什么时候见底?

很久没有写关于股市的东西了，很惭愧。我正在反思，因此对自己、对读者都很抱歉。
目前大家关心的首要问题自然是：后市行情怎么走，哪里是底部。这个问题问起来简单，可回答起来就不简单了。
首先，现在处于牛市大浪循环中的观点依然没变。目前的市场惨象不过是大二浪的中后段，因而，要推翻大浪级仍处于牛市的观点还需要先看这轮中期如何收场。然而，战略上看多，不等于战术上也看多。
其次，这轮的性质。这个说起来就复杂了。上海方面因“垃圾板块”（银行、地产、钢铁、水泥等不符合“后危机”转型要求而将相对下降的产业）权重太大，自去年9月初见顶后指数已经失真，深成指、沪深300皆是如此。唯有中小板、深综指能够反映真实情况。
有人要问了，何谓“真实情况”？问得好。这个问题要从两个方面回答。
技术分析角度。始于08年10月底的大一浪，其实走到今年四月才结束。看看深综指、看看中小板指数，是不是如此？对沪市的数浪，让我去年着实交了学费。沪市的波浪很垃圾。这么说倒不是我给自己的错误开脱，而是说中国股市尤其是银行、钢铁等大型上市公司占权重很大的沪市，去年的走势十分复杂。复杂就复杂在它的走势与中国经济转型的痛苦过程基本是一回事儿。这个一言难尽，暂不细表。彻底明白这个道理，是需要付出代价的。学费交了，自然也会有收获，希望如此。
研判深综指和中小板指，就会清楚地看到，目前的市场只听到一只靴子落下来，还在等另一支靴子。波浪分析上，后面这只靴子就是大二浪的C浪（A浪是第一支靴子）。差不多可以说，寄望于2481是中期底部的人恐怕都在做梦。周四下午国税总局关于土地增值税的文件恐怕是压垮骆驼的最后一根稻草，周五跳空低开、加速下跌的概率相当大。
简而言之，从数浪的角度看中期底部的目标位，上证综指有两个：2357点和2243点，深综指的第一目标位是858点。具体计算过程不说了，懂得波浪的人自然可以算出来，不懂的也不要紧，明白我此文的逻辑内容就成。如果你想听我的计划，这两个位置都是较为保守的估计，见到之前我是不会大举做多的。或者，在五浪上升形态出现后的回调中大举进场。
股市里，每个阶段性的底部到来的时候，没有多少人认为是底部，就像1665时那样。而现在，叫嚷2481是底的人有多少？
基本分析角度。先看市场表现，2481的反弹，实际上不过是基金和大机构在持续一个月的连续减仓后的回补。这个回补，不等于就是底部。回马枪不能刺得太狠，使劲儿过了头，不仅刺不到敌人恐怕会把自己虚晃下马来的。老战士都懂这个道理。回补拿到的筹码，既可以在2481中期底成立后成为底仓，也可以是继续打压的工具。何去何从，还要看大环境。
大环境嘛，就更是一言难尽了。中国经济，未来两三年内将会面临很大压力和挑战，也有非常好的机会。这个转型的过程是很痛苦的，如同一个在股市里伤痕累累的投资者逐渐悟得生存之道和投资真谛一样的痛苦。三个主要看点。
看点一：处理地方融资平台的潜在危机
这不是个小问题，潜在影响是非常大的。08年底后，各级地方政府搭国务院的车，相继推出了雄心勃勃的投资计划——顺便说，最213的应该属今年三月份湖北省的“十二万亿奇迹”了，现在看，是不是笑料？一个省的班子竟然如此水平，可见中国的崛起之路多么难走。全国数不清的地方融资平台，将会造成数不清的烂帐。这些烂帐，最终无一例外，都要由银行买单。这是一个真正重量级的炸弹，却会悄无声息地爆炸，这也是银行股去年见顶后持续阳痿的主要原因（第二个原因是房地产泡沫）。这些烂帐对中国金融的冲击，三两年是不会完全消除的，也是中国在目前社会条件下得以规避08年世界金融危机必须付出的代价。国务院最近开始着手处理这个问题，5月26日召开了专门会议。这个问题，媒体并未给予足够的注意，但懂得经济内在逻辑的应该明白我在说什么。
如果谁高位买了银行股被套，听我一句劝，割了换股，否则恐怕两年内难以解套。
看点二：政府如何挤压房地产泡沫
寄望于房价仍然会持续上涨的人，一定要从梦里醒过来。
