神马文学网巴菲特:投资赢在心态
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/07/05 14:00:16
巴菲特:投资赢在心态
良好的投资心态是投资者的重要法宝。每位投资者的投资预期、风险偏好、自控能力、市场和环境不同，反映在投资情绪上也是千差万别，直接影响到基金收益的最终实现。通过和投资者交流，我们发现其心态具体表现在以下几个方面：
（1）心情随净值涨跌而波动，喜欢将不同类型的基金做比较。今天净值涨了就如在云端，明天看基金净值跌了就跌到谷底。如果是其他基金比自己的基金涨得快，更是一副恨铁不成钢的样子，甚至会冲动赎回现有基金投入其他基金。投资是一场持久的博弈，赢在心态。每个阶段市场的行情都不一样，短期的净值涨跌并不能代表该基金未来的走势。投资者如果过分受基金净值的影响而不断更换基金品种，是否能取得预期收益还是未知数，还提高了投资的成本。
（2）不考虑自身实际情况，盲目投资。每位投资者的自身情况都不同，投资应量力而行。我们比较赞成投资者将部分闲置资金用来投资理财，既能享受投资的乐趣，也缓解了资金压力，一定程度的规避风险。
（3）散户心态,喜欢追涨 跌。大多数情况下，可能连赎回、申购费都没有赚回来。信达澳银基金公司董事长何加武认为:“基金是一项适于长期投资的理财产品，不宜像股票那样短期炒作。重要的是关注基金能否长期持续地保持比较好的业绩表现。而基金能否持续保持较好业绩表现的决定因素，则是基金管理公司的经营理念和稳定性。”
股神巴菲特的百条操作细则
第1条 成功的密码是：简单的动作，不断的正确重复
第2条 操盘的精髓是：谈笑间用兵，强于紧张中求胜
第3条 没有计划不要上班，没有计划不要下单
第4条 顺势是最好的计划，逆势是最坏的神话
第5条 你不理财财不理你，你不用功迟早破功
第6条 懂得对作才能作对，不懂对作就会乱作
第7条 谈笑间可以作波段，紧张中只能玩短线
第8条 盘前要有交易计划，盘中不要听人比划
第9条 沙盘推演事前排练，知己知彼百战不厌
第10条 搜足资料市市如料，按表操课无所不克
第11条 强不再强防转弱，弱不再弱会转强
第12条 不要企图猜头部，不要意图摸底部
第13条 假突破防真跌破，假跌破防真突破
第14条 利用恐惧回补买，利用婪卖出空
第15条 高观察强势股，没有强股会转弱
第16条 低观察弱势股，没有弱股会转强
第17条 涨幅满足是利空，跌幅满足是利多
第18条 量缩涨潮会见底，暴量退潮易见顶
第19条 赢家常套在低，一旦反转开始赚
第20条 输家常套在高，一旦反转开始赔
第21条 趋势不容易改变，一旦改变，短期不容易再改变
第22条 低点不再屡创前高是涨，高点不再屡破前低是跌
第23条 上涨常态不须预设压力，下跌常态不要预设支撑
第24条 涨升是为了之后的跌挫，跌挫是为了之后的涨升
第25条 上涨常态找变态卖空点，下跌常态找变态买补点
第26条 涨升过程一定注意气势，跌挫过程不管有无本质
第27条 上涨常态只买强不买弱，下跌常态只空弱不空强
第28条 多头空头是一体的两面，如男孩女孩要平等看待
第29条 涨就是涨顺势看涨说涨，跌就是跌顺势看跌说跌
第30条 涨跌趋势都是我们朋友，懂得顺势就能成为好友
第31条 每根K线都有意义，每根K线都是伏笔
第32条 量能比股价先苏醒，也同时比股价先行
第33条 涨升中的量大量小，是由空方来作决定
第34条 跌挫中的量大量小，是由多方来作决定
第35条 多空的胜负虽在价，但决定却是在于量
第36条 天量如果不是天亮，就要小心天气变凉
第37条 地量可以视为地粮，你可把握机会乘凉
第38条 量能是股价的精神，股价是量能的表情
第39条 高量退潮防大跌，低量涨潮预备涨
第40条 量大作多套牢居多，量小作空轧空伺候
第41条 市场并没有新鲜事，只是不断地在重复
第42条 股市赢家一定会等，市场输家乃败在急
第43条 看对行情绝不缺席，看错行情修心养息
第44条 聪明的人懂得休息，愚笨的人川流不息
第45条 低你我都可投资，高大家只能投机
第46条 强势股不会永远强，弱势股不会永远弱
第47条 利用停损停利机制，避开风险反向操作
第48条 利空出尽反向买补，利多出尽反向卖空
第49条 均线纠缠三角尾端，都是大好大坏前兆
第50条 股市所有金银财宝，统统隐藏在转折里
第51条 不要用分析的角度操盘，而要以操盘的角度分析
第52条 拒绝未符合条件的旨令，只作主轴方向的多空单
第53条 拒绝大盘掌控我的多空，只作自己风险利润主宰
第54条 如果你莫名其妙赚到钱，迟早也会莫名其妙赔光
第55条 在线型最好时卖出多单，在线型最差时注意买讯
第56条 要善用涨升过程的回，因非跌挫即是加码时机
第57条 要善用跌挫过程的反弹，因非涨升即是加空时机
第58条 线下只抢短主轴在作空，线上只短空主轴在作多
第59条 赚钱才加码赔钱不摊平，正确的动作不断的重复
第60条 买前不预测买后不预期，只按表操课不必带感情
第61条 如果是在涨势，作多一定会赚
第62条 如果作多不赚，就不是在涨势
第63条 如果是在跌势，作空一定会赚
第64条 如果作空不赚，就不是在跌势
第65条 赚钱才有波段，赔钱当机立断
第66条 赚钱才能加码，赔钱不可摊平
第67条 赚钱才是顺势，赔钱乃因逆势
第68条 赚钱的人有胆，赔钱的人会寒
第69条 向赚钱者取经，向赔钱者取财
第70条 先看可赔多少，再算可赚多少
第71条 不必害怕投资风险，只怕风险未被控制
第72条 只要我能避开风险，我就一定能赚到钱
第73条 在你想要赚钱之前，先估可以赔多少钱
第74条 亏损本就无法避免，作一个懂输的赢家
第75条 不可动用生活费用，不可超过自己能力
第76条 不可让获利变亏损，不可放任亏损继续
第77条 不可摊平亏损单子，遵守分批进场原则
第78条 遵守分散风险原则，遵守停损停利原则
第79条 空间停损控制纵轴，时间停损掌握横轴
第80条 拨获利到另一户头，画自己资金K线图
第81条 即使赢不了也绝不要赔，即使赔钱了也尽量要少
第82条 抢银行的人最懂得停损，想抢短线者最好学抢匪
第83条 来到停利点时你不要，出现停损点时你不要憨
第84条 小停损常常只是挨耳光，大停损通常可能断手脚
第85条 当你不怕输你就不会输，当你只想赢你就不会赢
第86条 如果你不遵守交通规则，迟早会死在交通意外中
第87条 大家都相信时就不会准，大家都不信它时就很准
第88条 留一点空间给别人去赚，也留点空间给别人去套
第89条 赢家打胜仗常常在进攻，输家打败仗常常在进贡
第90条 如果你有慧根你就会跟，因为市场它永远是对的
第91条 逆势操作有谁能赚，顺势操作不赚也难
第92条 赢钱是一种习惯，输钱也是种习惯
第93条 你的态度将决定，你的深度和广度
第94条 如果你还没成功，表示还没失败够
第95条 失败是宝贵经验，成功却常有陷阱
第96条 挫折是一种转折，危机是一种转机
第97条 莫名的成功同时，也是在预约失败
第98条 彻底的检讨同时，乃是在预约成功
第99条 想从股市拿多少，就看你付出多少
第100条 乌龟要赢过兔子，一定要提早出发
巴菲特选股要则：
第一条：找那些业务容易理解的公司
第二条：高净资产收益率（ROE）
第三条，要有持续充沛的自由现金流（FCF）
第四条，低负债
第五条，优秀的管理层
巴老又在继续演绎着他的传奇，而依靠的却是所有股票投资者都耳熟能详的“在别人婪的时候恐慌，在别人恐慌的时候婪。”巴老就一定正确吗？至少从短期来看未必，这一点在巴老清空中石油少赚百亿钞票时就可以看出；而且从伯克希尔·哈撒韦的投资历史上看，巴老对于市场的转折判断大致提前一年的时间，也就是说“股神”也会被套牢一年以上的时间。
但股神终究是股神，一年的等待不会阻碍他成为一代宗师，一年的等待也不会将他从首富的宝座上击落。费雪曾断言：“判断股价的变化方向，比判断其发生变化的时点容易得多。”当整个华尔街对股票避之唯恐不及的时候，伯克希尔·哈撒韦却逐渐把持了美国金融业的核心资产，巴老逐步成为华尔街真正的“大佬”，等待他的是暴风雨过后的金色桂冠。
投资者总是为短期的亏损心惊胆战，却忽视了长期持有带来的巨大利润。当中国股市已经狂跌了70％的时候，难道所有股票还都是垃圾吗？君不见，已经有大批上市公司大股东耐不住寂寞增持自家股票，甚至还有珠海银邮光电“不愿降价卖出”而撤回上市申请的罕见现象。这不都说明了至少有一部分股票的价格，已经低于了实体经济价值了吗？
如果说过去一年里泥沙俱下的暴跌是熊市的上半场，那么，从中国股市过往经验来看，阴跌将是熊市下半场的主旋律，也是最折磨投资者意志的阶段。但是在这一阶段里，齐涨共跌的效应减弱，优秀的企业会抵抗下跌，甚至逐波上涨，而垃圾公司的股价却会如石油钻井一般屡创新低，甚至“光荣退休”到三板。因此，熊市下半场正是考量投资者投资实力的时候，更是眼光独到的投资者低成本布局的时候。
危机，悲观的人解释为“灾难”，乐观的人解释为“机会”。对于价值投资者来说，金融危机带来的介入时机数十年难遇，这时候无需过于悲观，更不必远离市场，相反却应该走进它，仔细甄别那些被市场忽视的、危机过后依然能够挺立的核心资产，然后跟随巴老一起享受大笔买进的愉悦！
在华尔街一片恐慌的日子里，有人又为巴菲特出版了最新传记：《滚雪球——沃伦·巴菲特和他的财富人生》。书名源自巴菲特的名言：“人生如滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的山坡。”
湿雪，指的是在合适的环境中投入能不断滚动增长的资金。长坡，指的是能让资金有足够的时间滚大变强的企业。巴菲特也似乎总能找到“很湿的雪”和“很长的山坡”。近期巴菲特又开始逆势加仓买股票了，GE、高盛、比亚迪等公司都成了他猎取的目标。显然，巴菲特已经把当前全球性的金融风暴，当成了很湿的雪。我们又仿佛看到，在漫天飞雪中，巴菲特已在笑傲风雪，准备着滚雪球。巴菲特的，虽然各界人士看法迥异，但我们觉得他在全球金融风暴中亮丽的身影，至少给了我们这样几点启示：
