神马文学网棉花年内必然突破25000的八大理由
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/10/04 02:06:55
10日，中国储备棉管理总公司（以下简称“中储棉”）20000.73吨棉花挂牌竞卖，经过7个多小时的竞拍最终全部成交，加权平均成交价18930元/吨，折328级棉价格为19440元/吨。棉花价格已接近15年来的最高水平。
对于棉花大牛已经不容置疑，但是，到底牛到什么地步，各种声音嘈杂，或盲人摸象，或隔靴搔痒，分析不够充分。看穿中粮团队专门组织人员立项研究棉花问题，形成了200多页的调研报告，现简要归纳起来主要有八点。
一、减产效应。中国传统三大棉区，长江流域、黄河流域、新疆地区近年来的棉花产量呈现此消彼长的局面。长江流域、黄河流域的棉花面临与粮相争的格局，国家粮食生产有补贴，且机械化程度高，但上述两区域棉花生产机械化程度有效，需要消耗大量的劳动力，这与中国劳动力向城市转移并不相符。因此，中国的棉花生产近年来呈现出向中西部转移的格局，新疆棉花产量已经占到全国的40%。总结2010/2011年度国内棉花生产可以概况为3句话：种植面积与上年度基本持平；因在种植期遭遇低温多雨，生理期延后；在生长期，南方遭遇大雨，北方遭遇干旱，长势不容乐观，如果9月、10月天气状况不好，保持去年产量就是考验。国家统计局数据显示，2007年全国棉花产量为762万吨。2008年全年棉花产量减至749万吨，2009年则进一步减至640万吨。每年减产因素是导致棉花上涨的主要因素之一，2003年由于棉花减产曾导致棉花价格创出19000的历史最高。
二、库存减少效应。美国农业部10日公布的数据印证了全球库存棉花的窘况：在新一个棉花年度到来之际，美国期末库存仅为58.8万吨，库存消费比下降至14% ，是1995/1996年度以来最低水平；全球期末库存消费比为38%，也是1994/1995年度以来最低水平。美国农业部预计，受到美国以外地区资源供应紧张的影响，美棉出口量将达到337.5万吨。
中国方面，中储棉在2008/2009年度抛储量为153万吨，同时收储272万吨；2009/2010年度抛储133万吨；新年度的抛储计划为60万吨，这显然低于市场预期。因此，在中储棉8月份宣布抛储计划后，棉花价格不但没有下降，反而逆市上涨，“因为大家都知道中国棉花有缺口，有说是300万吨，也有说是100万吨，但中储棉宣布了60万吨的抛储量，就相当于告诉市场，它的底牌就是60万吨，这显然是不能弥补缺口的。
由以上两点导致棉花价格大幅上涨的主要因素估计，今年棉花价格冲击或突破历史最高价毫无疑义。
三、气候异常是造成减产的主要因素之一。这里不展开论述。
四、需求效应。种植面积增长面临困难，而纺织产业用棉大幅增加，这使国内棉花市场供应面临巨大缺口，而弥补缺口的主要办法就是进口。中国每年进口棉花都在200万吨以上，最高到达360多万吨。供给与需求的关系是决定市场价格的最关键因素。需求效应将导致棉花价格的大幅变化，如果今年需求继续上升，将直接影响棉花价格5%-10%的增长。举例说明，如果前三者因素成为现实，而需求又成增长，那么这个因素将导致今年棉花价格（期货棉1103合约）到达22000点左右。
五、种植面积减少效应。从棉花种植面积来看，2007~2009年，全国棉花种植面积依次为8889.15万亩、8631.15万亩、7425万亩。预计2010年仍呈继续减少的态势，和2007年相比，将减少1400万亩以上。这个因素对棉花价格的效应已归纳入前四项因素中，只是附带效应。
六、炒作效应。资本是嗜血的。有食物的地方，鱼总是特别多，有草的地方，羊也特别多。羊群效应在资本市场会加倍放大。股市、楼市、绿豆、玉石、甚至普洱茶的疯狂上涨，都离不开炒作的推手。大幅炒作将会对棉花价格带来阶段性的高点，这个高点是正常最高价格的10%以上。举例，如果棉花价格上冲25000，那么，资金炒作将助推高至28000以上。
七、比价效应（通货膨胀效应）。2000年中国国民人均收入约2600元，北京市新商品房平均价格为5029元／平方米，而当时棉花销售价格约15000元/吨，我们再来看看现在的数据：人均收入约3万元，增长10倍，北京市新房销售价格约3万元/平米，增长6倍；而棉花价格就按最新市场价格计算也仅19000/吨，仅上涨了26%，而同期的粮食价格（如大米、油等）都呈现几何级上涨。如果再剔除人民币贬值等因素，棉花价格实际上是大幅下跌的。正常情况下，棉花和小麦的价格比应该在8：1，棉花和水稻的价格比应该在12：1，但是现在大概只有6：1的水平。只有增长2倍以上，达到4万元/吨才基本符合比价效应。当然，理论是如此，现实中会有些差距，估计棉花2011年的远期合约到3万点是正常估值。
八、市场控制效应。众所周知，每一个商品的背后都活跃着各路资本的力量，国际资本要控制全球棉花市场，所以其中的政治和经济因素会成为影响棉花价格的重要因素。这个因素是未知因素，既有可能导致棉花价格火上浇油，也有可能造成大幅震荡