花旗入主广发给中国银行业带来新气象

由美国金融巨头花旗集团(Citigroup)牵头的一个财团昨日签署了将控股中国广东发展银行的协议。该协议的实施将使花旗得以在中国这个最为业界觊觎的新兴金融市场上扩大业务布局，同时，如何改造沉疴在身的广发行也将给花旗提出严峻考验。
在经过一年的谈判之后，由花旗集团、国际商业机器公司(IBM)和四家中国公司组成的财团周四晚间与广发行签署了协议。据相关声明称，花旗财团同意出资人民币242.7亿元（合31亿美元）收购广发行85.6%的股份。
上述协议的签署标志着这桩中国最大规模的企业并购案已进入最后阶段。这起并购案也成为中国金融业对外开放政策的试金石。根据中国加入世界贸易组织(WTO)时签署的协议，到下个月，中国银行业将全面对外开放，外资银行将可直接向中国公众提供个人业务。
花旗财团入主广发后，这家持有全国业务牌照、在国内27个城市拥有500家分支机构的银行将给花旗带来很大运作空间，从而改善花旗在中国金融市场的版图。
近几个月来，鉴于中国国内排斥外资的浪潮日益高涨，美国官员为花旗此次交易也展开了艰苦的游说活动。交易的达成将多少减轻一点美方在中美贸易关系上的郁结。近来，贸易失衡、知识产权保护及人民币汇率等问题导致中美双方在贸易关系上陷入了僵局。
为庆祝协议签署，花旗集团高级副董事长威廉•罗德斯(William Rhodes)、中方银行界人士和当地政府官员周四晚间在广发行广州总部大楼五层会议厅举行了仪式，席间他们开启香槟表示庆贺。罗德斯说，协议对花旗在中国的事业是非常重要的一步。
广发行在声明中表示，收购协议还需得到监管部门的批准，不过估计应该能在年底前获得通过。
去年，花旗接到广发行的收购邀请，此后，花旗受到了其他外资银行的竞购挑战，其中包括法国兴业银行(Societe General SA)。此外，花旗曾希望在广发行持有较大比例的股份，而中国相关部门官员坚持执行有关单一一家外资银行在国内银行持股比例不得超过20%的规定。花旗后来不得不调低了持股目标。
德意志银行(Deutsche Bank AG)中国区董事长张红力说，现在这个方案既不违反银行业监管规定，对买家和广发行来说也是很好的安排。
当然，入主广发行也潜藏着很大风险。据标准普尔(Standard & Poor‘s)今年公布的数据，广发行2003年的净资产中有40%是被它自己的政府股东方占用的贷款，而且这些贷款中有55%是不良贷款。Bain & Co.今年发表的报告显示，广发行已有客户中很少有人愿意向朋友推荐该行。据未经审计的数字显示，截至今年上半年，该行资产额为480亿美元，税前利润为2.1亿美元。该行未公布近期不良贷款数字。
对花旗而言，收购广发行或许是其进入中国二十多年来迈出的最重要一步。花旗一直希望在这个世界上人口最大的国家扩大零售银行业务。拥有广发行后，花旗将在现有的分布在六个城市的机构基础上进一步扩大其业务网络。就在花旗周四签署协议前，中国刚刚公布了外资银行管理条例，许多在华外资银行的人士认为，新条例的有关规定可能会加大他们依靠自身扩大客户群的难度。
身为国内银行的广发行将使花旗在中国金融市场能深入到目前政策下一般外资银行难以进入的领域。花旗可对广发行的管理层进行改组，至少对经营方面的人员可以这么做，另外，IBM可以提供技术支持。
据交易参与方的相关声明称，花旗财团表示要与广发行建立战略联盟，在资产和负债管理、信息技术和人力资源方面提供帮助。广发行表示，这些投入将改善其管理和经营活动。
中国银监会副主席王兆星周四说，入股国内银行的外国投资者将给它们带来现代技术、创新产品和新的理念。
广发行仍将保持其作为一家独立银行的身份。至于花旗集团对它的实际控制水平以及利用它的平台分销自身产品的实际能力，将在一定程度上取决于花旗财团其他中方投资人的合作，因为这些投资人将持有广发行最大比例的股权。受中国有关外资银行持股的严格规定所限，花旗将持有广发行20%股份。另外，IBM将持有大约4.7%的股份。
花旗财团中的中国投资方包括国家电网公司(tate Grid Corp. )、中国人寿(China Life Insurance Co.)、中信信托投资(Citic Trust & Investment Co.)和洋浦普华投资发展公司(Yangpu Puhua Investment and Development Co.)。前两家公司各持股20%，后两家公司分别持股12.9%和8%。
如能让广发行成功实现好转，花旗将获得一份宝贵的资产。同时，由于只持有少数股份，广发行的相关风险也将与其他各家投资方共同分担。不过，对于收购方如发现广发行帐面上有意料之外的高比例坏帐时对交易是否享有追索权的问题，周四的声明中未做说明。而在其他新兴市场上，此类交易中普遍都有这方面的条款。