一、在风暴中要有独特的投资视角。今年以来，华尔街凄风惨雨，金融风暴愈演愈烈，全球股市风声鹤唳。可就在这个时候，手持443亿美元现金的巴菲特出手了，在收购高盛后，先后投资上百亿美元。按照目前全球股市的状况看，看好后市的巴菲特显得那么纤弱和孤独，其肯定也成为“套牢一族”了，也就是说巴菲特出手的时机未必是最佳。但巴菲特却让我们对金融风暴有了一个很好的视角，那就是看到了“聪明钱”的运作方向，那就是明确了在危机中不必恐慌，不管全球风暴如何猖獗，但最终会过去的。如果往远处看，一定会有暴风雨过后的彩虹在等着我们。
二、在危机中要敢于捕捉机遇。1910年，一场特大象鼻虫灾害狂潮般地席卷了美国亚拉巴马州的棉田，害虫所到之处，风卷云。可是当地的棉农在极度恐慌过后，又重新振作起来，他们在一片狼藉的棉田里试着套种玉米、大豆、烟叶等农作物。结果既防治了象鼻虫，又获得了很好的经济效益。有一年，墨西哥火山发，索罗斯知道此消息后，立刻在芝加哥期货市场买进谷物和棉花期货。后来由于火山影响，美国的农作物也普遍欠收，而其期货价格却大幅上扬，索罗斯从中大赚了一笔。1907年、1929年、1987年都曾发生过金融风暴，虽然股市都遭遇过暴跌，但最终还是复苏了，并出现了新的上升行情。世上没有人愿意遭遇各种危机，也没有真正意义上的绝对危机，有的只是对待危机的不同态度和。巴菲特在风暴中的身影告诉我们，当前股市的动荡，也许正是捕捉机遇的大好时机。
三、在熊市中要留有充足的现金。大笔买进、重拳出击，巴菲特今年以来已经进行了280亿美元的投资。近日他说，市场当前提供给我们的机会是半年或者一年前根本不可能出现的，因此他将不断投入资金。在全球股市的股价便宜的像白菜萝卜一样时，股神却有那么多的现金去不断投入，实在是令人羡慕，也值得一直满仓的中小投资者深思。巴菲特抄底成功了吗？从市场规律看，在美国的近代史上，历次系统性熊市的跌幅都没超过50％，目前美股的跌幅显然已经接近此幅度。从中国A股市场看，历史上曾有过四次大调整，其中1992-1994年出现过两次跌幅分别为72％和79％，随后的调整幅度都在50％左右，而本次调整已达到70％，也接近最大调整幅度。虽然我们无法断定真正的市场底在何方，但可以肯定的是，目前这个点位距离真正的市场底已经很近了。
四、在低位要寻找自己的“长坡”。巴菲特在2002年-2003年期间购买了总价4.88亿美元的中石油H股，5年后出手时已达40亿美元，守了5年的“长坡”，增长了10倍的“雪球”。这一次，他投资的多只股票准备守几年呢？虽然我们无法全部了解，但有一点是肯定的，巴菲特完全在用自己的投资理念和方式进行投资，我们没有必要一味地去效仿。有人说“牛市炒绩优，弱市炒重组”，也有人说“永远要把价值投资放在第一位”，但不管怎么说，都应在把握市场节奏的前提下，用自己熟悉的方式去投资。我们应根据自己的实际状况，在低位去寻找自己的“长坡”。
投资不仅仅是一种行为,更是一种带有哲学意味的东西! ------[美国]约翰.坎贝尔
不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败! ---[美国]彼得.林奇
不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功! -----[美国]威廉.欧奈尔
你永远不要犯同样的错误,因为还有好多其他错误你完全可以尝试! ------[英国]伯妮斯.科恩
风险来自你不知道自己正在做什么! --------[美国]沃伦.巴菲特
错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正! - ---------[美国]乔治.索罗斯
顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!----------[美国]江恩
经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!-[美国]威廉.欧奈尔
如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷![美国]索罗斯
股票市场最惹人发笑的事情是;每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明!----[美国]费瑟
始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制! ----[英国]伯妮斯.科恩]
承担风险.无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷! ---------[美国]乔治.索罗斯
理财市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方! ---[美国] 朱 尔
每个笨蛋都会从自己的教训中吸取经验,聪明人则从专业团队的帮助中获益! ---[德国] 俾 斯 麦
第一条：保住本金最重要。第二条 ：永远不要忘记第一条--------[美国]沃伦.巴菲特
索罗斯的炒作技巧
1、最重要的是人品。金融投机需要冒很大的风险，而不道德的人不愿承担风险。这样的人不适宜从事高风险的投机事业。任何从事冒险业务却不能面对后果的人，都不是好手。在团队里，投资作风可以完全不同，但人品一定要可靠。
2、判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。
3、当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。
4、如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。
5、承认错误是件值得骄傲的事情。我能承认错误，也就会原谅别人犯错。这是我与他人和谐共事的基础。犯错误并没有什么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。
6、当你有机会扩张时，千万不要畏缩不前。如果一开始你就获得丰厚利润，你应该继续扩大。
7、人对事物的认识并不完整，并由此影响事物本身的完整，得出与流行观点相反的看法。流行的偏见和主导的潮流互相强化，直至两者之间距离大到非引起一场大灾难不可，这才是你要特别留意的，也正是这时才极可能发生暴涨暴跌现象。
8、永远不要孤注一掷。
1、华伦.巴菲特（股神）
投资策略及理论： 以价值投资为根基的增长投资策略。看重的是个股品质。
理论阐述： 价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。
具体做法： 买入具有增长潜力但股价偏低的股票，并长线持有。是长线投资致富之道，在于每年保持稳定增长，利用复式滚存的惊人威力，为自己制造财富。
遵守的规则与禁忌： 八项选股准则：1、必须是消费垄断企业。2、产品简单、易了解、前景看好。3、有稳定的经营历史。4、管理层理性、忠诚，以股东的利益为先。5、财务稳健。6、经营效率高，收益好。7、资本支出少，自由现金流量充裕。8、价格合理。四不：1、不要投机。2、不让股市牵着你的鼻子。3、不买不熟悉的股票。4、不宜太过分散投资。
对大势与个股关系的看法： 只注重个股品质，不理会大势趋向。
对股市预测的看法： 股市预测的唯一价值，就是让风水师从中获利。
对投资工具的看法： 投资是买下一家公司，而不是股票。杜绝投机，当投机看起来轻易可得时，它是最危险的。
名言及观念： “时间是好投资者的朋友，坏投资者的敌人。”“投资必须是理性的，如果你不能了解它，就不要投资。”“要想成功，你就必须逆向使用华尔街投资的两大死敌：恐惧与 婪。你不得不在别人恐惧时进发，在别人 婪时收手。”
其它及成就： 1930年出生于美国，犹太人，是价值投资之父、本杰明。格雷厄姆的学生。1956年以100美元入股，2003年身家达429亿美元，46年每年复式增长52.9％。
2、安得烈.科斯托兰尼（德国股神）
投资策略及理论：以“科斯托兰尼鸡蛋”表达的暴涨暴跌理论为基础，在市场转折前夕进出，逆向操作，忍受市场最后的下跌，远离市场最后的辉煌。看重的是市场趋势。
理论阐述：“科斯托兰尼鸡蛋”表达为：在证券市场，升跌是分不开的伙伴，如果分不清下跌的终点，就看不出上升的起点。同样道理，如果分不清上升的终点，也就不能预测到下跌的起点。每一次市场大升大跌都由三个阶段组成：1、修正阶段。2、调整或相随阶段。3、过热阶段。成功的关键就是在两个过热阶段逆向操作。
具体做法：根据“科斯托兰尼鸡蛋”理论逆向操作，在下跌的过热阶段买进，即使价格继续下挫，也不必害怕，在上涨的修正阶段继续买进，在上涨的相随阶段，只观察，被动随行情波动，到了上涨的过热阶段，投资者普遍亢奋时，退出市场。
遵守的规则与禁忌： 十律：1、有主见，三思而后行：是否该买，什么行业，哪个国家?2、要有足够的资金，以免遭受压力。3、要有耐性，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想像的不同。4、如果相信自己的判断，便必须坚定不移。5、要灵活，并时刻考虑到想法中可能有错误。6、如果看到出现新的局面，应该卖出。7、不时查看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票。8、只有看到远大的发展前景时，才可买进。9、时刻考虑所有风险，甚至是最不可能出现的风险和因素。10、即使自己是对的，也要保持谦逊。 十戒：1、不要跟着建议跑，不要想能听到内幕消息。2、不要相信买方和卖方为什么要买卖，不要相信他们比自己知道更多。3、不要想把赔掉的再赚回来。4、不要考虑过去的指数。5、不要忘记自己所持股票，不要因妄想而不作决定。6、不要太过留意股价变化，不要对任何风吹草动作出反应。7、不要在刚赚钱或亏钱时作最后结论。8、不要因只想赚钱就卖掉股票。9、不要受 治好恶而影响投资情绪。10、获利时，不要太过自负。
