《盘口解读技术》读书笔记之二

第七章：交易者的直觉

1、  初学交易者不可能产生真正的直觉冲动。他们只是把一厢情愿的想法误解为直觉。

2、  我们交易越多，我们的大脑里建立的特定关联也越多。一些特定情况开始显得很熟悉，而我们能够不假思索地进行反应。并且这些熟悉的情况不断增加。我们看到的完全不熟悉的情况越少，则我们越自信。市场不再充满神秘感。到了这种程度，市场经常是由一系列熟悉的市况构成，而且我们知道该如何反应。如果碰到不熟悉的市况，我们就不进行交易，只是观察和学习。

第八章：成熟交易者的法则与心态

1、  市场只有一种语言，那便是价格、成交量和行情步调组成的语言。

2、  暂时忘掉你的钱正在市场的水深火热中。在交易户头里的钱只是一种用来赚钱的工具。维护你的赚钱工具，你需要这些工具赚更多的钱，止损可以避免这项工具受到严重损伤。

3、  交易有时候会显得枯燥。这很正常。你并不是为了追求刺激才进行交易的。你可能会坐在电脑前数小时却无所事事。这不是一个按小时来计算薪酬的职业，而是根据你的正确抉择计算薪酬。而往往正确的抉择是远离市场行为。如果你想要刺激，那么请另觅他处。试着学习寻找自我控制的乐趣，并且接受枯燥无聊也是成功交易的一部分。

4、  永远不要这样想：“我知道市场将要做什么。”不，你不知道，也没有人知道。你应该想：“无论今天市场怎么变化我都知道我该怎么做。”针对每种可能发生的情况，预先设计反应的行为。这就是你拥有的绝对自由和保障。只要设想好“如果……，那么……”的情节，市场就那你毫无办法。

5、  千万不要只因为“价格已经够低了”就买进，或者因为“价格已经够贵了”卖出，你还需要明确的依据。

第九章：看盘：复辟被遗忘的绝学

1、  最终发生功效的交易系统是专属于你个人的创造，或者是你独创的系统，或者是把个人特征融入到已有的系统中去。

2、  看盘者由成交量变动，观察价格走势，并且判定股票行为于何时留下足迹。看盘使交易者了解少数人的行动，也在群众介入时，得以了解多数人的行为。相关原理可以运用于个股走势判断或者整体市场走势判断。股票价格变动的原因并不是关键。评估应该集中在价格变动的方向在哪里和能够维持这个方向多久。依据小道消息交易，通常不会成功，因为消息面会导致不符逻辑的逆势发展。正是看盘使得我们避开情绪和自我的干扰。真正的股价走势，并不在我们心中，而是显示在大盘上。

3、  我们需要深入了解，这种普遍适用并且经历时间考验的原理，是如何将我们带到价格和成交量变动的根源。看盘让我们识辨少数人的足迹，并在大众察觉到少数人已经知道的事实之后，利用群众的非理性行为而获利。

4、  看盘原理现实多数人通常是错的。看盘是建立在一种明显的事实上的，这个事实便是在市场里，总是少数人从多数人那里赚走钱。市场总是以尽量多的伤害交易者的规律变动。阻力最小的路径，通常都与多数人预期相反。如果知道群众不想要或者没有预期的方向，那就等于知道市场的发展方向。

5、  行情发展到一定程度，想要买进和实际买进人数之间会产生严重失衡状态，导致特定价位的潜在卖盘远超过潜在买盘。这种情况下，持股者的预期就不再有效，趋势也将反转。

6、  在波动的开始阶段并没有许多交易者建立仓位。因此，也没有许多潜在卖出者等待价格攀升。阻力最小的发展途径是朝上，少数人开始承接股票。不久，价格涨势吸引其他交易者的注意，参与者越聚越多。最后，大众发现这支宝贝股票，纷纷买入。当大多数人持有股票时，意味着参与者人数已经太多，潜在卖盘等待机会出手。最先进场的买家开始出货，而买盘持续减少，使得股价走势缺乏支撑。因此，接最后一棒的买盘就被套牢了。

