神马文学网投资学习:价值投资白话启蒙系列19-安全边际
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/07/01 13:41:56
（十九）安全边际
一想到自己这样的小股民也有可能成为富翁，老张是那个兴奋呀。回去后，他就到书店买了几本有关投资的书，什么《沃伦.巴菲特之路》，《聪明的投资者》，《怎样选择成长股》等等，然后每天带着老花镜，仔细研读。
随着股票市场的不断下跌，老张发现，有几家公司的股票价格与自己的估值十分接近，他想，是不是应该买进了。为了慎重起见，他还是去征求股神的意见。
“当股票价格与估值基本接近时，我应该买进吗？”老张问。
“当马路和车身一样宽时，你敢开着车过去吗？”股神反问他。
“我虽然不会开车，可如果马路只和车一样宽，我想大家是不会冒险的，除非迫不得已，像这次四川救灾。”老张说。
“那投资是救灾吗，非得那样急不可待。”股神说。
老张不好意思，他小心地问：“那您说怎么样才可以买？”
“你想想什么样的路开车会安全。”股神说。
“那肯定要比车宽一些。如果车开得慢，或者路比较平，马路只需要比车宽一些。如果车开得快，或者路不平坦，就需要比车宽得多才安全。”老张说。
“对，你即使没有开过车，也知道这样的常识。投资也是一样，你不需要听别人胡吹，只要想想常识，就会明白该怎么做。首先从安全考虑，如果公司是稳定的，就像路是平坦的，要求的折价可以小一些，如果公司起伏多变，自然需要更高的折价才能保证安全，就像需要更宽的马路开车才安全。其次从回报考虑，如果你要求回报大，就必须等到价格大幅低于价值才买进，如果你只要求普通的回报，价格低一些就可以买，这就比如车要开得快，自然需要马路又宽又平。”股神说。
“您说的就是安全边际吧，好像巴菲特也说过安全边际是成功投资的基石。可是如果要求安全边际太高，会不会错失机会呢？”老张说。
“是存在这样的矛盾，可机会总是会有的，我们只需要等到几次大机会就够了，其他的错过了也不可惜。”股神说。
“可很多自称复制巴菲特的人说好股要随时买，不买就错过了，这怎么讲？”老张不解的问。
“一点都没错，如果你拿钱让别人投资，赌对了他分20%，赌输了你自己负责，很多人都会这样做的。我还是很佩服赵丹阳，不说选股能力，至少他能坚守自己的能力范围，不拿客户的钱去赌。其实很多东西，都是有道道的，我们就不管那么多了。”股神说。