对大势与个股关系的看法：中短期走势与心理因素有关，既随大势，对长期走势而言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。
对股市预测的看法：想要用科学方法预测股市行情又或未来走势的人，不是江 骗子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此两种身份的人。
对投资工具的看法： 科斯托兰尼认为投机不等于赌博，因为在他的概念中的投机是有想法，有计划的行为。
名言及观念： “只有少数人能投机成功，关键在于与众不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。”“供求决定股价升跌，其中并无神秘。”“会影响股市行情的，是投资大众对重大事件的反应，而非重大事件本身。”“买股票时，需要想像力，卖股票时，需要理智。”“货币＋心理=趋势”“2＋2=5-1”“看图表操作，也许赚钱，但最终肯定赔钱。”
其它及成就： 1906出生于匈牙利，犹太人，1924开始，纵横投资界80年，经历两次破产后，赚得一生享用不尽的财富。被誉为“二十世纪股市见证人”。
3、乔治.索罗斯（国际狙击手）
投资策略及理论：以“反射理论”和“大起大落理论”为理论基础，在市场转折处进出，利用“羊群效应”逆市主动操控市场进行市场投机。看重的是市场趋势。
理论阐述： 索罗斯的核心投资理论就是“反射理论”，简单说是指投资者与市场之间的一个互动影响。理论依据是人正确认识世界是不可能的，投资者都是持“偏见”进入市场的，而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。当“流行偏见”只属于小众时，影响力尚小，但不同投资者的偏见在互动中产生群体影响力，将会演变成具主导地位的观念。就是“羊群效应”。
具体做法： 在将要“大起”的市场中投入巨额资本引诱投资者一并狂热买进，从而进一步带动市场价格上扬，直至价格走向疯狂。在市场行将崩溃之时，率先带头抛售做空，基于市场已在顶峰，脆弱而不堪一击，故任何风吹草动都可以引起恐慌性抛售，从而又进一步加剧下跌幅度，直至崩盘。在涨跌的转折处进出赚取投机差价。
遵守的规则与禁忌： 没有严格的原则或规律可循，只凭直觉及进攻策略执行一举致胜的“森林法则”。“森林法则”即：1、耐心等待时机出现。2、专挑弱者攻击。3、进攻时须狠，而且须全力而为。4、若事情不如意料时，保命是第一考虑。
对大势与个股关系的看法： 注重市场气氛，看重大势轻个股。认为市场短期走势只是一种“羊群效应”，与个股品质无关。
对股市预测的看法： 不预测，在市场机会临近时，主动出击引导市场。
对投资工具的看法： 没有特定的投资风格，不按照既定的原则行事，但却留意 戏规则的改变。 “对冲基金”这种循环抵押的借贷方式不断放大杠杆效应，应用这枝杠杆，只要找好支点，它甚至可以撬动整个国际货币体系。
名言及观念：“炒作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能够百发百中。”“任何人都有弱点，同样，任何经济体系也都有弱点，那常常是最坚不可摧的一点。”“羊群效应是我们每一次投机能够成功的关键，如果这种效应不存在或相当微弱，几乎可以肯定我们难以成功。”
其它及成就： 1930年出生于匈牙利，犹太人，1968年创立“第一老鹰基金”，1993年登上华尔街百大富豪榜首，1992年狙击英镑劲赚20亿美元，1997年狙击泰铢，掀起亚洲金融风暴。
4、是川银藏（日本股神）
投资策略及理论：以价值投资为根基的“乌龟三原则”投资策略。既看重个股品质也看重市场趋势。
理论阐述：乌龟三原则的启示来至于龟兔赛跑的故事，动作慢的乌龟能取得最后胜利，全靠稳打稳扎，谨慎小心。同样包含了价值投资的精髓。“乌龟三原则”即：1、选择未来大有前途，却尚未被世人察觉的潜力股，长期持有。2、每日密切注视经济与股市行情的变动，而且自己下工夫研究。在耐心等待股价上升的同时，防止市场突变，错失卖出时机。3、不可过份乐观，不要以为股市会永远涨个不停，在市况炽热时，应反行其道趁高套利。
具体做法：勤奋做功课，收集各种重要统计资料，详细分析，找出经济变化的动向，再以研究成果作武器炒股。遵循“乌龟三原则”，只吃八分饱。
遵守的规则与禁忌：二忠告：第一忠告、投资股票必须在自有资金的范围内。第二忠告、不要受报纸杂志的消息所迷惑，未经考虑就投入资金。 五原则：1、选股不要靠人推荐，要自己下工夫研究后选择。2、自己要能预测一、两年后的经济变化。3、每只股票都有其适当的价位，股价超越其应有的水平，便绝不应高追。4、股价最终还是由业绩决定，被故意舞高的股票应远离。5、任何时候都可能发生难以预料的事，故必须紧记：投资股票永远有风险。
对大势与个股关系的看法：大势与个股品质并重。
对股市预测的看法：通过对研究基本功的锻炼，能预测经济动向，从而在一定程度上预测到股市的大方向。
对投资工具的看法：投资和投机兼顾一身，目的就是顺应市场。
名言及观念：“股市是谣言最多的地方，如果每听到什么谣言，就要买进卖出的话，那么钱再多，也不够赔。”
其它及成就：1897年出生于日本，1931年以70日元起家，在股市中大赚超过300亿日元。
5、彼得.林奇（股圣）
投资策略及理论：以价值投资为根基的实用投资策略。看重的是个股品质。
理论阐述：价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。
具体做法：其投资智慧是从最简单的生活方式中体验的。从生活中发掘有潜能的股份。投资具有潜力，且未被市场留意的公司，长线持有，利用复式滚存稳步增长。
遵守的规则与禁忌：林奇选股品味：1、傻名字。2、乏味。3、令人厌烦。4、有庇护的独立子公司。5、乏人关注的潜力股。6、充满谣言的公司。7、大家不想关注的行业。8、增长处于零的行业。9、具保护壁垒的行业。10、消耗性大的消费品。11、直接受惠高技术的客户。12、连其雇员也购买的股票。13、会回购自己股份的公司。 令林奇退避三舍的公司：1、当炒股。2、某龙头企业二世。3、不务正业的公司。4、突然人气急升的股票。5、欠缺议价力的供应商。6、名字古怪的公司。
对大势与个股关系的看法：林奇认为赢输实际和市场的关系不大，股市不过是用来验证一下是否有人在做傻事的地方。不能依赖市场来带动手里的股票上扬。
对股市预测的看法：从不相信谁能预测市场。
对投资工具的看法：对林奇来说，投资只是赌博的一种，没有百分百安全的投资工具。
名言及观念：“不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目。”投资前三个问题：1、你有物业吗?2、你有余钱投资吗?3、你有赚钱能力吗?不少投资者选购股票的认真程度竟不如日常的消费购物，如果把购物时货比三家的认真用于选股，会节省更多的钱。
其它及成就：1944年出生于美国，1977年接管富达麦哲伦基金，13年资产从1800万美元增至140亿美元，年复式增长29％。
6、约翰.坦伯顿（环球投资之父）
投资策略及理论：以价值投资为根基的逆市投资策略。看重的是个股品质。
理论阐述：价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。
具体做法：永远在市场最悲观的时候进场。在市场中寻找价廉物美的股票。投资股票好比购物，要四处比价，用心发掘最好的商品。投资者应运用相同概念在股市中。买低于帐面值的股票，长线持有。信奉复利的威力。
遵守的规则与禁忌：16条投资成功法则：1、投资，不要投机。2、实践价值投资法。3、购买品质。4、低吸。5、没有白吃的晚餐。6、做好功课。7、分散投资。8、注意实际回报。9、从错误中学习。10、监控自己的投资。11、保持弹性。12、谦虚。13、不要惊慌。14、对投资持正面态度。15、祷告有益投资。16、跑赢专业机构投资者。
对大势与个股关系的看法：基本上股价的短期波动常常会受投资者的情绪影响，但长期来说，企业价值始终会在股价上反映出来。投资者应该投资个别股票，而非市场趋势或经济前景。对股市预测的看法：就算是专家也未必能预测市场。
对投资工具的看法：要灵活应变，当运用的投资策略效果很不俗时，仍需小心，要预备随时改变，坦伯顿认为没有一套投资策略是经常有效，在不同的市况应运用不同的投资方法。
名言及观念：“最好的投资时机，是当所有人都恐慌退缩的时候。”“投资价值被低估的股票，其挑战是如何判断它真是具潜力的超值股，还是它的价值就只是如此而已。”投资者很容易在赚了钱之后，对市场过度乐观，在赔了钱的时候，过度悲观。
其它及成就：1912年出生于美国，是价值投资之父、本杰明.格雷厄姆的学生。1954年成立坦伯顿增长基金，45年每年平均复式增长15.2％。
马丁·惠特曼大师的投资策略
马丁·惠特曼是第三大道价值基金（TAVFX）的创始人和基金经理。该基金从1990年成立到2007年10月，年均收益率达到16.83％，比在同时期标准普尔500指数平均每年12.33％的收益率高出了4个百分点，这一成绩足以惠特曼位列投资大师的行列。
就投资风格而言，惠特曼是一个"购买和持有"的价值投资者。他购买公司股票时，要求目标公司必须拥有良好的财务基础。惠特曼会花时间去了解管理层水平，因为他觉得了解管理的质量就等同了解公司运作的效率。此外，投资者也必须非常了解公司的业务，对惠特曼来说，投资不熟悉的业务在风险性上无异于赌博。
惠特曼不会去买太贵的股票，廉价是他选股的标志之一。这意味着实际成交价格必须在其内在价值上打个折扣。寻找那些市场价格大大低于长期均价的目标，一般都是一些私营实体，或者是要被收购的企业。
怎么样选择卖出的时机?惠特曼认为，卖出股票的前提是持股公司的业务基础或者资本结构发生根本性变化，以至于会明显影响到投资的内在价值，或者当他认为，市场价值相对于投资标的的内在价值是高估的话，就应该坚决卖出。
