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世界经济与海外市场
2009年12月21日 11:25长江证券【大 中 小】 【打印】 共有评论0条进入长江证券机构主页>>
报告标题：世界经济周报091220：利差预期变化或渐改美元弱势
报告来源：钟华/长江证券[17.65 -3.55%]
报告类型：世界经济与海外市场/专题报告
报告日期：2009-12-20 14:17:25.0
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联 系 人：沈楠
【内容摘要】
美国11月份零售收入大幅高于预期。美国商务部上周五公布，美国11月零售销售收入环比上升1.3%，远高于预期的0.7%，不过，10月增幅则下修为1.1%，低于先前发布的1.4%。其中汽车销售环比上升1.6%，而除汽车销售之外的零售销售收入环比增长1.2%。11月零售额的飙升一定程度上受到感恩节以来的购物季的冲击。从中期的发展趋势来看，我们仍然维持之前美国消费弱势复苏的观点。11月零售销售有着好于预期的强劲表现，并不能解读为美国消费以摆脱弱势复苏的拐点性信号。
美国11月领先指标综合指数上升。美国世界大型企业联合会周四公布，11月领先指标综合指数上升0.9%。10月份为上升0.3%，未作修正。11月同步指标上升0.2%。10月份为持平，未作修正。11月份滞后指标下降0.4%。10月份为下降0.2%，未作修正。
英国自08年2月以来，11月份申请失业救济人数首次下降。英国国家统计局公布，英国11月份申请失业救济人数下降6,300人，这也使得英国当月失业率持平于5.0%。这是自2008年2月以来，申请失业救济人数首次下降。11月份申请失业救济人数下降出乎经济学家的意料。此前他们预计申请失业救济人数增加12,300人，失业率将达到5.1%。
一周评析：利差预期变化或渐改美元弱势。本周三，美联储决定将利率维持在接近零的水平，以支撑经济复苏。我们认为美联储本次维持利率的决议符合我们的预期，但非传统货币政策规模的逐渐减弱，表明退出政策离我们渐行渐近。在投放的流动性工具和资产购买计划方面都会消失或放缓。我们认为此次的议息声明虽未改变基准利率口吻，但市场的解读已有明显的变化，在主要货币间的利差预期上或将发生转变，而这可能成为后市美元能够摆脱弱势的一个起点和重要推动力。
美欧股市本周上涨。美国：本周道琼斯报收10328.89，周跌幅1.36%；标准普尔报收1102.47，周跌幅0.36%；纳斯达克报收2211.69，周跌幅0.98%。欧洲及日本英国富时100指数收于5196.81，周跌幅1.23%；德国DAX30指数收于5831.21，周涨幅1.30%；法国CAC40指数收于3794.44，周跌幅0.24%；日经225指数本周收于10142.05，上涨0.34%。
板块方面：除能源板块外均全面下跌.