这次调控房价，严重性前面几次调控都不能跟这次相比。中国经济是不是应该转型？回头看看08年至今中国社会经历的痛苦，不难明白。以前的历次调控，不过是固定资产投资的周期变化，达到高峰后需要政府“手动刹车”再回落到正常水平。这次完全不同了，要改变的是经济增长模式。中国经济不转型，最终必然崩溃。这不是危言耸听。中国通过投资和出口拉动经济发展的路已经走到尽头了，需要经济转型、社会转型。转型的内涵是：产业结构升级、释放和提振内需、全面促进社会公正。做不到这三条，中国崛起仍然是美梦一场。这个改变最迫切的前提就是调控房地产，以类似排脓的方式挤压泡沫。非此不能释放内需，非此不能经济转型，非此不能避免经济危机的阴影，非此不能维护政府的威信。如果这次仍然是走过场，“共产党没有正事儿”就不只是一句骂娘的话了。房价不一定会大跌，但一定会下跌，并且不出三个月就会看到。房价开始下跌之日，就是股市见底之时。准确地说，房价下跌趋势明显的时候，股市大举反攻的号角已经吹响了。
美国在危机的时候惨不惨？其实美国和中国都在炒房，只不过方式不同而已：美国在资本市场上炒房，而中国在货币市场上炒房。最主要的区别是，美国的泡沫已经炸了，中国的泡沫不仅没炸，而且在地方政府、开发商、投机客、购房者前赴后继的簇拥下持续膨胀。这吓不吓人？不动真的能行么？如果不通过“排脓”慢慢挤瘪，一旦泡沫爆炸，中国要比美国惨得多。
至于中国的泡沫是慢慢瘪下去还是一下子炸掉，这个倒是不必担心。只要主动调控开始，被动爆炸的几率就大大降低了。再说，中美在房地产上的具体情况也不同，这个就不细谈了。
看点三：中国加不加息？如何加息？
有人会觉得这个问题奇怪。其实，奇怪的不是这个问题，而是当前的形势。半年到一年之前，世界各国政府都在信心满满地谈论刺激政策的退出。现在，谁还在谈？主要大国中恐怕只剩下中国了。主要原因是欧洲的债务危机。债务危机的发生，给全球经济复苏蒙上了相当厚重的阴影。刺激政策不仅不能退出，也许还得加大力度。就这个，能不能拽住快要倒下的那“四头猪”（葡萄牙、爱尔兰、希腊、西班牙英文首字母的缩写，PIGS）还不好说呢。既然如此，欧洲已经不能加息了。加息等于提高融资成本，债务危机的时候加息等于“蒙古大夫”看病。美国也是如此，债务总额已达到GDP的90%，不过人家有庞大的金融市场和“美元铸币权”，一时还没事儿，换个主儿恐怕早就完了。
而中国呢，完全相反，单就国内形势看，加息几乎是必然之举。CPI节节攀升，天天与柴米油盐酱醋茶打交道的人最有切身体会，CPI加进房价后更是了不得。然而，房价走势又事关大局，房市崩盘恐怕是个中国人都不愿看到，因为那将意味着经济走到崩溃边缘。因此，要加息，必先打压房市，给它降降温，让它缓缓气儿。这，也是必须打压房市的另一个现实理由。
中国的金融形势跟国际形势竟然相反了，一个冷一个热。你说奇怪不奇怪？
好消息是，在当前的形势下，即使加息，对股市的打击也不会很大了。这个问题，一要看国际形势，二要看国内控制通货膨胀的效果，三要看加息的力度。另外，“两只靴子”的故事大家也都知道，要加没加的时候反而最熬人。
至于人民币升值，个人看法，短期内不太可能了。现在，中国的底气太足，谁也惹不起了。
当前的形势难度极大，以前的历届中国政府恐怕都没面临这么难以措手的局面。千丝万缕的事儿太多了，有投鼠忌器的，也有爱屋及乌的，暗地里打自己的算盘在所难免。无论如何，我希望位高权重者都不要目光短浅，要天下为公才好。处理好了，前途自然一片光明。说实话，我基本是投赞成票的，尽管有所保留。
至于股市后市走势如何，我的看法是，短期内指数是没有多大看头了，上证指数年内创新高的概率不大。权重股差不多都成了植物人，要躺一段时间，不拖累大盘就是好事儿。而市场上的资金，尤其是那些从植物人那里出来的，必然要进到其他版块其他个股中。这个市场上人多钱也多，人要吃饭钱也要吃饭，因而每年至少要有一次像模像样的“吃饭行情”，这是中国股市的规律。今年已经过半了，机构们还没吃过一顿饱饭。这两个月的打压，就是机构们在准备饭局。
猜猜谁来吃晚餐？
饿得半死的机构，加上结构带来的剧烈变化（宏观经济和股市的股价，都在进行结构性），差不多可以预见，2010年的下半年，甚至2011年的上半年，将充斥小品种的疯狂表演，中小板、创业板尤甚。
最后，以济南千佛山半腰寺庙门口的一幅对联结束本文，希望大家（自然也包括我自己）一切顺利：
暮鼓晨钟惊醒世间名利客，经声佛号唤回苦海梦迷人。