第三大道基金的普通股投资组合中的四分之三，都投资在被基金管理者认为是"Net-Nets"股的股票上。"Net-Nets"股是他们形容优质而且通常易于出售的资产，这些资产的价格明显低于在扣除所有的债务后公司总股本的市场价值。
这种选股方法可行的原因之一在于，一般情况下，净流动资产价值被认为是保守衡量下的清算价值。因此，作为投资中的一个现实问题，如果资本保存完好的话，这些濒临被收购的公司可能被以不低于其营运资本的价格卖掉，此外不应该忽略流动资产变现的成本，但可以被一些杂项资产对冲掉。所以可以简单地用最低清算价值来代替净资产价值，而普通股每股的营运资本价值可以很容易算出来，这样就可比较公司股票市场的价值和其合理价值了。
惠特曼的投资风格和方法还会持续下去，可我们从惠特曼的持股策略中能了解什么呢?截至2009年2月初，在惠特曼的持股结构中，金融行业占了41％之多，几乎占据半壁江山;而第二多的是石油和天然气，仅占全部组合的5.9％。
惠特曼为什么会在危机尚未见底的时候，选择持有这么多的金融股呢?他抛弃自己的投资风格了吗?经过对比才得知，惠特曼的股票组合中像森林丛集团那种中小型的金融服务公司居多，因而并没有背离他自己的投资法则。
每个人在一生中都会遇到投资的问题，即便是储蓄，也是最简单的对货币未来价值的一种投资方式。在股票和基金的投资中，向国际大师学习基本投资原则，也许能够在市场狂热时保持一丝冷静，在市场恐慌中看到机会和希望。伯顿·马尔基尔（Burton G. Malkiel）就是这样一位力图用浅显易懂的文字向普通投资人介绍投资基本原则的一位大师。他把投资看作是人生中不可或缺的一部分，他的“生命周期投资”提出了投资五原则。
第一，历史证明，风险与收益总是相伴而生的。看似老生常谈，但相当多去年参与股市的投资者会有切肤之痛，而从另外一个角度考虑，危机中存在着希望。马尔基尔举例，对1926－2005年的美国基本资产类别年均收益率的研究表明，普通股具有高风险指数（收益率年波动率20.2％-32.9％），但仍然以10.4％-12.6％的年均收益率战胜了低风险指数（3.1％-9.2％）的债券类产品。因此，投资者不要因为短期股市的下跌就丧失希望，惧怕投资股票或者股票基金。
第二，投资股票和债券的风险取决于持有资产的期限长短。投资收益率的波动是风险的表现，谁也不能保证自己始终低买高卖，而延长投资持有期则可有效地降低风险。马尔基尔谈到的“长期”是基于至少20年的表现来判定的。而中国的股市还没有20年，所以持有期可适当缩短。以华夏回报（净值，案，基金吧）基金为例，自2003年9月5日成立到今年三季度结束，历时5年，穿越了一个完整的牛熊周期，其份额累计净值也从1元增加到3元左右，年收益率仍然相当可观。年轻人在投资理财上，千万别觉得20年“太久”；而年龄大的（50岁以上）投资者，一定不要在资产组合中配置过多股票或者股票基金。
第三，定期定额投资可以降低投资风险。已经有大量的文章对定投这种方式进行介绍，简言之，用马尔基尔的话来鼓励一下定投的投资者，“最严重的市场恐慌与最病态的投机性暴涨一样都是没有事实根据的。无论过去前景看来如何黯淡，到头来情况通常都会更好。”对定投这样的论述，颇有些时下流行词汇“淡定”的感觉。
第四，调整资产类别权重可以降低风险，还可能提高投资收益。举例说明，选定适合自己年龄的权重比例后，例如40岁选择了60％股票基金和40％债券基金，假定短期股市大涨使股票基金的权重增加到70％甚至更多，这个时候卖出股票基金，买入债券基金，使两者权重比例重新回到合适自己的情况（3：2），被实践证明是一种明智的投资策略，反之亦然。
第五，注意区分对风险所持有的态度和实际承担风险的能力。每个人对风险的偏好是不同的，但一定不要把自己对风险态度和自己能承受多大风险的能力混淆。马尔基尔认为，适合的投资品种（股票、债券、基金等等）很大程度上取决于投资者在投资之外的挣钱能力，而这个能力是和年龄密切相关的。所以在投资上，马尔基尔建议投资者，在自己不同的年龄段（即不同的挣钱能力）选择合适的投资品种。
大师的投资智慧是经过时间考验的，时常习原则性的投资建议，会使普通投资者在牛市多份冷静，在熊市多份期盼。
讲到投资，人们总有个误区，总要问“投资品价格的涨跌”，以为只有能够判断价格涨跌的人才能算是投资专家。殊不知，投资品价格的涨跌尤其是短期价格的涨跌，是一种“混沌现象”。在人类未能完全解开“混沌”之谜前，世上是没有人能够准确描述投资品短期价格的涨跌的。 难道要投资、要赚钱，就只能通过判断投资品价格的涨跌吗?答案是否定的。纵观世界投资史，真正的投资大师都能绕开通过判断投资品价格涨跌的难题，而获得投资的成功。他们是使用什么方法绕开难题获取成功的呢?笔者认为，大师们行之有效的投资方法不外乎以下3种。
概率博弈法：博取赢的概率
时常听闻，某些经济学家或投资大师去赌场总能够保持小胜而不输。他们用的就是概率博弈法。
理论依据浅显易懂
比如，在博大小的博弈中，首先确定原则，即每次只在“大”或者“小”连续出现5次之后才在其相反注上面投注。如果输了，则再次投同样的注，再输则继续投注。如果赢了，就结束在其相反注上这样的投注，如此反复。这就是赌博中博概率的方法。因为连续5次之后出现相反注的概率是比较大的，如果博弈次数足够多，则赢的概率一定比输的概率大。
博赢机会是重中之重
当然，在以上博弈中，等待连续出现多少次“大”或者“小”之后在相反注上博赢机会的把握是至关重要的，这需要通过长期观察和总结后才能确定，或许还要视赌场规则而定。在现实生活中，麻将高手用的其实也是这种方法。麻将高手从不追求盘盘必胜，而且在牌不好的时候往往还会放弃赢的机会，只是在牌好的时候博一两次，从而保证长期以来一个赢的概率。同时，止盈止损线的安排也是很重要的。
技术分析是应用体现
在投资分析中，技术分析方法就是概率博弈法的应用。通过K线和诸多指标，把某件事情发生的概率描述在图表及各种形态中，帮助投资者判断买入和卖出的机会。当然，还要加上止盈止损线的设置。因为技术分析方法的发明者知道，这只是一个博概率的过程。“当出现这种形态后，我知道上涨的概率是80％。如果错了，请在损失10％前止损。每次都这么干，我知道赢的次数一定比输的多，然后再确定一个合理的止盈线把整个过程结束。”很多技术分析大师都是这么教导投资者的。
使用概率博弈法投资赚钱果真这么容易吗?并非如此。在应用中，其难点有3。
难点之一： 婪心态难突破
使用概率博弈法的难点就是一定要坚持原则，严格执行止损和止盈。但在投资实践中，投资者的心态往往偏向于一种 婪模式，一旦 婪，破坏原则的风险就很大。如果因原则问题输了钱，可以通过观察判断重新确定原则;但如果因 婪违反了原则，输了钱，就会有沦为赌徒的可能。
难点之二：博赢概率不固定
在金融发达国家，越来越多的机构投资者通过根据概率博弈法编制的计算机程序来执行交易原则。这直接导致了投资者博赢概率的变化，以致于原来博赢概率很大的交易变得无利可图。比如，许多技术指标，当刚被发现的时候往往很准确。但越是比较准确的指标，随着更多人的使用，失去博赢作用的时间就越快。为解决这个难点，就不得不这样做：一是继续寻找新指标，确定新的博赢概率;二是使用计算机程序无法执行的方法。
难点之三：合理的止盈止损点难确定
很多时候不是没有投资获利的机会，而是如何合理确定获利多少就应该止盈、亏损多少就应该止损。要保证利润最大化，在不同概率方法下，确定合理的止盈止损点是一个最艰难的过程，它往往需要长时间的尝试和观察。
实践指引
在我国，期货市场和外汇市场是最适合使用概率博弈法进行投资的。期货市场本身是最讲究技术分析和止盈止损的，再加上国内期货市场上也没有成规模的机构投资者，因而一些简单有效的概率博弈方法不但可以长久使用而且几乎都能获利。另外，概率博弈法也能在股票投资中起到良好的作用。
不过，在使用概率博弈法时，需要把投资行为看得更透彻一些。很多衍生品投资行为本来就是一种赌博，是“彼窃株者诛，此窃国者为诸侯”的问题。只有把投资行为看透了，采用概率博弈法才能做到 刃有余。
价值投资法：发掘投资品价值
目前，在国内，价值投资法备受热议。其核心在于寻找价值被低估的投资品，其理论依据是价格波动的周期性、预期影响价格的过度性和事物发展的趋势性。价值投资法的运用也源于这3个特性。
投资价值来源有3
根据价值投资法及其理论依据，可知投资品投资价值来源有3。
经济周期孕育机会经济增长的周期性，致使很多企业的股票和商品的价格波动也具有周期性。所以，基于这一规律，投资者完全可以在经济周期处于萧条底部时买入合适的企业股票和商品，在经济繁荣时卖出。基于此衍生而来的经典投资名言有：“人弃我取，人取我弃”、“在股票分析师讲市净率时入市，讲市盈率时抛出”、“在市盈率历史最低时买入有色金属股，在历史最高时卖出有色金属股”等。这些都反映了通过经济周期发现投资价值机会而获利的方法。
预期反应创造机会在投资市场上，投资者对价格预期会产生过度反应，因而也就创造出了价值投资机会。利用投资者的预期会过度反映在价格上这一规律，可以让价值投资者充分抓住投资机会。由此而产生的投资名言有：“弱者恒弱，强者横强”、“利空出尽是利多”、“熊市的最后一跌”等。
发展趋势揭示机会通过预判事物未来的发展趋势，从而寻找出目前投资价值被低估的事物。比如，在发达国家，房产投资一直是个人财富管理的一个重要组成部分。但在我国，1999年时，购房按揭、付物业管理费等还不为人们普遍接受。从国外房产发展的趋势就可以看出国内房产市场未来必然会有大发展，从而揭示出房产投资价值被低估的历史机会。再比如，股市上涨，券商股最有利。如果判断股市在大方向上是牛市，就应该买入券商股等。
无疑，价值投资法能够带给投资者以更丰厚的回报，而潜在风险却相对较小。但是，价值投资法在投资运用中对投资者要求却较高。
谈投资不谈巴菲特，如同谈足球不谈贝利，谈篮球不谈乔丹;尤其是谈价值投资，巴菲特不能不谈，不能不多谈，不能不深谈。
投资一定要学巴菲特?
