波浪理論--技術分析的王道

波浪理論--技術分析的王道

波浪理論(the wave principle)是由艾略特（Nalph Nelson Eilliott）在1938年所提出的，它是一套完全靠觀察而歸納的法則，它也是世界股市分析上運用最多，而又最難於了解和精通的分析工具。艾略特將市場上的價格趨勢，歸納出幾個不斷反覆出現的型態，波浪理論也就是研究價格趨勢型態種類的最完整研究。

艾略特歸納整個市場的價格波動型態，發現不論趨勢的層級大小，均遵循著一種五波上升三波下降的基本節奏，五波的上升趨勢可分為三個推動波(impulse wave)以及二個修正波(corrective wave)，三個推動波分別為第 1、3及5波，而修正波則為第2及第4波；在三波下降趨勢波則分為a、b、c三波。這上升及下降的八波形成一個八個波動的完整週期，而且這樣的週期將不斷的反覆持續，並且這八個波動的完整週期的現象普遍存在於各種時間刻度，而形成各種大小的波浪如圖一所示。波浪理論指出，每一個波都可包含了更小規模的波動，並且每一個波也都為另一個更大層級的波所包含，如圖二所示。我個人將此稱之為大浪包中浪，中浪包小浪，這種形容方式，將有助於各位學習波浪理論。

圖一

圖二

註一：一般第一至第五波，可用 I、II、III、IV、V 等羅馬符號表示，也可用阿拉伯數字12345來表示，習慣上羅馬符號表示的波數是較大層級的波浪，阿拉伯數字則是較小層級的波浪，最小層級的波浪則可用阿拉伯數字加上括號()來表示。

而在空頭市場中，波動的型態亦呈現出同樣的型態走勢，只是形狀上下相反。由圖二的(a)(b)二波，其便是由八個次級波所構成。
波浪理論的基礎是建構在歸納過去的價格行為而產生，而其更根本的哲理在於人類的慾念及心理反應古今皆然，以致於在價格追逐的過程中，歷史現象將不斷的重複，使得波浪理論持續有效。然而，艾略特將波浪理論根植於費波納奇(Leonardo Fibonacci)數列(簡稱費氏數列)的發展。所謂費氏數列指的是

A1,A2,...,An,...,...，其產生規則為:An=An-2 + An-1 。所以其數列排列為: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55......其中，5+3的數字正是波浪理論的推動波及修正波的波數。

附註二：由費氏數列所衍生出來的黃金分割率，對於技術分析有極大的幫助。什麼是黃金分割率？各位從費氏數列可以發現，第N個數字其實是第N-1與第N-2個數字相加起來，例如8是3+5、34是21+13，那麼前後二個數字相除的結果呢？3÷5＝0.6，34÷55＝0.61818，費氏數列越後面的數字二者相除，其值將越接近0.618，另一個有趣的事則是第N個數字與第N＋2個數字相除呢？3÷8＝0.375，21÷55＝0.3818，隨著數字的增加，其值將越接近0.382。再來一個有趣的數字，如果你將5÷3呢？55÷34呢？你會發現數字越大後，其值越接近1.618，最後，你可以發現第四個數字，那就是1，因為將一拆成二部分，就是0.382與0.618了，所以這四個數字 0.382、0.618、1、1.618就是黃金分割率。這個比率的奧妙至今無解，例如人的正常體溫在37.5~37.8度之間，而水在零度以下成固態在一百度以上成氣態，人的體溫介於水的液態溫度(0~100)範圍的0.382左右。美女的身材比例是如何？肚臍至頭頂的長度÷肚臍至腳底的長度＝0.618時，就稱為黃金比例，維納斯的雕像就是如此。甚至松果的螺線、植物枝幹的幼芽分佈、種子發育成型及動物猗角的生長方式，也遵循的黃金分割率？Why？無解。

上述之波浪的構成為其最簡化之基本理論。一般而言，在時間刻度較小的觀察期中，波浪的型態會依循基本規則進行，但在時間刻度拉大時，波浪會有變異的型態出現。因此在整個實際的情況中，價格走勢的型態遠比上述的簡單八波還複雜許多。

波浪的變異型態，在推動波與修正波時的狀況不同，推動波的變異型態較單純，而修正波的變異型態則較複雜。在了解波的變異型態之後，所有實際市場上的波型態均將離不開其中的變化。

上圖是2005年中，加權指數K線圖，其上升趨勢是否由三個推動波(1、3、5)及二個修正波(2、4)所構成？而上升趨勢12345波走完後，是否由一個abc鋸齒波來修正這個上升趨勢呢？更細心的人甚至可以發現，第1波可以直接由肉眼觀察其日線圖，就看得出第1波可以再細分出五個小波(1)(2)(3)(4)(5)，同樣的第3波也是如此，那麼a波與c波呢？是不是也能看出五個小波往下？

從上圖你可以發現到波浪理論真的是非常神奇，當你看到這裡，你已經進入學習波浪理論的門檻中，後面還有一大段路要走，剩下的教學文章，我將發表在進階教學這個分區中，有興趣者請前往閱讀。