国内农产品成外资宠儿 四巨头幕后操控国际粮价2

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国内农产品成外资宠儿 四巨头幕后操控国际粮价

2010年04月28日13:32上海商报蒋志洲我要评论(0) 字号：T|T

 

投资策略

投资农业股 保值抗通胀

近日,中投证券发布的研究报告指出,农产品供求失衡引发农粮产品价格大幅上升,投资农业股较之于投资农产品期货是捕捉农产品涨价趋势的更好方法。彭博资讯显示,2001－2007年反映农业股走势的DAX环球农业综合指数上升超过5倍,而反映农产品期货走势的道琼斯AIG总回报指数同期只有70％的升幅。农业股较之农产品期货在风险相当的情形下,回报更突出。

农业股覆盖的范围包括整个农产品价值链:1、上游行业的种子、肥料、农机、农药等;2、中游行业的种植和养殖（农场经营、种棉、种甘蔗和水产品养殖等）;3、下游行业的农产品加工及经销（油料、糖料、番茄、苹果汁和肉类加工）。

农产品价格上升,上游行业因为成本未受农产品价格上升影响,毛利率得以提高,股价随之向上。而下游行业则受农产品需求增加,提高主营收入,上涨成本假如可转嫁给消费者,则令盈利保持增长;假如只能部分转嫁,则毛利率抬不起头,股价向下压力增大。

高通胀或自然灾害往往对股票和债券造成负面打击,但商品市场反而会因此受惠。商品与传统资产相关性并不密切,甚至存在负相关性,如金属等工业用料将最受经济周期影响;能源与股市的相关性为负;农产品与股市的相关性近乎零。农产品股票价格的升跌主要由农产品价格决定。

在金融市场反复波动的情况下,农产品无疑是股票投资组合的理想选择。

农业相关企业的投资视点还在于:1、农产品短期虽有调整,但长远看受惠于生物能源和亚洲粮食需求而不断上扬;2、农产品生产有较长周期,并受天气等自然因素制约,供应有限;3、农产品与其他资产类别没有直接关系,金融市场不稳定时容易充当资金避难所。

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