产业链的最上游，因此在充分分享涨价的甜蜜之余，可以规避农产品涨价带来的成本上升风险。­
他建议投资者关注獐子岛（002069），壹桥苗业（002447），登海种业（002041）等。­
从两大角度关注通胀概念投资机会 精选16股­
深圳商报­
通胀预期渐强？­
其实，从近期的相关信息来看，通胀的预期的确强烈。一是因为6月份的气候异常，使得农产品（000061）价格节节盘升，尤其是直接关系到居民生活水平的相关产品，如此就使得7月份的CPI数据可能会高于预期。­
二是通胀预期的延续压力也仍然存在。一方面是因为目前全球气候的异常将使得全球农产品进入到新一轮的升势中，比如说俄罗斯近期的持续高温所带来的森林大火，对俄罗斯的农业种植带来了极大的灾害，这就使得全球农产品价格上涨的动能将进一步增强，从而打开了我国农产品价格的涨升空间预期。另一方面则由于近年来的气候也显示出极端气候已频频发生，这必然会影响到热钱对农产品价格涨升的预期，这必然会对我国CPI数据形成一定的推动力。­
三是我国收入结构的改善。随着人口红利高点的渐次来临，民工荒渐成常态，从而使得劳动力成本大大提升，这对于中低端收入阶层来说，无疑提升了他们的消费能力，不仅仅使得中低端产品的销售前景趋于乐观，而且还推动着中低端产品价格上涨。­
通胀预期会否带来机会？­
现在的问题是，在通胀预期背景下，能否带来投资机会呢？对此，谨慎的观点认为，在目前背景下，是很难产生投资机会的，因为控制CPI数据上涨直接关系到居民的日常生活质量，所以，CPI数据虽然上涨动能强，但抑制CPI数据上涨的政策预期更强，近期在小麦价格创下22个月新高的背景下，放储的预期就趋于强烈。既如此，小麦价格进一步涨升空间就不是很大。­
但相对乐观者的观点则认为，在全球经济一体化的背景下，国际粮食价格的上涨必然会通过各种路径传输到我国，进而推动着我国粮食价格的上涨。与此同时，随着消费能力的提升等因素，居民购买力也渐趋释放，所以，通胀的预期相对强烈。进而会影响到居民的收入支配心态以及机构资金的操作方向。­
就目前的情况来看，笔者倾向于乐观的观点，这可能也是近期机构资金开始积极配置食品饮料股、农业股等个股的原因。更何况，农业股、食品饮料股在本轮反弹行情中，一度表现逊色。所以，也存在着补涨的要求。如此就意味着此类个股存在着两个做多动能的推动，一是补涨主线，二是通胀预期主线，在此背景下，食品饮料概念股、农业股、商业连锁等个股将面临着较大的投资机会。­
从两大角度关注投资机会­
既如此，如何把握通胀预期受益概念股的投资机会呢？就目前来看，笔者倾向于两个角度，一是估值与成长的角度，因为适宜的估值带来买入底气，成长则带来持股底气。所以，拥有估值与成长，就意味着拥有了进可攻退可守的操作优势。循此思路，食品饮料概念股中的光明乳业（600597）、伊利股份（600887）、顺鑫农业（000860）、丰乐种业（000713）等品种，其中顺鑫农业的二锅头销售前景乐观，目前估值优势明显，可积极跟踪。另外，商业连锁中的步步高（002251）、友阿股份（002277）等品种也可跟踪。­
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二是从重组等题材的角度。由于食品饮料股等通胀预期受益概念股涉及面广，而目前A股市场也有重组等题材预期，所以，如果将重组与通胀受益主线集合起来的个股，做多能量可能更为乐观，就比如说商业连锁股的友好集团（600778）就是如此。循此思路，大连国际（000881）、海博股份（600708）、金健米业（600127）等品种可跟踪。­
与此同时，对符合产业发展趋势的个股也可积极跟踪，主要是中低阶层收入增长受益的相关个股，比如说白酒行业的金种子酒（600199）、老白干、伊力特（600197），再比如说食品饮料股的天宝股份（002220）、黑牛食品（002387）、ST南方等。­