王国强在武汉理工大学的演讲（上）

——做一个合格的投资者
同学们：
研究生创业协会让我来给大家做这个讲演，我知道现在大学生、研究生炒股的比例非常高，社会上也有争议，大学生炒股到底是否合适。我对此是支持的，只要有能力，炒股也是一件好事。从小的说，是增长见识，是投资能力的培养，通过股市还可以更早更深入的了解社会。从更高的角度说，现在我们已经进入资本社会，在几百年前，发达国家通过洋枪泮炮掠夺我们的真金白银，用船运回了他们的国家，几百年之后，他们有的武器我们也有了，但他们对我们的掠压并没有停止，而是换了一种方式，那就是通过资本市场的掠夺，这种掠夺是无形的，但是比泮枪洋炮更可怕。洋人抢夺我们真金白银的时候，主流社会的爱国青年他们当时要学搞洋务，造枪炮，对抗洋人。而现在在这些发达国家对我们发动资本战争的时候，我们自然要学习资本运作。这让我想到当时日本入侵中国的时侯，我们刚开始是不抵抗，但后来我们打了平型关大捷、台儿庄等战役，对日本进行了有力的打击，奠定了抗战胜利的信心，这些打击跟最终战胜日本有很大的关系。而现在呢，资本大鳄通过资本市场正在对我们进行掠夺，但我们还没有看到一场类似平型关大捷的胜利。我们看到的是炒金属铜期货的在伦敦金交所亏了7000万美元之类的消息，但是还没有看到我们取得大胜仗，在他们的市场赚他们美元的消息。在现在这个情况下，我们又不能闭关锁国，最终导致挨打的命运，所以在现在这个社会，我们已经进入了全球公平竞争的大市场，取得了按同样的规则进行较量的机会，这就需要我们拥有在资本市场运作的能力。现在我们还没有打这样的胜仗，我期望我们在坐的各位之中能有人来打这样的胜仗。既然是这样的话，那么你们做一个投资者就不光是个人利益那么简单，同时也是为了民族大义这样一个概念。
止损是最难做的事
怎么样做一个合格的投资者？很多人听说王国强是在“5。30”暴跌之后，当“5。30”暴跌造成大家亏损累累的时候，却有很多人告诉周围的人说：我听了王国强的，在5月29日清仓了。（此处删去160字）因为我提前一周多精确预测了5月29日是上半年的高点，由此使得很多投资者避免了“5。30”大劫。之所以有很多投资者会相信我的5月29日会成为上半年高点的观点，是因为在1月初，我曾提前2周多精确预测了“1。24”是春节前重要高点。但是我想做为一个合格的投资者追求的绝对不是这个，因为假如只有一个人能做到的事，绝对不是一个合格的投资者要追求的事情。我也不可能每次都这样准确的，这里有一定的巧合成分。可以说在当时4月份我就提出4月5月很安全，5月份下旬后有危险，当时你只要知道在5月下旬的那个区域是危险，在那个区域里出局，或者甚至在“5。30”暴跌当天止损出局，也都是很成功的了，已经可以称为一个合格的投资者了。
说起止损，止损的最高境界是什么？止损的最高境界是不去冒可能会止损的风险。但假如这个风险已经来临了，那么你一定要投定止损的幅度，每个人有自己设定的止损幅度，从3%-20%不等，但我认为20%是止损的最高幅度了，超过20%再止损那就不能叫做止损了，那是认输投降。巴非特的老师格雷厄姆曾说过，在亏损超过20%的时候我也不知道该怎么做。为什么当时我会把时间精确到5。29这一天，因为在牛市上升到高位顶点的时候，股票是会很疯狂的，你早卖一天可能少赚10%，早卖三天可能少赚30%，所以在高位顶点卖出可以达到利润最大化，所以高位应该尽可能准确一些。而在低位买股票的时候倒并不必要那么着急，因为高位停留的时间短，低位停留的时间长，所以高位准确低位不必要那么准确。但是最不冒险的方法是你在高位的时候就不要在乎多赚那20-30%，这样更安全，能做到这一点的人同样是高手。可以说当时很多成功的人并不一定是529最高点卖出了，而是在这之前就卖出了，或者在5。30下跌当天卖出的，能做到这样的都是成功的。
为什么说止损是最难的事情？因为止损并不是亏了就卖，假如每次都是卖了就大涨，那就不是止损，而是做错了，也失去了止损的意义。止损需要有判断的功底，在判断的基础上做出止损的决策，所以判断最重要。判断首先是要看市场是熊市还是牛市，熊市有熊市的策略，牛市有牛市的策略。我们先看2001年-2005这段，熊市之中也不是没有机会，但机会有大小之分，一定要小心不要因小失大，熊市之中只是做小的机会。很多时候等待就是最好的武器，你们看中间很多次的上升，都是在持续下跌很久后先有一次止跌式上涨，都有回调之后2次探底的机会，所以不要在跌势中去赌在哪止跌，在第二个底再买进也不迟。
（此处删去200字）而股票市场一定要等待最好的机会再进场，一定要经得起诱惑，在涨到高位的时候，总让你感觉机会还很多。下面我讲一个技术性问题。2001年刚开始下跌的时候，角度都是很陡峭的，80度的角，几乎直上直下的下跌，很显然是改变了牛市特征的一种下跌。这就相当于我们从比萨斜塔下往下扔一个重物，有人从4楼就想先抢到手，3楼2楼也有人接，结果承受不住重物下打的压力，结果随重物一起打下去了，也可能1楼的人接到了，但我们不要做第一个接这个东西的人，我们要等第1个接到这个东西的人接到了，又高兴的把它抛起来之后再去接，那个时候是最安全的。（此处删去300字）还有我们大家都知道，铅球，跳远、标枪，这些最佳的角度是45度角，这个角度可以让你投得跳得更远。所以在熊市下降的过程之中，一定要等到它平缓了、角度变低了之后再进场，那才是最好的时机。2002年底2003年初，尚福林刚上台的时候，大家不以为然，认为他不过如此，大盘涨一涨之后仍然在创新低的跌。但是2003年的两次上涨已经彻底改变了下降的角度，2003年的第一次上涨把这个角度变成了45度角，放缓了下跌的速度，而第二次上涨把这个角度变成了30度角，下跌的速度变得更加平缓，正是因为这两次改变下跌速度的反弹，最终才造成了2005年在1000点反转。
我们再看2005年以后的上升走势，在998点的时候，很多人是绝望的，这正如我们的人生一样，当你最绝望的时候其实希望就在身边，当你不如意的时候一定要坚信将来还会更辉煌。因为你低弥的时候正是你积累的时候，现在的大学生可能有很多的困惑，面临着毕业等于失业等问题，很多人会因此打不起精神来，其实正如股市一样，你在这个时候是想象不出你将来的辉煌的，所以这个时候你必须有足够的积累。我们看到2005年上升以来中间有很多次量能积累的过程，没有那些量能积累的过程也就没有现在的辉煌，尤其我们看到今年5月量能积累达到一个极限以后，7月份以后的上涨根本不再需要量的配合。这要从人的角度讲就是，你只要积累了一定的知识和能力，就算不努力，你照样也可以进步。