神马文学网编辑手记：期指贴水 空头会罢手吗？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/10/04 02:15:57
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2010年05月14日17:26腾讯财经我要评论(19) 字号：T|T4月16日以来的下跌，沪深300现货指数与IF1005的跌幅相差不大。随着首个股指期货交割日的不断临近，股指期货5月合约逐渐由高升水转为贴水。从开盘第一天的100多点的升水到今天收盘6点的贴水，一些无风险套利资金声称获利已经超过10%。另外，一些媒体报章爆出一些大户放空大赚的消息，有些甚至“一天赚400万”，尽管我们这这些数据无从考证，但一个无比争辩的事实就是，本轮行情空头大获全胜。
期指贴水，空头会罢手吗？
从持仓看，由于临近交割日，5月合约今日持仓量大幅下降，减仓2039手，但6月份增仓856手，远月两个合约的持仓量变化不大，总体看空头几天以来减仓还是比较明显。但短线的减仓并不意味着空头就此罢手，相反一旦基本面恶化，他们还会加速做空，引领股指的方向。
首先还是来看看悬在A股头上的几把飞刀是否消失。资金供应上尽管央行公开操作暂时告一段落但从股市本身来看，IPO速度并没有像“谣言”描述那样暂停迎接农行上市，尽管大量的基金发行，但这样的行情使得基金在发行的时候步履维艰。从盘面看，尽管这两天盘面有超过百亿的资金流入，但几周以来超过千亿的资金在流出。随着大小非解禁的步伐加快，目前两市的流通市值已经大大超过6124点时候的流通市值，每天还需要大量的资金消耗在大小非解禁中，市场资金面并没有出现改善的迹象。
从大家讨论得最多的宏观面看，CPI的“异军突起”使得央行不得不考虑加息，在两难情况下，难免央行为了逃避自身责任采取加息的动作。今天有香港媒体传来央行今晚要加息的消息，从今天的盘面看，银行股表现确实一般，如果今天加息的话，下周市场可能还会出现震荡，当然这样的震荡意味着什么，后面还有进一步的论述。综上所述，中期看，股指要走好还需要时间的配合，如果用周来计算的话，这样的趋势还不能改变，但是短线，个股的活跃可能会出乎市场意料。
从技术面看，连续两个月的下跌使得市场赚钱效应消失殆尽，市场没有赚钱效应，资金就会持续流出，新股会破发，老股会连续破位，目前看，技术图形还是空头占优，有些个股形态还是很恶劣。因此即使政策底出现，市场还会有一段时间来“磨底”，市场重新走好还需时日。
如果今晚不加息，下周个股会出现加快活跃的趋势，从今天的盘面可看出，尽管很多大盘股表现仍然一般，但很多新能源、新材料、新盈利模式以及新兴产业的股票已经出现强势反弹，有些甚至出现连续涨停的走势。因此，在消息面没有变化的情况下，主力自救的行为将会加快，一些个股还将会有表现。
如果今晚加息，下周一大盘低开，如果大盘上半周再跌破2604低点，那么大盘反弹的力度可能将会更大。但这样的表现只能用半周来计算，短线高手可以择机参与。毕竟，经过连续下跌后，很多个股存在反弹的动能。随着券商套利资金进入期指市场，做多套保的资金也有可能进行开仓动作，股指期货的震荡可能会变缓，这样的盘面情况下主力很容易展开自救，寻求摊低成本，这样将有助市场短线趋于活跃。