神马文学网中小板是Tenbagger的沃土
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/06/30 20:49:50
中小板是Tenbagger的沃土 发表时间：2007-05-19 来源: 证券时报
彼得·林奇在《One Up on Wall Street》中阐述了Tenbagger的概念，意指股价可以上涨10倍的股票。自然，Tenbagger是一切有作为的投资人所追求的投资标的———它们当然不易寻到，林奇将买到Tenbagger，视同在棒球比赛中打出了2.5个本垒打，难度非常大。
买到Tenbagger自然是难事，而买到的前提则是存在着孕育Tenbagger的沃土。国内A股市场有这样的沃土吗？
答案：有。仅就未满三周岁的中小板而言，截止本月15日，就已经出现了6家Tenbagger，它们全出自中小板前50家即在2005年6月前发行上市的企业中，分别是苏宁电器、华兰生物、思源电气、宜科科技、科华生物和鑫富药业。
苏宁电器上市以来的股价已上涨逾23倍，可谓中小板Tenbagger方阵中的龙头大哥。按前复权价折算，华兰生物、思源电气、科华生物的股价均在上市后的2005年6月创出新低，分别为3.37元、5.55元和2.21元，宜科科技的最低股价1.78元出现在2005年5月，鑫富药业的最低股价6.54元则出现在2006年4月；华兰生物、思源电气、宜科科技和科华生物在今年4月盘中的最高价分别为40.98元、56元、33元和22.15元，鑫富药业在本月盘中的最高价为73.2元，由低到高作比较，涨幅均在10倍以上。
参照对比的是，中小企业板指数自2005年6月8日推出，到上月的涨幅是326.27%。可见上述6家Tenbagger引领着中小企业板指数的上涨，自身也摆脱了平均估值水平的约束，数骑绝尘，成为了中小板第一方阵的佼佼者。
这6家企业是如何成长为Tenbagger的呢？
从主营业务看，苏宁电器从事家电连锁销售、华兰生物是产销售生物与血液制品、科华生物研产销生化试剂、鑫富药业是精细化工产品、思源电气从事输配电设备的制造和服务、宜科科技是产销服装辅料，可见成功企业可来自各行各业。苏宁电器作为国内家电连锁销售龙头企业，鑫富药业是D-泛酸钙生产商中的世界级龙头企业，其余4家作为各自细分行业的龙头企业，则说明了三百六十行中的状元企业，最有可能涌现出Ten－bagger。
对于处于成长期的中小企业，现实的高成长性是成就Tenbagger的关键。典型如苏宁电器从2003年至2006年的净利润复合增长率达到了94%。再看2006年净利润相比于上年同期的增长率，苏宁电器为105.43%、华兰生物为50.36％、思源电气为70.27%、宜科科技为170.4%、科华生物为32.16％、鑫富药业则在经历了去年的创利低谷后迎来了今年重生般的高速增长，在最短时间内成长为Tenbagger。外延加内涵的双重成长，成就了这些企业的内生性高速增长，并直接派生了二级市场的超额收益。
企业的成长源自企业的核心竞争力。在面对一个需求巨大的广阔市场时，具体分析这6家企业，在拥有卓越且积极进取的管理层、公司治理结构渐趋完善、制定了明晰的企业战略目标、切入了合理的产业布局、拥有可复制的盈利模式等方面组合而成的能持续领先、难以为别人简单模仿的核心竞争力方面，几无二致。
高成长还体现在迎合市场心理的高股本扩张方面，通过不派或少派现金红利来再投入，反过来也是促进这些高成长企业继续高成长乃至成长为Tenbagger的助燃剂。
中小板作为培植Tenbagger的沃土，更使我坚定了自己一直阐述的两点论，即，中国未来类如微软、戴尔、雅虎、谷歌乃至沃尔玛的Tenbagger企业会出自中小板；中小板是中国未来纳斯达克的孵而待出的雏形。
彼得·林奇在《One Up on Wall Street》中阐述了Tenbagger的概念，意指股价可以上涨10倍的股票。自然，Tenbagger是一切有作为的投资人所追求的投资标的———它们当然不易寻到，林奇将买到Tenbagger，视同在棒球比赛中打出了2.5个本垒打，难度非常大。
买到Tenbagger自然是难事，而买到的前提则是存在着孕育Tenbagger的沃土。国内A股市场有这样的沃土吗？
答案：有。仅就未满三周岁的中小板而言，截止本月15日，就已经出现了6家Tenbagger，它们全出自中小板前50家即在2005年6月前发行上市的企业中，分别是苏宁电器、华兰生物、思源电气、宜科科技、科华生物和鑫富药业。
苏宁电器上市以来的股价已上涨逾23倍，可谓中小板Tenbagger方阵中的龙头大哥。按前复权价折算，华兰生物、思源电气、科华生物的股价均在上市后的2005年6月创出新低，分别为3.37元、5.55元和2.21元，宜科科技的最低股价1.78元出现在2005年5月，鑫富药业的最低股价6.54元则出现在2006年4月；华兰生物、思源电气、宜科科技和科华生物在今年4月盘中的最高价分别为40.98元、56元、33元和22.15元，鑫富药业在本月盘中的最高价为73.2元，由低到高作比较，涨幅均在10倍以上。
参照对比的是，中小企业板指数自2005年6月8日推出，到上月的涨幅是326.27%。可见上述6家Tenbagger引领着中小企业板指数的上涨，自身也摆脱了平均估值水平的约束，数骑绝尘，成为了中小板第一方阵的佼佼者。
这6家企业是如何成长为Tenbagger的呢？
从主营业务看，苏宁电器从事家电连锁销售、华兰生物是产销售生物与血液制品、科华生物研产销生化试剂、鑫富药业是精细化工产品、思源电气从事输配电设备的制造和服务、宜科科技是产销服装辅料，可见成功企业可来自各行各业。苏宁电器作为国内家电连锁销售龙头企业，鑫富药业是D-泛酸钙生产商中的世界级龙头企业，其余4家作为各自细分行业的龙头企业，则说明了三百六十行中的状元企业，最有可能涌现出Ten－bagger。
对于处于成长期的中小企业，现实的高成长性是成就Tenbagger的关键。典型如苏宁电器从2003年至2006年的净利润复合增长率达到了94%。再看2006年净利润相比于上年同期的增长率，苏宁电器为105.43%、华兰生物为50.36％、思源电气为70.27%、宜科科技为170.4%、科华生物为32.16％、鑫富药业则在经历了去年的创利低谷后迎来了今年重生般的高速增长，在最短时间内成长为Tenbagger。外延加内涵的双重成长，成就了这些企业的内生性高速增长，并直接派生了二级市场的超额收益。
企业的成长源自企业的核心竞争力。在面对一个需求巨大的广阔市场时，具体分析这6家企业，在拥有卓越且积极进取的管理层、公司治理结构渐趋完善、制定了明晰的企业战略目标、切入了合理的产业布局、拥有可复制的盈利模式等方面组合而成的能持续领先、难以为别人简单模仿的核心竞争力方面，几无二致。
高成长还体现在迎合市场心理的高股本扩张方面，通过不派或少派现金红利来再投入，反过来也是促进这些高成长企业继续高成长乃至成长为Tenbagger的助燃剂。
中小板作为培植Tenbagger的沃土，更使我坚定了自己一直阐述的两点论，即，中国未来类如微软、戴尔、雅虎、谷歌乃至沃尔玛的Tenbagger企业会出自中小板；中小板是中国未来纳斯达克的孵而待出的雏形。
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