投资一定要讲巴菲特，学投资一定要学巴菲特，巴菲特是全球公认的最成功的投资大师。巴菲特在美国《财富》杂志1999年年底评出的“20世纪八大投资大师”中名列榜首，被誉为“当代最伟大的投资者”，他创造了三个投资方面的世界之最：
一是收益率最高：从1965~2006年，他管理的伯克希尔公司投资收益率是3?611倍，是同期美国股市标准普尔指数涨幅的55倍以上。
二是赚钱最多：2006年巴菲特以519亿美元名列《福布斯》全球第二大富翁。
三是捐钱最多：2006年巴菲特把个人财富的85％捐给了慈善基金会。
小学毕业也能学巴菲特
其实巴菲特的价值投资策略一点也不复杂。越是真理越简单，任何一个普通人都能学习。
一不需要高智商。巴菲特说：“投资并非智力竞赛，智商高的人未必能击败智商低的人。”
二不需要高等数学。巴菲特说：“我从来没发现高等数学在投资中有什么作用，只要懂小学算术就足够了。”
三不需要高学历。巴菲特说：“要想成功地进行投资，你不需要懂得什么专业投资理论。事实上大家最好对这些东西一无所知。”巴菲特发现学校里讲的许多专业理论往往在实践中是行不通的，错误的知识越多反而越有害。
一不需要高智商，二不需要高等数学，三不需要高学历，也就是说任何一个小学毕业的普通投资者都能学习掌握巴菲特的价值投资策略。
投资更成功，生活更快乐
我很喜欢荣毅仁先生的座右铭，就是他父亲荣德生先生所撰的对联：“发上等愿，结中等缘，享下等福;择高处立，就平处坐，向宽处行。”
我想深思其上联会有助于我们更好地理解巴菲特的选股理念：巴菲特确定选股目标同样是“发上等愿”，只选择那些具有长期竞争优势的最优秀上市公司股票;巴菲特并不奢望市场经常会有最好的投资机会，只求“结中等缘”，耐心等待市场普遍不看好这家公司股票而低估其股价时大量买入;巴菲特选股之认真慎重可谓“享下等福”，他认真分析公司多年经营历史，慎重预测公司未来发展前景，即使是最差的情况下也能确保合理的赢利，而不是只想着获得暴利而过度冒险导致彻底失败。
我想深思其下联会有助于我们更好地理解巴菲特的选股操作：巴菲特选股时对赢利能力的要求是“择高处立”，赢利能力不高根本不选;巴菲特只选择那些业务过去具有长期持续稳定性的公司，只喜欢非常稳定不太容易发生变化的行业和公司，可谓是“就平处坐”;巴菲特喜欢那些未来具有长期持续竞争优势的企业，几乎可以确定未来肯定会发展得更好，而且业务增长的空间很宽广，企业的销售收入和赢利水平将会持续“向宽处行”。
尤其是“享下等福”意味着不，这是投资人在选股时的第一大戒律，也是人生幸福的第一大戒律。巴菲特选股时只是追求合理的报酬却并不奢望暴利。巴菲特一生投资追求的并非大富大贵而是他投资过程中用智慧证明自身价值的快乐，而这种工作态度却正是他取得巨大成功的根本所在。事实上，古往今来所有成就杰出的人士，无一不是追求最大程度地把事情做到最好，而同时最大程度地远离婪和享受。越是不和无私却越是富贵逼人，越是婪和自私却越是越越穷。
学习巴菲特非常简单却非常有效的股票投资成功之道，会让我们投资更成功，也会让我们的生活更快乐。
良好的投资心态是投资者的重要法宝。每位投资者的投资预期、风险偏好、自控能力、市场和环境不同，反映在投资情绪上也是千差万别，直接影响到基金收益的最终实现。通过和投资者交流，我们发现其心态具体表现在以下几个方面：
（1）心情随净值涨跌而波动，喜欢将不同类型的基金做比较。今天净值涨了就如在云端，明天看基金净值跌了就跌到谷底。如果是其他基金比自己的基金涨得快，更是一副恨铁不成钢的样子，甚至会冲动赎回现有基金投入其他基金。投资是一场持久的博弈，赢在心态。每个阶段市场的行情都不一样，短期的净值涨跌并不能代表该基金未来的走势。投资者如果过分受基金净值的影响而不断更换基金品种，是否能取得预期收益还是未知数，还提高了投资的成本。
（2）不考虑自身实际情况，盲目投资。每位投资者的自身情况都不同，投资应量力而行。我们比较赞成投资者将部分闲置资金用来投资理财，既能享受投资的乐趣，也缓解了资金压力，一定程度的规避风险。
（3）散户心态,喜欢追涨 跌。大多数情况下，可能连赎回、申购费都没有赚回来。信达澳银基金公司董事长何加武认为:“基金是一项适于长期投资的理财产品，不宜像股票那样短期炒作。重要的是关注基金能否长期持续地保持比较好的业绩表现。而基金能否持续保持较好业绩表现的决定因素，则是基金管理公司的经营理念和稳定性。”
- 2009-11-8 19:51
- 回复
- aaeminem
- 0位粉丝
2楼
第1条 成功的密码是：简单的动作，不断的正确重复
第2条 操盘的精髓是：谈笑间用兵，强于紧张中求胜
第3条 没有计划不要上班，没有计划不要下单
第4条 顺势是最好的计划，逆势是最坏的神话
第5条 你不理财财不理你，你不用功迟早破功
第6条 懂得对作才能作对，不懂对作就会乱作
第7条 谈笑间可以作波段，紧张中只能玩短线
第8条 盘前要有交易计划，盘中不要听人比划
第9条 沙盘推演事前排练，知己知彼百战不厌
第10条 搜足资料市市如料，按表操课无所不克
第11条 强不再强防转弱，弱不再弱会转强
第12条 不要企图猜头部，不要意图摸底部
第13条 假突破防真跌破，假跌破防真突破
第14条 利用恐惧回补买，利用婪卖出空
第15条 高观察强势股，没有强股会转弱
第16条 低观察弱势股，没有弱股会转强
第17条 涨幅满足是利空，跌幅满足是利多
第18条 量缩涨潮会见底，暴量退潮易见顶
第19条 赢家常套在低，一旦反转开始赚
第20条 输家常套在高，一旦反转开始赔
第21条 趋势不容易改变，一旦改变，短期不容易再改变
第22条 低点不再屡创前高是涨，高点不再屡破前低是跌
第23条 上涨常态不须预设压力，下跌常态不要预设支撑
第24条 涨升是为了之后的跌挫，跌挫是为了之后的涨升
第25条 上涨常态找变态卖空点，下跌常态找变态买补点
第26条 涨升过程一定注意气势，跌挫过程不管有无本质
第27条 上涨常态只买强不买弱，下跌常态只空弱不空强
第28条 多头空头是一体的两面，如男孩女孩要平等看待
第29条 涨就是涨顺势看涨说涨，跌就是跌顺势看跌说跌
第30条 涨跌趋势都是我们朋友，懂得顺势就能成为好友
第31条 每根K线都有意义，每根K线都是伏笔
第32条 量能比股价先苏醒，也同时比股价先行
第33条 涨升中的量大量小，是由空方来作决定
第34条 跌挫中的量大量小，是由多方来作决定
第35条 多空的胜负虽在价，但决定却是在于量
第36条 天量如果不是天亮，就要小心天气变凉
第37条 地量可以视为地粮，你可把握机会乘凉
第38条 量能是股价的精神，股价是量能的表情
第39条 高量退潮防大跌，低量涨潮预备涨
第40条 量大作多套牢居多，量小作空轧空伺候
第41条 市场并没有新鲜事，只是不断地在重复
第42条 股市赢家一定会等，市场输家乃败在急
第43条 看对行情绝不缺席，看错行情修心养息
第44条 聪明的人懂得休息，愚笨的人川流不息
第45条 低你我都可投资，高大家只能投机
第46条 强势股不会永远强，弱势股不会永远弱
第47条 利用停损停利机制，避开风险反向操作
第48条 利空出尽反向买补，利多出尽反向卖空
第49条 均线纠缠三角尾端，都是大好大坏前兆
第50条 股市所有金银财宝，统统隐藏在转折里
第51条 不要用分析的角度操盘，而要以操盘的角度分析
- 2009-11-8 19:52
- 回复
- aaeminem
- 0位粉丝
3楼
第52条 拒绝未符合条件的旨令，只作主轴方向的多空单
第53条 拒绝大盘掌控我的多空，只作自己风险利润主宰
第54条 如果你莫名其妙赚到钱，迟早也会莫名其妙赔光
第55条 在线型最好时卖出多单，在线型最差时注意买讯
第56条 要善用涨升过程的回，因非跌挫即是加码时机
第57条 要善用跌挫过程的反弹，因非涨升即是加空时机
第58条 线下只抢短主轴在作空，线上只短空主轴在作多
第59条 赚钱才加码赔钱不摊平，正确的动作不断的重复
第60条 买前不预测买后不预期，只按表操课不必带感情
第61条 如果是在涨势，作多一定会赚
第62条 如果作多不赚，就不是在涨势
第63条 如果是在跌势，作空一定会赚
第64条 如果作空不赚，就不是在跌势
第65条 赚钱才有波段，赔钱当机立断
第66条 赚钱才能加码，赔钱不可摊平
第67条 赚钱才是顺势，赔钱乃因逆势
第68条 赚钱的人有胆，赔钱的人会寒
第69条 向赚钱者取经，向赔钱者取财
第70条 先看可赔多少，再算可赚多少
第71条 不必害怕投资风险，只怕风险未被控制
第72条 只要我能避开风险，我就一定能赚到钱
第73条 在你想要赚钱之前，先估可以赔多少钱
第74条 亏损本就无法避免，作一个懂输的赢家
第75条 不可动用生活费用，不可超过自己能力
第76条 不可让获利变亏损，不可放任亏损继续
第77条 不可摊平亏损单子，遵守分批进场原则
第78条 遵守分散风险原则，遵守停损停利原则
第79条 空间停损控制纵轴，时间停损掌握横轴
第80条 拨获利到另一户头，画自己资金K线图
第81条 即使赢不了也绝不要赔，即使赔钱了也尽量要少
第82条 抢银行的人最懂得停损，想抢短线者最好学抢匪
第83条 来到停利点时你不要，出现停损点时你不要憨
第84条 小停损常常只是挨耳光，大停损通常可能断手脚
第85条 当你不怕输你就不会输，当你只想赢你就不会赢
第86条 如果你不遵守交通规则，迟早会死在交通意外中
第87条 大家都相信时就不会准，大家都不信它时就很准
第88条 留一点空间给别人去赚，也留点空间给别人去套
第89条 赢家打胜仗常常在进攻，输家打败仗常常在进贡
第90条 如果你有慧根你就会跟，因为市场它永远是对的
第91条 逆势操作有谁能赚，顺势操作不赚也难
第92条 赢钱是一种习惯，输钱也是种习惯
第93条 你的态度将决定，你的深度和广度
第94条 如果你还没成功，表示还没失败够
第95条 失败是宝贵经验，成功却常有陷阱
第96条 挫折是一种转折，危机是一种转机
第97条 莫名的成功同时，也是在预约失败
第98条 彻底的检讨同时，乃是在预约成功
第99条 想从股市拿多少，就看你付出多少
第100条 乌龟要赢过兔子，一定要提早出发
- 2009-11-8 19:52
- 回复
- aaeminem
- 0位粉丝
4楼
第一条：找那些业务容易理解的公司
第二条：高净资产收益率（ROE）
第三条，要有持续充沛的自由现金流（FCF）
第四条，低负债
第五条，优秀的管理层
- 2009-11-8 19:53
- 回复
- aaeminem
- 0位粉丝
5楼
但股神终究是股神，一年的等待不会阻碍他成为一代宗师，一年的等待也不会将他从首富的宝座上击落。费雪曾断言：“判断股价的变化方向，比判断其发生变化的时点容易得多。”当整个华尔街对股票避之唯恐不及的时候，伯克希尔·哈撒韦却逐渐把持了美国金融业的核心资产，巴老逐步成为华尔街真正的“大佬”，等待他的是暴风雨过后的金色桂冠。
投资者总是为短期的亏损心惊胆战，却忽视了长期持有带来的巨大利润。当中国股市已经狂跌了70％的时候，难道所有股票还都是垃圾吗？君不见，已经有大批上市公司大股东耐不住寂寞增持自家股票，甚至还有珠海银邮光电“不愿降价卖出”而撤回上市申请的罕见现象。这不都说明了至少有一部分股票的价格，已经低于了实体经济价值了吗？