7、  由少数人的精明资金主导的接盘和出货行为，基本上都不会轻易被交易大众察觉，直到适当的时机为止。到这个时候，股票就由群众接手。

8、  股票市场是一种预先反应的机制，通常多数人都在错误时机进场或者出场。由于群众总是后知后觉，所以当他们买进的时候，已经没有买盘可以在更高位接手了。

9、  在股票大跌的过程中，当大部分人制造抛盘压力时，很快就耗尽本身力量。多数人是参与最后一波卖出的群众。与此同时，那些精明资金早已等候在一旁了。一旦卖盘瓦解，精明资金就趁此入场吸纳。

10、    吸纳与出货的循环，使得那些能够看盘的少数人占尽优势，让他们能够运用多数人的无知。

11、    看盘原理能使你发现少数人的精明资金是怎样参与市场交易的，然后使你发现凭借多数人的群体心里获取利益的方法。

12、    能帮助我们将精明资金和交易大众区别开来的主要因素是价格波动和成交量变化的形式。一般来说，精明资金展现的行为，其价格走势相当稳健而平缓，成交量也是逐步放大的。交易大众的行为，则倾向于歇斯底里，价格呈现抛物线突兀走势，成交量迅速暴增。

13、    我们知道如何判别精明资金与交易大众的区别，并让自己与精明资金站在相同立场。为了在实际交易过程中做到这点，我们必须建立某种能够判别各种价格/成交量变动组合和意义的方法。其次，我们需要找到适当的进场时机。这个部分可以透过交易架构解决，根据架构来决策进场点和看好的方向。架构同时也提供给我们能够设定止损点位置的结构，而这种结构也能显示交易失败的信号。最后，当仓位建立以后，我们通过看盘来寻找波动顶峰的点，并以此决定出场位置。

14、    主要原理

（1）：陶醉/绝望：股价飞涨呈现直线型上攻，同时伴有巨大放量，这通常无法维持长久并且可作为一个阶段的结束，在这个时候就应该释放仓位，或者至少不要被购买的狂潮迷惑而买进股票，这种狂潮是价格到达定点的信号；股价大跌呈现直线下滑，同时伴有巨大成交量，这种行情通常也无法持续长久，并且显示整个跌势即将告一段落，精明资金等待这类卖压趋于缓和，在适当的股价支撑点建立仓位，慢慢把趋势向上扭转。在实践中：（1）当群众争先恐后想要买进或者卖出的时候，我们就把股票卖给他们或者向他们买进。这自然是我们站在与精明资金同一立场。（2）一旦看到歇斯底里的行情发展，就应该留意趋势反弹的征兆，价格夹着巨大成交量而呈现直线走势，代表群众已经开展行动。由于群众永远是既有趋势的最终反应者，所以只要看到群众采取行动，我们就可以合理假定既有趋势即将结束。

15、    辅助原理：

（2）趋势启动（积极接盘）：价格与成交量都呈现出缓慢而稳定的上升走势，这意味着理想的买进机会，也代表动能开始向上发展。这个阶段内，股票吸纳活动需要保持低调。只有少数人买进股票，其数量虽然足以支撑价格发展，但还不至于引起群众的注意。精明资金吸纳的股票，走势相对平稳，甚至偶尔还会夹杂着大幅回调。这些回调走势也是由精明资金故意造成的，作用是避免走势过分发展。如果还想要建立庞大仓位的买盘，当然不愿见到股价因为自己的买进而快速上扬。精明资金经常变换立场，隐藏真实身份。这样做的目的并不是为了完成交易，而是为了吓跑交易者

（3）趋势确认（积极吸纳）：趋势确认原则显示价格与成交量相互配合，呈现缓慢而稳定的涨势。下降趋势的情况刚好相反。这个过程中，还可以继续持有仓位，因为群众还没有完全察觉趋势发展。不过，群众已经陆续参与，成交量的变动速度开始加速，价格发展的路径也变得更陡峭。这时需要谨慎观察，因为价格走势可能突然加速进入陶醉阶段。这个阶段发生在趋势启动阶段之后，并且作为陶醉阶段的预备期。

（4）价涨量增/价跌量缩的趋势持续发展：价格涨势仍然大量，但价格回调则呈现缩量，意味着上升趋势会继续发展。这个阶段意味着股价还有合理程度的支撑，精明资金与交易大众都没有强烈的卖出意图。

