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来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/07/04 22:16:06
亚洲对冲基金空欢喜一场
作者：英国《金融时报》 罗伯特•库克森 英文 对照今年年初的时候，亚洲对冲基金行业洋溢着乐观气氛。据报道，众多新基金将在该地区发起，而一些国际巨擘——包括索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)在内——在香港开设办事处的消息，成为了头条新闻。
然而，预想中的繁荣景象并没有成为现实。亚洲对冲基金依然面临着一个老问题：国际投资者无意把资金托付给他们。
“此时筹不到资金，让这里的许多基金经理都感到沮丧。”纽约银行梅隆财富管理公司(BNY Mellon)另类投资服务主管安德鲁•戈登(Andrew Gordon)表示。
亚洲未能吸引到大量资金，从许多方面来说都出人意料，因为经过金融危机洗礼的全球经济依然步履蹒跚，而亚洲经济体已成为全球经济增长的灯塔。
同时，亚洲金融市场的发展比西方更为迅速，而且存在对冲基金可资利用的定价不合理甚至脱节等问题。然而，据咨询公司Eurekahedge统计，专注于亚洲地区（除日本外）的对冲基金，今年以来净流出14亿美元资金；截止5月末，全行业资产规模减少到1030亿美元左右。
相比之下，同期内北美对冲基金业净流入资金250亿美元，全行业资产达到1万亿美元。
从许多方面来说，亚洲对冲基金目前面临的问题，与金融危机后困扰欧美同行的问题如出一辙：投资者逃离对冲基金，转而青睐流动性强且较为透明的投资品种。
但分析师表示，亚洲对冲基金也存在自身的问题，最突出的是它们在动荡起伏的市场中表现差劲。
今年5月是自2008年10月以来，全球对冲基金业绩最差的一个月，而亚洲对冲基金的表现尤其糟糕，亏损约为4%。
根据Eurekahedge的数据，自年初以来，专注于日本之外亚洲地区的基金缩水2.5%左右，而美国和欧洲的对冲基金业则实现了增长。
“从亚洲对冲基金发布的业绩数据来看，贝塔系数仍广为使用。”期货经纪商新际集团(Newedge)负责亚洲资本引入业务的主管科比•戴利(Kirby Daley)表示。
投资者在金融危机期间已经认识到，亚洲对冲基金通常提供的是市场回报率，即贝塔系数(β)，而非与市场波动不相关、基于技术的回报率，即阿尔法系数(α)。
戴利表示：“亚洲对冲基金业毫无舍弃贝塔系数的实质行动。”
他表示：“亚洲对冲基金业要获得持续发展，不能再单纯采用贝塔驱动的股票多空策略，而必须多元化，更多地采用波动性策略，这是一种不论市场涨跌都能够加以利用的宏观策略。”
不过，虽然看起来整个行业处境艰难，但在大型对冲基金和小型对冲基金之间，两者的境况已隐隐开始出现分化。
一些主要经纪商和基金管理公司表示，专注于亚洲的大牌基金在吸引投资者方面比小型基金容易得多，它们多数是总部设在美国或欧洲的基金。
这是一种席卷全球的趋势，一定程度上是由于伯纳德•马多夫(Bernard Madoff)涉资650亿美元的欺诈案曝光后，人们更加注重尽职调查。但是，此案的影响在亚洲似乎被夸大了。
一位亚洲基金经理表示，新创的亚洲基金被“卡住了”。“他们基本上筹集不到资金。”
在金融危机之前，“基金中的基金”是初创及起步阶段基金管理公司的一大资金来源，可如今该行业明显萎缩，且仍陷于停滞状态。