如果说过去一年里泥沙俱下的暴跌是熊市的上半场，那么，从中国股市过往经验来看，阴跌将是熊市下半场的主旋律，也是最折磨投资者意志的阶段。但是在这一阶段里，齐涨共跌的效应减弱，优秀的企业会抵抗下跌，甚至逐波上涨，而垃圾公司的股价却会如石油钻井一般屡创新低，甚至“光荣退休”到三板。因此，熊市下半场正是考量投资者投资实力的时候，更是眼光独到的投资者低成本布局的时候。
危机，悲观的人解释为“灾难”，乐观的人解释为“机会”。对于价值投资者来说，金融危机带来的介入时机数十年难遇，这时候无需过于悲观，更不必远离市场，相反却应该走进它，仔细甄别那些被市场忽视的、危机过后依然能够挺立的核心资产，然后跟随巴老一起享受大笔买进的愉悦！
- 2009-11-8 19:54
- 回复
- aaeminem
- 0位粉丝
6楼
湿雪，指的是在合适的环境中投入能不断滚动增长的资金。长坡，指的是能让资金有足够的时间滚大变强的企业。巴菲特也似乎总能找到“很湿的雪”和“很长的山坡”。近期巴菲特又开始逆势加仓买股票了，GE、高盛、比亚迪等公司都成了他猎取的目标。显然，巴菲特已经把当前全球性的金融风暴，当成了很湿的雪。我们又仿佛看到，在漫天飞雪中，巴菲特已在笑傲风雪，准备着滚雪球。巴菲特的，虽然各界人士看法迥异，但我们觉得他在全球金融风暴中亮丽的身影，至少给了我们这样几点启示：
一、在风暴中要有独特的投资视角。今年以来，华尔街凄风惨雨，金融风暴愈演愈烈，全球股市风声鹤唳。可就在这个时候，手持443亿美元现金的巴菲特出手了，在收购高盛后，先后投资上百亿美元。按照目前全球股市的状况看，看好后市的巴菲特显得那么纤弱和孤独，其肯定也成为“套牢一族”了，也就是说巴菲特出手的时机未必是最佳。但巴菲特却让我们对金融风暴有了一个很好的视角，那就是看到了“聪明钱”的运作方向，那就是明确了在危机中不必恐慌，不管全球风暴如何猖獗，但最终会过去的。如果往远处看，一定会有暴风雨过后的彩虹在等着我们。
二、在危机中要敢于捕捉机遇。1910年，一场特大象鼻虫灾害狂潮般地席卷了美国亚拉巴马州的棉田，害虫所到之处，风卷云。可是当地的棉农在极度恐慌过后，又重新振作起来，他们在一片狼藉的棉田里试着套种玉米、大豆、烟叶等农作物。结果既防治了象鼻虫，又获得了很好的经济效益。有一年，墨西哥火山发，索罗斯知道此消息后，立刻在芝加哥期货市场买进谷物和棉花期货。后来由于火山影响，美国的农作物也普遍欠收，而其期货价格却大幅上扬，索罗斯从中大赚了一笔。1907年、1929年、1987年都曾发生过金融风暴，虽然股市都遭遇过暴跌，但最终还是复苏了，并出现了新的上升行情。世上没有人愿意遭遇各种危机，也没有真正意义上的绝对危机，有的只是对待危机的不同态度和。巴菲特在风暴中的身影告诉我们，当前股市的动荡，也许正是捕捉机遇的大好时机。
三、在熊市中要留有充足的现金。大笔买进、重拳出击，巴菲特今年以来已经进行了280亿美元的投资。近日他说，市场当前提供给我们的机会是半年或者一年前根本不可能出现的，因此他将不断投入资金。在全球股市的股价便宜的像白菜萝卜一样时，股神却有那么多的现金去不断投入，实在是令人羡慕，也值得一直满仓的中小投资者深思。巴菲特抄底成功了吗？从市场规律看，在美国的近代史上，历次系统性熊市的跌幅都没超过50％，目前美股的跌幅显然已经接近此幅度。从中国A股市场看，历史上曾有过四次大调整，其中1992-1994年出现过两次跌幅分别为72％和79％，随后的调整幅度都在50％左右，而本次调整已达到70％，也接近最大调整幅度。虽然我们无法断定真正的市场底在何方，但可以肯定的是，目前这个点位距离真正的市场底已经很近了。
四、在低位要寻找自己的“长坡”。巴菲特在2002年-2003年期间购买了总价4.88亿美元的中石油H股，5年后出手时已达40亿美元，守了5年的“长坡”，增长了10倍的“雪球”。这一次，他投资的多只股票准备守几年呢？虽然我们无法全部了解，但有一点是肯定的，巴菲特完全在用自己的投资理念和方式进行投资，我们没有必要一味地去效仿。有人说“牛市炒绩优，弱市炒重组”，也有人说“永远要把价值投资放在第一位”，但不管怎么说，都应在把握市场节奏的前提下，用自己熟悉的方式去投资。我们应根据自己的实际状况，在低位去寻找自己的“长坡”。
- 2009-11-8 19:55
- 回复
- 独爱娇之小婷
- 0位粉丝
7楼
不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败! ---[美国]彼得.林奇
不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功! -----[美国]威廉.欧奈尔
你永远不要犯同样的错误,因为还有好多其他错误你完全可以尝试! ------[英国]伯妮斯.科恩
风险来自你不知道自己正在做什么! --------[美国]沃伦.巴菲特
错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正! - ---------[美国]乔治.索罗斯
顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!----------[美国]江恩
经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!-[美国]威廉.欧奈尔
如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷![美国]索罗斯
股票市场最惹人发笑的事情是;每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明!----[美国]费瑟
始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制! ----[英国]伯妮斯.科恩]
承担风险.无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷! ---------[美国]乔治.索罗斯
理财市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方! ---[美国] 朱 尔
每个笨蛋都会从自己的教训中吸取经验,聪明人则从专业团队的帮助中获益! ---[德国] 俾 斯 麦
第一条：保住本金最重要。第二条 ：永远不要忘记第一条--------[美国]沃伦.巴菲特
- 2009-11-8 19:58
- 回复
- 独爱娇之小婷
- 0位粉丝
8楼
1、最重要的是人品。金融投机需要冒很大的风险，而不道德的人不愿承担风险。这样的人不适宜从事高风险的投机事业。任何从事冒险业务却不能面对后果的人，都不是好手。在团队里，投资作风可以完全不同，但人品一定要可靠。
2、判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。
3、当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。
4、如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。
5、承认错误是件值得骄傲的事情。我能承认错误，也就会原谅别人犯错。这是我与他人和谐共事的基础。犯错误并没有什么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。
6、当你有机会扩张时，千万不要畏缩不前。如果一开始你就获得丰厚利润，你应该继续扩大。
7、人对事物的认识并不完整，并由此影响事物本身的完整，得出与流行观点相反的看法。流行的偏见和主导的潮流互相强化，直至两者之间距离大到非引起一场大灾难不可，这才是你要特别留意的，也正是这时才极可能发生暴涨暴跌现象。
8、永远不要孤注一掷。
- 2009-11-8 20:00
- 回复
- 独爱娇之小婷
- 0位粉丝
9楼
投资策略及理论： 以价值投资为根基的增长投资策略。看重的是个股品质。
理论阐述： 价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。
具体做法： 买入具有增长潜力但股价偏低的股票，并长线持有。是长线投资致富之道，在于每年保持稳定增长，利用复式滚存的惊人威力，为自己制造财富。
遵守的规则与禁忌： 八项选股准则：1、必须是消费垄断企业。2、产品简单、易了解、前景看好。3、有稳定的经营历史。4、管理层理性、忠诚，以股东的利益为先。5、财务稳健。6、经营效率高，收益好。7、资本支出少，自由现金流量充裕。8、价格合理。四不：1、不要投机。2、不让股市牵着你的鼻子。3、不买不熟悉的股票。4、不宜太过分散投资。
对大势与个股关系的看法： 只注重个股品质，不理会大势趋向。
对股市预测的看法： 股市预测的唯一价值，就是让风水师从中获利。
对投资工具的看法： 投资是买下一家公司，而不是股票。杜绝投机，当投机看起来轻易可得时，它是最危险的。
名言及观念： “时间是好投资者的朋友，坏投资者的敌人。”“投资必须是理性的，如果你不能了解它，就不要投资。”“要想成功，你就必须逆向使用华尔街投资的两大死敌：恐惧与 婪。你不得不在别人恐惧时进发，在别人 婪时收手。”
其它及成就： 1930年出生于美国，犹太人，是价值投资之父、本杰明。格雷厄姆的学生。1956年以100美元入股，2003年身家达429亿美元，46年每年复式增长52.9％。
2、安得烈.科斯托兰尼（德国股神）
投资策略及理论：以“科斯托兰尼鸡蛋”表达的暴涨暴跌理论为基础，在市场转折前夕进出，逆向操作，忍受市场最后的下跌，远离市场最后的辉煌。看重的是市场趋势。
理论阐述：“科斯托兰尼鸡蛋”表达为：在证券市场，升跌是分不开的伙伴，如果分不清下跌的终点，就看不出上升的起点。同样道理，如果分不清上升的终点，也就不能预测到下跌的起点。每一次市场大升大跌都由三个阶段组成：1、修正阶段。2、调整或相随阶段。3、过热阶段。成功的关键就是在两个过热阶段逆向操作。
具体做法：根据“科斯托兰尼鸡蛋”理论逆向操作，在下跌的过热阶段买进，即使价格继续下挫，也不必害怕，在上涨的修正阶段继续买进，在上涨的相随阶段，只观察，被动随行情波动，到了上涨的过热阶段，投资者普遍亢奋时，退出市场。
遵守的规则与禁忌： 十律：1、有主见，三思而后行：是否该买，什么行业，哪个国家?2、要有足够的资金，以免遭受压力。3、要有耐性，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想像的不同。4、如果相信自己的判断，便必须坚定不移。5、要灵活，并时刻考虑到想法中可能有错误。6、如果看到出现新的局面，应该卖出。7、不时查看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票。8、只有看到远大的发展前景时，才可买进。9、时刻考虑所有风险，甚至是最不可能出现的风险和因素。10、即使自己是对的，也要保持谦逊。 十戒：1、不要跟着建议跑，不要想能听到内幕消息。2、不要相信买方和卖方为什么要买卖，不要相信他们比自己知道更多。3、不要想把赔掉的再赚回来。4、不要考虑过去的指数。5、不要忘记自己所持股票，不要因妄想而不作决定。6、不要太过留意股价变化，不要对任何风吹草动作出反应。7、不要在刚赚钱或亏钱时作最后结论。8、不要因只想赚钱就卖掉股票。9、不要受 治好恶而影响投资情绪。10、获利时，不要太过自负。