（5）上涨缩量：这种现象称为“买盘元气耗尽”。股价上涨到这个阶段，已经很难在吸引买盘追价，顶部也就逐渐形成。道理：当价格上升时，买盘不认为股价还有吸引力，他们希望在较低位进场。他们相信目前股价已经没有太大上升空间，或者他们不相信股票具有克服上档压力的能力。可是，从另一个角度看，持股者也没有卖出股票的明显动机。所以，这是一种暂时保持均衡的状态，买卖双方都没有驱动价格变动的积极意愿。成交量明显减少，最后通常会导致价格下跌。

（6）消极吸纳/出货：成交量放大而不能推升股价意味着走势遭遇压力（消极出货）。庞大的卖盘儿没有导致股价下跌，意味着跌势获得支撑（消极吸纳）

16、    通过解读多数群众的心理活动和精明资金的动向，我们就能够大大提高胜算。

第十章：交易架构的角色：

1、  技术分析到底有没有用？如果你希望技术分析能够告诉你未来行情的演变，那么很遗憾答案是否定的。如果你希望技术分析能对你的交易有所帮助，那么肯定地，技术分析确实可以帮上忙。对于我们来说，技术分析不具备预测功能。这就是说任何一个架构或公式无法预测告知我们价格会朝哪个方向发展。技术分析的功能不在于此，但它可以提供某种结构协助解释原本陷入混沌的股价走势。

2、  交易架构的功能：提供信号。交易者可以通过这些信号，判断股价朝哪个方向发展的可能性更高。

3、  我们不知道价格是否会突破，也不知道向哪个方向突破。可是我们可以预先做准备。即使发生某种情况，我们也会知道该如何反应。这也是上文提到的“技术分析不具备预测功能”的意义所在。技术分析并没有显示股价将朝哪个方向突破，但技术分析提供解释架构和胜算。技术分析提供的信号，让我们知道趋势最可能朝哪个方向移动。这也是我们主张“根据所见而非所想进行交易”的道理。

4、  技术分析确实有用，但是前提是你知道如何运用，而且不要期待它告诉你该怎么做。技术分析只是一种工具，任何工具都不能自行发挥功能。技术分析的功能有多高，完全取决于你的精通程度。交易者不该期待技术分析能代替他们自己从事交易，就好像演奏家不能期待钢琴自行演奏音乐一样。

5、  让我们来建立一种“如果……则……”的情节发展，由简单的渐进到难度高的，并且加入新的元素将纯理论应用到现实生活中。

6、  （1）如果股价向上突破20，则买进；（2）买进之后，如果股价跌破19.75，则止损出场；（3）如果股价跌破19.75，则放空；（4）放空之后，如果股价向上穿越20，则止损出场；——这是我们最初设定的信号和构想，接下来要考虑一些其他的因素。首先是整体市场情况如何。当时市况是否适合采用上述的突破架构？如果答案是肯定的，那么上述架构的突破方向如果与大盘一致，那么就应该更积极地进行操作。趋势明确的行情，就如同车流繁忙的街道，不允许车子突然倒车或改变方向。反之，如果整体市况让我们很难判断价格涨势是否会紧跟出现真正突破，则应当采取保守的方法。

7、  首先要注意的是关于进场价位、指令完成容易程度、交易发展结果的明确性等等因素，你必须权衡取舍和妥协。如果你在交易区间底部买进，价格当然是最便宜，可是在这个价为买进，你对于未来突破方向完全没有概念。所以在这个价位进场，成本虽然很低，但交易失败的可能性很高。反之，你也可以等待整个走势都结束，这时你可以100%确定最后结果将如何，因为时间已经发生了，但这种情况却没有任何获利空间。股票交易需要在这些考量之间进行权衡，你必须在走势把握程度和进场价位高低之间作适当的拿捏。

