中国银监会对银信产品再出重拳 | 深度分析 | reuters.com.cn

* 将直接影响银行对应部分的中间业务收入

* 或挤占下半年信贷额度

* 银行再融资或因此提速

作者 谢衡/赵红梅

路透北京8月10日电---中国银监会在叫停银信合作产品一个月後再度祭出重拳,不仅要求银行将银信理财资产在今明两年内全部转入表内,还要按150%的拨备覆盖率计提拨备.分析人士认为此举必将加速银行资本消耗速度、提高拨备,并进而影响银行的盈利水平.

银监会文件指出,信托公司的融资类业务馀额占银信理财合作业务馀额的比例不得高于30%,比例超标的公司业务将暂停,直至达到规定比例要求.此外,文件还规定,投资类银信理财产品不得投资非上市公司股权.

"这个要求会降低银行的资本充足率,因为银行的风险资本有可能增加.同时很可能增加银行的不良贷款率,具体要看这些银信理财产品按五级分类的情况."国泰君安银行业分析师伍永刚说.

接近银监会的业内人士透露,目前银信合作理财产品总规模(存量)已突破2万亿人民币,以信托贷款和信贷资产投资类业务为主.这一规模从去年9月末的不足6,000亿元,今年3月末升到1.3万亿元,4月末已飙升至1.88万亿元.

太平洋证券银行业分析师表示,假定2万亿表外银信资产,给50%的风险权重,10%的资本要求就需要1,000亿资本金.而具体增加拨备计提的情况,要视表外贷款五级分类而定.

今年中国收紧信贷後,不占用贷款额度的信托成为银行规避政策的宠儿,他们通过信托贷款类理财产品,大量发放额度外的"表外贷款".银信合作理财产品担当起将信贷转出到表外,腾挪信贷空间的重任.其主要投向是从正常渠道难以获得贷款的地方融资平台、基建行业和房地产.

不过,银信合作业务井喷导致的"银行资产表外化潜藏风险",已被银监会上升为今年银行业应关注的主要风险,与不良贷款双控压力加大、以及房地产行业贷款风险隐患上升看齐.

"由于银行业金融机构对表外资产的风险管理相对表内资产较为薄弱,这些表外业务的风险程度不小.拨进来加强管理对长久是好事."中国民生银行有关人士说.

而广发证券的银行业分析师认为,实际上最直接影响的是银行对应部分的中间业务收入.而银信产品中信贷类理财产品期限较短,且多是银行质量较好的信贷产品,不良风险较低,因此计提的拨备应不会太高.

**或挤占下半年信贷额度**

中国监管层严控信贷规模,且银行面临资本充足率压力,实体经济的信贷偏紧局面日益严重.此前银信合作理财产品担当起将信贷转出到表外,腾挪信贷空间的重任.

"如果未来信贷额度不放松的话,表外移入表内会挤占信贷额度."前述广发证券分析师说.

此前一位信托公司的消息人士就表示,银监会叫停银信合作业务,除了防范风险之外,应该还有对信贷调控"对冲"效应的担心.

而银信合作的暂时全面叫停,必将在一定程度上增加对银行体制内贷款的需求.银行业内有关人士就表示,银信合作的全面叫停,年内信贷需求压力或许可控,但明年将会凸显,因很多项目都是短钱长用.

中国今年前六个月新增贷款总量约4.6万亿,比照年初制定的7.5万亿的目标,基本实现了"信贷均衡".

此前财新网援引消息人士透露,因银信合作叫停而对银行信贷资金形成的需求中,预估工商银行(1398.HK: 行情)规模最大,建设银行(601939.SS: 行情)次之,中国银行(3988.HK: 行情)(601988.SS: 行情)与农业银行(1288.HK: 行情)(601288.SS: 行情)银行规模相当,後三者的总量与工行相当.

有分析师认为,中国宏观政策迟早要放松,目前这种偏紧状态不利于经济的长期健康发展.预计今年下半年流动性是一个"先紧後松"的局面,流动性紧张的局面还会延续一段时间,在四季度前後可能会有一定程度的宽松.

**再融资压力不增但会加速**

银监会周二发布的文件还明确要求,大型银行按11.5%,中小银行按10%的资本充足率计提资本.

分析人士普遍认为,虽然新规会加速银行的资本消耗,但因监管层对银行资本充足率要求并没有改变,故短期内不会增加银行再融资压力,但或会加快再融资的速度.

消息人士此前就对路透表示,建设银行(0939.HK: 行情)正争取在今年四季度初完成A+H股配股再融资750亿元人民币的计划,而不会拖延至明年一季度.

经历了去年的天量放贷後,大多数中国的银行都在寻求融资.

分析人士相信,中国银行和工商银行(601398.SS: 行情)都会在今年年内完成可转债发行,及A+H的配股再融资计划.

中资银行A股周二全线下跌,其中工行跌1.65%;建行亦跌1.65%;中行跌1.71%;而农行则下跌了1.1%.