神马文学网不要轻易抄底 君山居士-估值水平,题材股,带动大盘-中安在线-主页管理
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/07/03 10:05:52
本周大盘再度形成重挫态势，周四沪指轻松失守2800点，全天跌幅再逾百点，并有顺势下探的趋势。盘面看来，金融、石化、煤炭、地产、钢铁等权重板块全线暴跌，表明主力资金做空意愿明显，带动大盘重心不断下移，两市个股呈现大面积下跌的格局，市场恐慌气氛再度弥漫。蓝筹股经过短线休整之后展开新一轮杀跌，拖累市场估值水平继续走低，前期活跃的题材股也面临持续补跌的要求。笔者认为，大盘短线下探之后，会迎来技术性的超跌反弹，但不宜盲目抄底。
上周笔者在本栏撰文提醒广大投资者，节后大盘还会跌，可保持观望的态度，持币过节为宜。本周大盘果然如期继续下跌，市场消极观望气氛十分浓厚。主力资金也以防守为主，以时间来换取调整的空间，在近期调控政策不停出台的背景下，市场对后市经济形势普遍存在一定担忧。事实上，受希腊债务危机打击，本周全球资本市场大跌，再加上市场担心国内将开征住房保有税，周三A股早盘再现非理性下跌，上证综指一度失守2800点，但逢低买盘及时出现，带动大盘在午后探底回升，上演逆转行情。其中，前期超跌的中小市值题材股以及二、三线房地产股显出极强的反弹欲望。
盘中，医药器械、农业、家具、纺织机械等板块远远跑赢大盘，涨幅居前，公路桥梁、商业百货、智能电网等板块表现都十分活跃。不过好景不长，周四开盘低开之后便单边下挫，全天都未形成像样的反弹，盘面弱势特征一览无遗。由此看来，周三市场反弹属于严重超跌后的技术反弹，周三出现普涨，这也是弱势反弹中常见的格局。此外，量能并没有大幅放大，也预示反弹高度有限。就短线来看，5日均线依然形成一定的压制。
历史经验表明，市场持续悲观的情形下，盲目抄底往往不会有好的收益，今年以来的走势证实这一点，投资者仍然需要保持谨慎态度，避免冒进。从中期来看，市场担忧情绪仍然存在，A股市场走势并不明朗，上市公司盈利有可能会出现下调。尽管A股一季度业绩良好，但在信贷收缩以及地产调控的压力下，未来盈利应难超当前市场的一致预期，甚至今年会出现前高后低的走势。就目前来看，市场的盈利预测仍未出现系统性的调整，市场的担忧不无道理。从上市公司业绩变动趋势上看，一季度的低基数效应在逐渐消失，而投资数量和贷款热情也在逐渐消退，全年的业绩增速很可能在超预期的紧缩效应下低于年初的预期。
笔者认为，4月份开始的盈利预期下调有可能在二季度成为趋势，并成为估值水平修复的压力。如果说市场的前期调整来源于地产调控与信贷收紧，那未来相关的政策预期将极为重要。就下一阶段而言，地产调控细则有待出台，货币政策仍有可能继续收紧。虽然前期政策出台的力度较大，但难言投资者反应最激烈的时候已经过去。总之，在目前阶段，应以稳健防守策略为主，做好资金管理工作。
(本文来源：长江日报 )