神马文学网美国著名基金公司报告称中国拉响经济危机10大警报(2)
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2010年03月31日 23:09财新网【大中小】 【打印】共有评论345条
坏账危机
在银行系统方面，《警报》指出，中国去年有10万亿元的贷款，如此巨大的信贷就让人不得不担心银行的“坏账”会卷土重来。
此外，中国过低的固定汇率吸引了大规模的资本流入。但巨额外汇储备只能用来购买外国资产，支付进口，且无法解决资产泡沫崩溃后随之而来的问题，如不良投资的后果等。而在历史上曾经积累了如此巨额储备的国家只有两个：1929年的美国和1989年的日本。当时，这两个国家都发生了史无前例的经济危机。
对于中国火热的房地产业，《警报》指出，其已经显示出典型的泡沫状态，这个泡沫迟早破裂。由于中国的经济体制，让预测变得很难。但是，中国的体制无法解决问题，只能推迟问题的爆发。
最后，文章指出，中国的整个经济金融系统都基于一个信仰，即未来中国将以过去的速度继续增长。这个假设让更多的投资变得合理，从而刺激增长，也带来了更多的投资。中国已经成为了一个“先建设，一切都会随之而来”的经济。
而一旦中国的经济增长速度低于8%，悲剧就会发生：大部分基础设施将会毫无用处，过剩的产能将存在很多年；房地产泡沫会破裂，银行系统将面临大规模坏账。“当中国这部巨型机器最终停滞，这些沉浸在梦中的投资者将噩梦醒来。”
针对该文章，华尔街日报发表了摩根大通董事总经理李晶的反驳文章《中国固定资产投资飙升未必是坏事》。文中认为，中国人均GDP极少，所以对基础设施仍有巨大需求；固定投资的资产质量良好，资金使用效率也不错，且也没有迹象表明中国企业的投资回报率在下降。最后，文章认为，那些声称过量投资很快将危及中国稳定的批评人士却有失公允。
但在中国，李晶的观点不乏批评者。财新网的名家博客Barrons即撰文驳斥。
这是继2010年1月，美国著名的空头投资者詹姆斯 查诺斯在接受美国财经电视台CNBC采访时预言，中国经济可能面临巨大的危机之后，关于中国是否存在泡沫的又一次大讨论。
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房地产业
名次 名称 最新 涨幅
1滨江集团 14.88 8.61%
2首开股份 22.02 7.41%
3绿景地产 12.30 4.68%
4世联地产 55.90 4.43%
5嘉凯城 15.73 4.31%
名次 名称 最新 跌幅
1海鸟发展 14.54 -1.62%
2荣盛发展 21.37 -0.33%
3运盛实业 7.10 0.14%
4丰华股份 11.96 0.50%
5南国置业 17.53 0.52%
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坏账危机
在银行系统方面，《警报》指出，中国去年有10万亿元的贷款，如此巨大的信贷就让人不得不担心银行的“坏账”会卷土重来。
此外，中国过低的固定汇率吸引了大规模的资本流入。但巨额外汇储备只能用来购买外国资产，支付进口，且无法解决资产泡沫崩溃后随之而来的问题，如不良投资的后果等。而在历史上曾经积累了如此巨额储备的国家只有两个：1929年的美国和1989年的日本。当时，这两个国家都发生了史无前例的经济危机。
对于中国火热的房地产业，《警报》指出，其已经显示出典型的泡沫状态，这个泡沫迟早破裂。由于中国的经济体制，让预测变得很难。但是，中国的体制无法解决问题，只能推迟问题的爆发。
最后，文章指出，中国的整个经济金融系统都基于一个信仰，即未来中国将以过去的速度继续增长。这个假设让更多的投资变得合理，从而刺激增长，也带来了更多的投资。中国已经成为了一个“先建设，一切都会随之而来”的经济。
而一旦中国的经济增长速度低于8%，悲剧就会发生：大部分基础设施将会毫无用处，过剩的产能将存在很多年；房地产泡沫会破裂，银行系统将面临大规模坏账。“当中国这部巨型机器最终停滞，这些沉浸在梦中的投资者将噩梦醒来。”
针对该文章，华尔街日报发表了摩根大通董事总经理李晶的反驳文章《中国固定资产投资飙升未必是坏事》。文中认为，中国人均GDP极少，所以对基础设施仍有巨大需求；固定投资的资产质量良好，资金使用效率也不错，且也没有迹象表明中国企业的投资回报率在下降。最后，文章认为，那些声称过量投资很快将危及中国稳定的批评人士却有失公允。
但在中国，李晶的观点不乏批评者。财新网的名家博客Barrons即撰文驳斥。
这是继2010年1月，美国著名的空头投资者詹姆斯 查诺斯在接受美国财经电视台CNBC采访时预言，中国经济可能面临巨大的危机之后，关于中国是否存在泡沫的又一次大讨论。
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房地产业名次 名称 最新 涨幅
1滨江集团 14.88 8.61%
2首开股份 22.02 7.41%
3绿景地产 12.30 4.68%
4世联地产 55.90 4.43%
5嘉凯城 15.73 4.31%
名次 名称 最新 跌幅
1海鸟发展 14.54 -1.62%
2荣盛发展 21.37 -0.33%
3运盛实业 7.10 0.14%
4丰华股份 11.96 0.50%
5南国置业 17.53 0.52%
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