对大势与个股关系的看法：中短期走势与心理因素有关，既随大势，对长期走势而言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。
- 2009-11-8 20:00
- 回复
- 独爱娇之小婷
- 0位粉丝
10楼
对股市预测的看法：想要用科学方法预测股市行情又或未来走势的人，不是江 骗子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此两种身份的人。
对投资工具的看法： 科斯托兰尼认为投机不等于赌博，因为在他的概念中的投机是有想法，有计划的行为。
名言及观念： “只有少数人能投机成功，关键在于与众不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。”“供求决定股价升跌，其中并无神秘。”“会影响股市行情的，是投资大众对重大事件的反应，而非重大事件本身。”“买股票时，需要想像力，卖股票时，需要理智。”“货币＋心理=趋势”“2＋2=5-1”“看图表操作，也许赚钱，但最终肯定赔钱。”
其它及成就： 1906出生于匈牙利，犹太人，1924开始，纵横投资界80年，经历两次破产后，赚得一生享用不尽的财富。被誉为“二十世纪股市见证人”。
3、乔治.索罗斯（国际狙击手）
投资策略及理论：以“反射理论”和“大起大落理论”为理论基础，在市场转折处进出，利用“羊群效应”逆市主动操控市场进行市场投机。看重的是市场趋势。
理论阐述： 索罗斯的核心投资理论就是“反射理论”，简单说是指投资者与市场之间的一个互动影响。理论依据是人正确认识世界是不可能的，投资者都是持“偏见”进入市场的，而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。当“流行偏见”只属于小众时，影响力尚小，但不同投资者的偏见在互动中产生群体影响力，将会演变成具主导地位的观念。就是“羊群效应”。
具体做法： 在将要“大起”的市场中投入巨额资本引诱投资者一并狂热买进，从而进一步带动市场价格上扬，直至价格走向疯狂。在市场行将崩溃之时，率先带头抛售做空，基于市场已在顶峰，脆弱而不堪一击，故任何风吹草动都可以引起恐慌性抛售，从而又进一步加剧下跌幅度，直至崩盘。在涨跌的转折处进出赚取投机差价。
遵守的规则与禁忌： 没有严格的原则或规律可循，只凭直觉及进攻策略执行一举致胜的“森林法则”。“森林法则”即：1、耐心等待时机出现。2、专挑弱者攻击。3、进攻时须狠，而且须全力而为。4、若事情不如意料时，保命是第一考虑。
对大势与个股关系的看法： 注重市场气氛，看重大势轻个股。认为市场短期走势只是一种“羊群效应”，与个股品质无关。
对股市预测的看法： 不预测，在市场机会临近时，主动出击引导市场。
对投资工具的看法： 没有特定的投资风格，不按照既定的原则行事，但却留意 戏规则的改变。 “对冲基金”这种循环抵押的借贷方式不断放大杠杆效应，应用这枝杠杆，只要找好支点，它甚至可以撬动整个国际货币体系。
名言及观念：“炒作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能够百发百中。”“任何人都有弱点，同样，任何经济体系也都有弱点，那常常是最坚不可摧的一点。”“羊群效应是我们每一次投机能够成功的关键，如果这种效应不存在或相当微弱，几乎可以肯定我们难以成功。”
其它及成就： 1930年出生于匈牙利，犹太人，1968年创立“第一老鹰基金”，1993年登上华尔街百大富豪榜首，1992年狙击英镑劲赚20亿美元，1997年狙击泰铢，掀起亚洲金融风暴。
4、是川银藏（日本股神）
投资策略及理论：以价值投资为根基的“乌龟三原则”投资策略。既看重个股品质也看重市场趋势。
理论阐述：乌龟三原则的启示来至于龟兔赛跑的故事，动作慢的乌龟能取得最后胜利，全靠稳打稳扎，谨慎小心。同样包含了价值投资的精髓。“乌龟三原则”即：1、选择未来大有前途，却尚未被世人察觉的潜力股，长期持有。2、每日密切注视经济与股市行情的变动，而且自己下工夫研究。在耐心等待股价上升的同时，防止市场突变，错失卖出时机。3、不可过份乐观，不要以为股市会永远涨个不停，在市况炽热时，应反行其道趁高套利。
- 2009-11-8 20:00
- 回复
- 独爱娇之小婷
- 0位粉丝
11楼
具体做法：勤奋做功课，收集各种重要统计资料，详细分析，找出经济变化的动向，再以研究成果作武器炒股。遵循“乌龟三原则”，只吃八分饱。
遵守的规则与禁忌：二忠告：第一忠告、投资股票必须在自有资金的范围内。第二忠告、不要受报纸杂志的消息所迷惑，未经考虑就投入资金。 五原则：1、选股不要靠人推荐，要自己下工夫研究后选择。2、自己要能预测一、两年后的经济变化。3、每只股票都有其适当的价位，股价超越其应有的水平，便绝不应高追。4、股价最终还是由业绩决定，被故意舞高的股票应远离。5、任何时候都可能发生难以预料的事，故必须紧记：投资股票永远有风险。
对大势与个股关系的看法：大势与个股品质并重。
对股市预测的看法：通过对研究基本功的锻炼，能预测经济动向，从而在一定程度上预测到股市的大方向。
对投资工具的看法：投资和投机兼顾一身，目的就是顺应市场。
名言及观念：“股市是谣言最多的地方，如果每听到什么谣言，就要买进卖出的话，那么钱再多，也不够赔。”
其它及成就：1897年出生于日本，1931年以70日元起家，在股市中大赚超过300亿日元。
5、彼得.林奇（股圣）
投资策略及理论：以价值投资为根基的实用投资策略。看重的是个股品质。
理论阐述：价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。
具体做法：其投资智慧是从最简单的生活方式中体验的。从生活中发掘有潜能的股份。投资具有潜力，且未被市场留意的公司，长线持有，利用复式滚存稳步增长。
遵守的规则与禁忌：林奇选股品味：1、傻名字。2、乏味。3、令人厌烦。4、有庇护的独立子公司。5、乏人关注的潜力股。6、充满谣言的公司。7、大家不想关注的行业。8、增长处于零的行业。9、具保护壁垒的行业。10、消耗性大的消费品。11、直接受惠高技术的客户。12、连其雇员也购买的股票。13、会回购自己股份的公司。 令林奇退避三舍的公司：1、当炒股。2、某龙头企业二世。3、不务正业的公司。4、突然人气急升的股票。5、欠缺议价力的供应商。6、名字古怪的公司。
对大势与个股关系的看法：林奇认为赢输实际和市场的关系不大，股市不过是用来验证一下是否有人在做傻事的地方。不能依赖市场来带动手里的股票上扬。
对股市预测的看法：从不相信谁能预测市场。
对投资工具的看法：对林奇来说，投资只是赌博的一种，没有百分百安全的投资工具。
名言及观念：“不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目。”投资前三个问题：1、你有物业吗?2、你有余钱投资吗?3、你有赚钱能力吗?不少投资者选购股票的认真程度竟不如日常的消费购物，如果把购物时货比三家的认真用于选股，会节省更多的钱。
其它及成就：1944年出生于美国，1977年接管富达麦哲伦基金，13年资产从1800万美元增至140亿美元，年复式增长29％。
6、约翰.坦伯顿（环球投资之父）
投资策略及理论：以价值投资为根基的逆市投资策略。看重的是个股品质。
理论阐述：价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。
具体做法：永远在市场最悲观的时候进场。在市场中寻找价廉物美的股票。投资股票好比购物，要四处比价，用心发掘最好的商品。投资者应运用相同概念在股市中。买低于帐面值的股票，长线持有。信奉复利的威力。
遵守的规则与禁忌：16条投资成功法则：1、投资，不要投机。2、实践价值投资法。3、购买品质。4、低吸。5、没有白吃的晚餐。6、做好功课。7、分散投资。8、注意实际回报。9、从错误中学习。10、监控自己的投资。11、保持弹性。12、谦虚。13、不要惊慌。14、对投资持正面态度。15、祷告有益投资。16、跑赢专业机构投资者。
对大势与个股关系的看法：基本上股价的短期波动常常会受投资者的情绪影响，但长期来说，企业价值始终会在股价上反映出来。投资者应该投资个别股票，而非市场趋势或经济前景。对股市预测的看法：就算是专家也未必能预测市场。
对投资工具的看法：要灵活应变，当运用的投资策略效果很不俗时，仍需小心，要预备随时改变，坦伯顿认为没有一套投资策略是经常有效，在不同的市况应运用不同的投资方法。
名言及观念：“最好的投资时机，是当所有人都恐慌退缩的时候。”“投资价值被低估的股票，其挑战是如何判断它真是具潜力的超值股，还是它的价值就只是如此而已。”投资者很容易在赚了钱之后，对市场过度乐观，在赔了钱的时候，过度悲观。
其它及成就：1912年出生于美国，是价值投资之父、本杰明.格雷厄姆的学生。1954年成立坦伯顿增长基金，45年每年平均复式增长15.2％。
- 2009-11-8 20:00
- 回复
- 独爱娇之小婷
- 0位粉丝
12楼
马丁·惠特曼是第三大道价值基金（TAVFX）的创始人和基金经理。该基金从1990年成立到2007年10月，年均收益率达到16.83％，比在同时期标准普尔500指数平均每年12.33％的收益率高出了4个百分点，这一成绩足以惠特曼位列投资大师的行列。
就投资风格而言，惠特曼是一个"购买和持有"的价值投资者。他购买公司股票时，要求目标公司必须拥有良好的财务基础。惠特曼会花时间去了解管理层水平，因为他觉得了解管理的质量就等同了解公司运作的效率。此外，投资者也必须非常了解公司的业务，对惠特曼来说，投资不熟悉的业务在风险性上无异于赌博。
惠特曼不会去买太贵的股票，廉价是他选股的标志之一。这意味着实际成交价格必须在其内在价值上打个折扣。寻找那些市场价格大大低于长期均价的目标，一般都是一些私营实体，或者是要被收购的企业。
怎么样选择卖出的时机?惠特曼认为，卖出股票的前提是持股公司的业务基础或者资本结构发生根本性变化，以至于会明显影响到投资的内在价值，或者当他认为，市场价值相对于投资标的的内在价值是高估的话，就应该坚决卖出。
第三大道基金的普通股投资组合中的四分之三，都投资在被基金管理者认为是"Net-Nets"股的股票上。"Net-Nets"股是他们形容优质而且通常易于出售的资产，这些资产的价格明显低于在扣除所有的债务后公司总股本的市场价值。
这种选股方法可行的原因之一在于，一般情况下，净流动资产价值被认为是保守衡量下的清算价值。因此，作为投资中的一个现实问题，如果资本保存完好的话，这些濒临被收购的公司可能被以不低于其营运资本的价格卖掉，此外不应该忽略流动资产变现的成本，但可以被一些杂项资产对冲掉。所以可以简单地用最低清算价值来代替净资产价值，而普通股每股的营运资本价值可以很容易算出来，这样就可比较公司股票市场的价值和其合理价值了。