各种进场方法

8、  积极进场方法：如果市场上升趋势十分强劲并且向突破点发展，你完全有理由积极地参与市场。可以考虑在实际突破之前进场。如果察觉买盘力道正在快速累计，价格已经逼近区间上限，可以买进。此处进场的成本较低，交易指令也比较容易吻合（价格实际突破时，很难在合理价位进场，因为价格跳动通常很快）。距离止损位置也很近。可是，凡事有利就有弊，因为我们甚至还不知道股价是否真的会向上突破。由于大盘走势站在我们这边，多头仓位的胜算较高，所以敢在实际突破之前进场。而且，你越愿意采取积极的方法，进场价格也越低。我们称此为积极进场的方法。

9、  正常进场方法：如果因为相对较弱的行情使你无法辨清未来的趋势。那么应该等待突破点的到来，从而增强你的交易信心。同样的，这种做法也是有利有弊。虽然对于最后结果比较有把握，但进场价格比较不理想，止损距离也较远。这种进场方法是适中积极。暂且就称之为正常进场方法。

10、    保守进场方法：如果大盘毫无趋势可言，而我们对于股票是否会突破也全无头绪，或许就应该采用更保守的态度。实际建仓以前，我们希望尽可能看到更多的确认证据。对于最初的向上突破，可以按兵不动，等待股票拉回。如果拉回走势成功测试底部支撑位（突破之前的压力）确实有效，可以预料股价会更进一步上涨而买进。这种做法也有不足：如果股价根本不拉回，那我们只能错失机会。

11、    进场方法（其他）：你可以不理会突破信号，等待股价重新折返整理区间。这种情况下，你可以在尽可能接近止损价位附近进场。一旦股价跌势停顿并且开始向上反弹，就是进场的时刻。用这种方式，你可以尽量紧密地设定止损点，并且你的潜在利润也会比在起动点进场的利润更大。此外，和积极进场比较，这种方法的把握也较高，因为你知道突破信号确实出现。缺点是突破信号产生之后，股价可能完全不折返；这样，你将错失机会。这种处理方法，实效拿捏必须很精准。

12、    你也可以按照上述方法——突破信号、止损附近、突破信号之前或者之后——建立半数仓位，然后在另一位置追加剩余半数仓位。举例来说，你可以在止损附近建立半仓，剩余半仓则可以建立在第二次突破信号时。或者半数仓位建立在突破信号，等到股价重新折返区间，再建立另外一半。你也可以在股价有利方向移动之后，再采用各种加码方法。这种分批进场方式，最大缺点显然是在手续费成本方面，而且该股票也可能不给你第二次进场的机会，让你实际只拥有半数仓位。正如此处说明的，对于任何特定交易架构，你可以根据自己的风险偏好、个性和个人目标，采用适当的办法。

13、    我们还要讨论另一项重要观察因素：成交量。我们希望成交量顺着预期趋势发展方向增加。就目前这个向上突破的案例，我们希望“价涨量增，价跌量缩”。可以从成交量变化，判断信号的可靠性。

14、    现在情节发展组合开始变得相当复杂，不但包括交易架构本身，还要考虑大盘市况和成功突破可靠性。另外还把成交量视为看盘的一般考量因素。

（1） 如果大盘走势强劲，则根据突破征兆进场，不等待实际突破。

A：如果（1）价格高于19.9，而且（2）买进成交量放大，则进场

B：如果股价触及19.75，则止损出场

（2） 如果大盘呈现趋势，但力度不够，则等待实际突破信号再进场。

A：如果（1）股价成交于20，而且（2）成交量放大，则进场

B：如果价格跌到19.75，则止损出场。

（3） 如果大盘市况不明确，则等待突破后，股价重新拉回而成功测试新支撑位

A：如果（1）股价向上突破20，（2）价格拉回重新测试支撑，而且（3）呈现价涨量增、价跌量缩现象，则在20之上根据第一个转强信号进场。

B：如果股价重新跌破20，则在19.90止损出场。

预先计划上述假设——反应情节，就可以预先知道各种市况之下，你将采取什么行动。这是你贯彻严格纪律的方法之一，并且保护自己不会陷入市场不确定性的恐惧中。你不需要再猜测市场接下来会如何，因为你已经预先考虑每种可能发展，并安排各种对策。这也是交易架构扮演的最重要角色：解决在不确定环境下，追求交易确定性而产生的矛盾。