麦格理银行好胃口

从悉尼到伦敦再到芝加哥，从机场到公路再到公用设施，澳大利亚银行业巨头麦格理(Macquarie Bank)正在到处大举收购，而且，大有一发不可收拾的势头。
周二，这家银行又加入了竞购仅次于Woolworths的澳大利亚第二大零售商Coles Group的行列，196.8亿澳元（合160亿美元）的出价有望造就澳大利亚有史以来最大的一笔并购案。同一天，英国国家电网(National Grid)称，将把其无线业务作价25亿英镑（合49.3亿美元）卖给基础设施公司Arqiva，而Arqiva也正是麦格理银行旗下子公司所经营的一只上市基金。此外，麦格理与Publishing & Broadcasting的合资企业本周还向加拿大赌场运营商Gateway Casinos Income Fund发出了收购报价。
与此同时，麦格理在美国市场也没有闲着。眼下，它正在竞购芝加哥Midway机场租赁权。该机场是经营廉价航班的美国西南航空(Southwest Airlines)的枢纽港。另外它还在竞购丹佛一条公路的租赁权，目前，它和另外10家竞购方已通过初选，等待下一阶段的遴选。
麦格理的股票在澳大利亚证交所上市。近来，其股价涨速较前几年有所放慢，此外，预计该行今年的收益将出现下滑。
不过，分析师和投资者对该行的前景依然看好。究其原因，该行对基础设施行业资产交易情有独锺是一大因素。目前，全球特别是欧、美地区正出现一种趋势，那就是越来越多的基础设施资产正脱离公众所有、逐渐转入私人手中。
摩根大通(J.P. Morgan Chase)驻悉尼分析师布里恩•约翰逊(Brian Johnson)说，看看很多基础设施，你有充分理由认为，它们没有掌握在合适的人的手中。他说，现在，这轮资产所有权转移的周期才刚刚开始。因此，从这个角度来看，麦格理银行的盈利周期将比人们认为的长得多。摩根大通持有麦格理的股票。
麦格理正在美国尝试介入更多的目前尚属公众拥有的基础设施资产。而眼下这个时候，美国地方政府正纷纷着手改变筹措财政资金的方式。以前，美国市县政府都是通过发行市政债券来筹措资金。现在，许多地方开始考虑把基础设施卖给私人投资者。
麦格理的做法是，在全球各地买入基础设施资产，然后再将其卖给本银行经营的基金。在此过程中，它一方面可以收取并购顾问费，之后还可获得基金经营收费。它发现，全球各地的退休基金对基础设施类基金兴趣很浓，这些退休基金希望通过投资长期资产来获得稳定的收益。
上个月麦格理宣布，计划收购纽约市前市长朱利阿尼(Rudolph Giuliani)执掌的小型投资银行Giuliani Capital Advisors。收购后，会将其员工数从100人左右增加到450人。这起收购交易将为麦格理扩大美国业务提供便利。麦格理未透露具体收购价，不过，预计交易将在6月份完成。
实际上，麦格理银行之前在美国市场已相当活跃。它曾作为一家投资财团的少数股股东参与了斥资16亿美元收购美国房地产投资信托基金Spirit Finance的交易。该行旗下一只基金还牵头以16亿美元价格收购了匹兹堡电力供应商Duquesne Light Holdings。在报纸行业不景气的形势下，该行旗下的媒体基金今年1月同意出资8,100万美元收购一家在得克萨斯和俄克拉荷马经营40家报纸的美国公司。
2005年初，该行及其合作方买下了Chicago Skyway期限99年的租赁权，去年，该行牵头的另一个收购财团买下了印第安那收费公路75年的租赁权。
过去四年中，麦格理年均利润增幅达到了40%，在此业绩支撑下，其股价自2003年年底以来上涨了一倍有余。下个月，该行将公布截至3月31日的年度业绩。据六位跟踪该行的分析师预计，其年度利润有望增长50%，达到14亿澳元。
这家银行的利润增长主要来自资产出售所得，其中包括英国水务公司Thames Water、公共巴士公司Stagecoach London和生产各类推车的美国Smarte Carte。
今年2月，麦格理的股价创下记录高点，随后开始回落。周三该股涨2%至84.18澳元，这个价位较年初水平高了6.7%。同期澳大利亚S&P/ASX 200指数的涨幅是7.5%。周三该指数创下6097.2点的历史新高。摩根大通的约翰逊设定的麦格理12个月目标股价是109.27澳元。
与全球同行相比，麦格理目前的市盈率属偏高水平。其目前的预期市盈率是15倍，而高盛(Goldman Sachs)是10倍，花旗集团(Citigroup)是11倍。
麦格理也面临着更多的竞争。私人资本运营行业目前增长很快，像高盛、摩根士丹利等投行都成立了基础设施投资基金，成为麦格理的直接竞争对手。
不过，跟踪麦格理的摩根士丹利驻澳大利亚分析师戴维•汉弗雷(David Humphreys)表示，相信麦格理的股票表现将超出市场预期。在过去9个月时间里，他对该行的盈利预期上调了四次。
澳大利亚基金公司Perpetual投资组合经理人麦特•威廉姆斯(Matt Williams)说，在麦格理经营的许多领域和居核心地位的市场，竞争都在加剧。不过他说，如果这些市场总体不错，那么麦格理就会很好。就这么简单。该基金旗下经营377亿澳元的资产。