惠特曼的投资风格和方法还会持续下去，可我们从惠特曼的持股策略中能了解什么呢?截至2009年2月初，在惠特曼的持股结构中，金融行业占了41％之多，几乎占据半壁江山;而第二多的是石油和天然气，仅占全部组合的5.9％。
惠特曼为什么会在危机尚未见底的时候，选择持有这么多的金融股呢?他抛弃自己的投资风格了吗?经过对比才得知，惠特曼的股票组合中像森林丛集团那种中小型的金融服务公司居多，因而并没有背离他自己的投资法则。
- 2009-11-8 20:01
- 回复
- 独爱娇之小婷
- 0位粉丝
13楼
第一，历史证明，风险与收益总是相伴而生的。看似老生常谈，但相当多去年参与股市的投资者会有切肤之痛，而从另外一个角度考虑，危机中存在着希望。马尔基尔举例，对1926－2005年的美国基本资产类别年均收益率的研究表明，普通股具有高风险指数（收益率年波动率20.2％-32.9％），但仍然以10.4％-12.6％的年均收益率战胜了低风险指数（3.1％-9.2％）的债券类产品。因此，投资者不要因为短期股市的下跌就丧失希望，惧怕投资股票或者股票基金。
第二，投资股票和债券的风险取决于持有资产的期限长短。投资收益率的波动是风险的表现，谁也不能保证自己始终低买高卖，而延长投资持有期则可有效地降低风险。马尔基尔谈到的“长期”是基于至少20年的表现来判定的。而中国的股市还没有20年，所以持有期可适当缩短。以华夏回报（净值，案，基金吧）基金为例，自2003年9月5日成立到今年三季度结束，历时5年，穿越了一个完整的牛熊周期，其份额累计净值也从1元增加到3元左右，年收益率仍然相当可观。年轻人在投资理财上，千万别觉得20年“太久”；而年龄大的（50岁以上）投资者，一定不要在资产组合中配置过多股票或者股票基金。
第三，定期定额投资可以降低投资风险。已经有大量的文章对定投这种方式进行介绍，简言之，用马尔基尔的话来鼓励一下定投的投资者，“最严重的市场恐慌与最病态的投机性暴涨一样都是没有事实根据的。无论过去前景看来如何黯淡，到头来情况通常都会更好。”对定投这样的论述，颇有些时下流行词汇“淡定”的感觉。
第四，调整资产类别权重可以降低风险，还可能提高投资收益。举例说明，选定适合自己年龄的权重比例后，例如40岁选择了60％股票基金和40％债券基金，假定短期股市大涨使股票基金的权重增加到70％甚至更多，这个时候卖出股票基金，买入债券基金，使两者权重比例重新回到合适自己的情况（3：2），被实践证明是一种明智的投资策略，反之亦然。
第五，注意区分对风险所持有的态度和实际承担风险的能力。每个人对风险的偏好是不同的，但一定不要把自己对风险态度和自己能承受多大风险的能力混淆。马尔基尔认为，适合的投资品种（股票、债券、基金等等）很大程度上取决于投资者在投资之外的挣钱能力，而这个能力是和年龄密切相关的。所以在投资上，马尔基尔建议投资者，在自己不同的年龄段（即不同的挣钱能力）选择合适的投资品种。
大师的投资智慧是经过时间考验的，时常习原则性的投资建议，会使普通投资者在牛市多份冷静，在熊市多份期盼。
- 2009-11-8 20:01
- 回复
- 独爱娇之小婷
- 0位粉丝
14楼
概率博弈法：博取赢的概率
时常听闻，某些经济学家或投资大师去赌场总能够保持小胜而不输。他们用的就是概率博弈法。
理论依据浅显易懂
比如，在博大小的博弈中，首先确定原则，即每次只在“大”或者“小”连续出现5次之后才在其相反注上面投注。如果输了，则再次投同样的注，再输则继续投注。如果赢了，就结束在其相反注上这样的投注，如此反复。这就是赌博中博概率的方法。因为连续5次之后出现相反注的概率是比较大的，如果博弈次数足够多，则赢的概率一定比输的概率大。
博赢机会是重中之重
当然，在以上博弈中，等待连续出现多少次“大”或者“小”之后在相反注上博赢机会的把握是至关重要的，这需要通过长期观察和总结后才能确定，或许还要视赌场规则而定。在现实生活中，麻将高手用的其实也是这种方法。麻将高手从不追求盘盘必胜，而且在牌不好的时候往往还会放弃赢的机会，只是在牌好的时候博一两次，从而保证长期以来一个赢的概率。同时，止盈止损线的安排也是很重要的。
技术分析是应用体现
在投资分析中，技术分析方法就是概率博弈法的应用。通过K线和诸多指标，把某件事情发生的概率描述在图表及各种形态中，帮助投资者判断买入和卖出的机会。当然，还要加上止盈止损线的设置。因为技术分析方法的发明者知道，这只是一个博概率的过程。“当出现这种形态后，我知道上涨的概率是80％。如果错了，请在损失10％前止损。每次都这么干，我知道赢的次数一定比输的多，然后再确定一个合理的止盈线把整个过程结束。”很多技术分析大师都是这么教导投资者的。
使用概率博弈法投资赚钱果真这么容易吗?并非如此。在应用中，其难点有3。
难点之一： 婪心态难突破
使用概率博弈法的难点就是一定要坚持原则，严格执行止损和止盈。但在投资实践中，投资者的心态往往偏向于一种 婪模式，一旦 婪，破坏原则的风险就很大。如果因原则问题输了钱，可以通过观察判断重新确定原则;但如果因 婪违反了原则，输了钱，就会有沦为赌徒的可能。
难点之二：博赢概率不固定
在金融发达国家，越来越多的机构投资者通过根据概率博弈法编制的计算机程序来执行交易原则。这直接导致了投资者博赢概率的变化，以致于原来博赢概率很大的交易变得无利可图。比如，许多技术指标，当刚被发现的时候往往很准确。但越是比较准确的指标，随着更多人的使用，失去博赢作用的时间就越快。为解决这个难点，就不得不这样做：一是继续寻找新指标，确定新的博赢概率;二是使用计算机程序无法执行的方法。
难点之三：合理的止盈止损点难确定
很多时候不是没有投资获利的机会，而是如何合理确定获利多少就应该止盈、亏损多少就应该止损。要保证利润最大化，在不同概率方法下，确定合理的止盈止损点是一个最艰难的过程，它往往需要长时间的尝试和观察。
实践指引
在我国，期货市场和外汇市场是最适合使用概率博弈法进行投资的。期货市场本身是最讲究技术分析和止盈止损的，再加上国内期货市场上也没有成规模的机构投资者，因而一些简单有效的概率博弈方法不但可以长久使用而且几乎都能获利。另外，概率博弈法也能在股票投资中起到良好的作用。
不过，在使用概率博弈法时，需要把投资行为看得更透彻一些。很多衍生品投资行为本来就是一种赌博，是“彼窃株者诛，此窃国者为诸侯”的问题。只有把投资行为看透了，采用概率博弈法才能做到 刃有余。
价值投资法：发掘投资品价值
目前，在国内，价值投资法备受热议。其核心在于寻找价值被低估的投资品，其理论依据是价格波动的周期性、预期影响价格的过度性和事物发展的趋势性。价值投资法的运用也源于这3个特性。
投资价值来源有3
根据价值投资法及其理论依据，可知投资品投资价值来源有3。
经济周期孕育机会经济增长的周期性，致使很多企业的股票和商品的价格波动也具有周期性。所以，基于这一规律，投资者完全可以在经济周期处于萧条底部时买入合适的企业股票和商品，在经济繁荣时卖出。基于此衍生而来的经典投资名言有：“人弃我取，人取我弃”、“在股票分析师讲市净率时入市，讲市盈率时抛出”、“在市盈率历史最低时买入有色金属股，在历史最高时卖出有色金属股”等。这些都反映了通过经济周期发现投资价值机会而获利的方法。
预期反应创造机会在投资市场上，投资者对价格预期会产生过度反应，因而也就创造出了价值投资机会。利用投资者的预期会过度反映在价格上这一规律，可以让价值投资者充分抓住投资机会。由此而产生的投资名言有：“弱者恒弱，强者横强”、“利空出尽是利多”、“熊市的最后一跌”等。
发展趋势揭示机会通过预判事物未来的发展趋势，从而寻找出目前投资价值被低估的事物。比如，在发达国家，房产投资一直是个人财富管理的一个重要组成部分。但在我国，1999年时，购房按揭、付物业管理费等还不为人们普遍接受。从国外房产发展的趋势就可以看出国内房产市场未来必然会有大发展，从而揭示出房产投资价值被低估的历史机会。再比如，股市上涨，券商股最有利。如果判断股市在大方向上是牛市，就应该买入券商股等。
无疑，价值投资法能够带给投资者以更丰厚的回报，而潜在风险却相对较小。但是，价值投资法在投资运用中对投资者要求却较高。
- 2009-11-8 22:42
- 回复
- aaeminem
- 0位粉丝
15楼
投资一定要学巴菲特?
投资一定要讲巴菲特，学投资一定要学巴菲特，巴菲特是全球公认的最成功的投资大师。巴菲特在美国《财富》杂志1999年年底评出的“20世纪八大投资大师”中名列榜首，被誉为“当代最伟大的投资者”，他创造了三个投资方面的世界之最：
一是收益率最高：从1965~2006年，他管理的伯克希尔公司投资收益率是3?611倍，是同期美国股市标准普尔指数涨幅的55倍以上。
二是赚钱最多：2006年巴菲特以519亿美元名列《福布斯》全球第二大富翁。
三是捐钱最多：2006年巴菲特把个人财富的85％捐给了慈善基金会。
小学毕业也能学巴菲特
其实巴菲特的价值投资策略一点也不复杂。越是真理越简单，任何一个普通人都能学习。
一不需要高智商。巴菲特说：“投资并非智力竞赛，智商高的人未必能击败智商低的人。”
二不需要高等数学。巴菲特说：“我从来没发现高等数学在投资中有什么作用，只要懂小学算术就足够了。”
三不需要高学历。巴菲特说：“要想成功地进行投资，你不需要懂得什么专业投资理论。事实上大家最好对这些东西一无所知。”巴菲特发现学校里讲的许多专业理论往往在实践中是行不通的，错误的知识越多反而越有害。
一不需要高智商，二不需要高等数学，三不需要高学历，也就是说任何一个小学毕业的普通投资者都能学习掌握巴菲特的价值投资策略。
投资更成功，生活更快乐
我很喜欢荣毅仁先生的座右铭，就是他父亲荣德生先生所撰的对联：“发上等愿，结中等缘，享下等福;择高处立，就平处坐，向宽处行。”
我想深思其上联会有助于我们更好地理解巴菲特的选股理念：巴菲特确定选股目标同样是“发上等愿”，只选择那些具有长期竞争优势的最优秀上市公司股票;巴菲特并不奢望市场经常会有最好的投资机会，只求“结中等缘”，耐心等待市场普遍不看好这家公司股票而低估其股价时大量买入;巴菲特选股之认真慎重可谓“享下等福”，他认真分析公司多年经营历史，慎重预测公司未来发展前景，即使是最差的情况下也能确保合理的赢利，而不是只想着获得暴利而过度冒险导致彻底失败。
我想深思其下联会有助于我们更好地理解巴菲特的选股操作：巴菲特选股时对赢利能力的要求是“择高处立”，赢利能力不高根本不选;巴菲特只选择那些业务过去具有长期持续稳定性的公司，只喜欢非常稳定不太容易发生变化的行业和公司，可谓是“就平处坐”;巴菲特喜欢那些未来具有长期持续竞争优势的企业，几乎可以确定未来肯定会发展得更好，而且业务增长的空间很宽广，企业的销售收入和赢利水平将会持续“向宽处行”。
尤其是“享下等福”意味着不，这是投资人在选股时的第一大戒律，也是人生幸福的第一大戒律。巴菲特选股时只是追求合理的报酬却并不奢望暴利。巴菲特一生投资追求的并非大富大贵而是他投资过程中用智慧证明自身价值的快乐，而这种工作态度却正是他取得巨大成功的根本所在。事实上，古往今来所有成就杰出的人士，无一不是追求最大程度地把事情做到最好，而同时最大程度地远离婪和享受。越是不和无私却越是富贵逼人，越是婪和自私却越是越越穷。
学习巴菲特非常简单却非常有效的股票投资成功之道，会让我们投资更成功，也会让我们的生活更快乐。