神马文学网3月增持美国国债等于增持风险
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/07/02 17:49:42
商务部中国国际经济合作学会 世界经济学家 吴东华
写于
今年3月份中国增持美国国债177亿美元，这为半年来首次增持。笔者认为，这等于增持风险，依据如下：
首先，美国金融监管将会拉低金融机构股票价格，进而推低美股。最近美元大涨就是这种因素推高的，可是，市场上却是一边倒地把眼光投降欧洲主权债务危机，好象病灶在欧洲，这是典型的张冠李戴。
其次，美国金融改革议案通过是迟早的事，这样将取削金融机构自营交易。这变成60%的收益被擦去，那么将无法支撑股价，美股必将下跌。另外，美国金融业将进入苦海无边，资金将来流出美国成为必然。所以，美元新一轮下跌已经具备基本面因素。况且，美元兑欧元的汇率周期史显示，6月底左右，美元指数见顶回落。所以，中国增持美国国债显示出管理层缺乏这种汇率周期史的深度研究。
第三，欧洲最近通过金融监管，欧洲资金不得投资注册地黑名单国家的基金。由于欧洲基金大多在英属开曼群岛注册，而欧洲投资基本上在英国伦敦，这会使欧资撤出英国，会使英镑贬值。而美国对冲基金、投行在希腊、德国、法国、荷兰等国产生巨大的欺诈，这使得欧盟即不让美国对冲基金进入欧洲，同时又不允许欧资投资美国，变成欧资不得投资英美，这会使英美金融市场出现坍塌。全球资金流出英美成为必然，美元英镑即将进入下跌通道是肯定的。所以，中国持有的美国国债面临缩水，3月增持美债等于增持风险。
第四，美国与欧盟经济总量相当，但是总债务却比欧盟多出5万亿美元。垃圾债却被贴AAA级，这是个泡沫，明知是谎言，还要增持美国国债，这不是增持风险又是什么？
综上所言，笔者认为欧债、取消自营交易、欧盟对金融投机的进入门槛和投资门槛、欧美汇率周期等，都告诉我们增持美国国债是在增持风险。实际上，中国减持1000亿美国国债也不会影响美国国债下跌，中国可以用这177亿美元转持东南亚货币，随着美元货币下进入下跌通道。中国可以用这1177亿美元转持东南亚货币，随着未来英美货币进入下跌通道，将推升30%左右，将获利350亿美元左右。笔者早就在媒体上呼吁这样做。遗憾的是，中国外储管理者我行我素，必将面临美元新一轮下跌，才会知道3月的增持是个错误，可是，事后后悔就晚了，下半年才会知道3月份的增持是个错误，可是事后后悔就晚了，下半年将见分晓。