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经济危机下奢侈品成PE新宠
2008年10月14日 17:10 发贴人：单身潜逃 | 编辑 | 删除 | 收藏 |
顶级奢侈品牌已经不再仅仅是富人们身份财富的象征，它正逐步融入成熟的投资领域中，从最初共同基金关注的对象转变为私募股权投资的新宠。
PE新宠——游艇
博纳多（Beneteau）、法拉帝（Ferretti）、丽娃（Riva）、阿兹慕（Azimut）已经取代宾利、劳斯莱斯、保时捷等成为这些财富精英们手中的大玩具。意大利前总理贝卢斯科尼、西班牙国王，以及中国富豪李嘉诚均以拥有法拉帝游艇为傲；而有水上劳斯莱斯之称的丽娃游艇更是全球众多皇室和巨星的宠儿，约旦国王侯赛因、意大利王储、好莱坞明星伊丽莎白·泰勒和索菲亚·罗兰等都是丽娃尊贵的客户。
发现顶级游艇价值的人不仅仅是这些富翁和明星们，私募股权投资公司也不例外。9月2日，荷兰私募股权机构Egeria以4.324亿美元将游艇公司Royal van Lent出售给世界顶级奢侈品公司法国酩悦·轩尼诗-路易·威登集团（Moet Hennessy - Louis Vuitton，LVMH）。同一天法国船舶经济商Barry Rogliano Salles Group （BRS）旗下的子公司BRS Yachting公布购买其竞争对手摩纳哥Yachting Partners International（YPI）的消息，交易金额未透露。
根据金融时报的研究显示，过去两年间发生的有私募股权参与的游艇企业并购案超过5宗，总交易金额超过58亿美元。尽管受次贷危机影响全球经济环境日渐萧条，但并没有冷却投资者对游艇市场的投资热情。
目前，用户定制奢侈品游艇呈现强劲的全球增长走势。从2000年起，全球船身50米以上的客户定制奢侈游艇订单量以每年20％的速度增长。还有趋势表明船身在40米以上游艇的需求量不断攀升，而该类型游艇的订单已经排到了2012年。
2008年8月私募股权公司Candover对意大利第二大游艇制造商法拉帝集团又增加了10％的投资。2006年11月Candover以24.5亿美元收购了法拉帝集团的部分股份。今天，法拉帝游艇（Ferretti Yachts）已经晌阑瓮В?6-88英尺即14.35-27米）的主要建造商。2007年，法拉帝的总产值达到13.4亿美元，与2006年相比增加了21％。未来法拉帝集团准备在股权市场稳定后上市，预计融资额为28.76亿美元。
PE搭乘奢侈品之艇
私募股权基金不只对游艇行业感兴趣，其他的奢侈品领域也是私募股权基金关注的重点。2008年年初，瑞士私人银行Julius Baer在英国成立了一支奢侈品品牌基金，该基金相信尽管在金融环境如此不景气的阶段，他们仍旧能够吸引投资人广泛的注意。这支奢侈品品牌基金的管理人是前瑞士克拉瑞丹银行（Clariden Bank）的奢侈品股权基金副总裁Scilla Huang Sun，该基金将被用于在欧洲及部分亚洲地区顶级奢侈品制造商的投资。
Julius Baer银行之所以在这个全球经济衰退、金融市场萧条的时刻成立奢侈品品牌基金是因为他们相信富有人群购买奢侈品是反周期性的，不管经济环境有多差，富裕人群都不会停止购买奢侈商品。这类人群的消费习惯不会因为宏观经济因素的影响而改变，他们评断是否购买一样奢侈品的标准主要是他们是否喜欢这项产品而不是经济增长的快慢。这也是其他投资公司纷纷选择投资奢侈品行业的重要原因。
即使经济危机已经让很多人开始勒紧他们的裤腰带，但是富有人群丝毫没有减慢他们对奢侈品的购买速度，从历史记录来看，经济萧条对奢侈品消费产生的影响几乎微乎其微。与此同时，随着中产阶级队伍的不断壮大，奢侈产品在亚洲和俄罗斯已经变得非常流行，同样的趋势也发生在东欧地区。面对如此高额的利润和迅速壮大的消费者队伍，私募股权投资公司为在其中分得一杯羹甚至开始考虑调整其在传统并购过程中占绝对控股的投资策略，选择仅占有少部分股份以获得一席之地。
零售商马克斯·思班塞（Marks & Spencer）和家乐福（Carrefour）的前总裁卢克·范德维德（Luc Vandevelde）指出，私募股权投资应该避免选择早期的奢侈产品项目，而对于中长期的投资项目，私募股权投资在帮助企业摆脱逆境方面有着不可忽略的优势。因为在那时，由于需要创造新的价值，企业在管理方面的自由度也有了相应的提高。

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