【中国平安】(601318)

平安国寿交叉持股逾15亿 交叉持股助推资产升值
2007年08月14日08:10　 来源：全景网      作者：朱成碧
与年初的持股情况相比，大市值交叉持股的上市公司数量大幅增加
本报讯 近两个月来，中国人寿和中国平安的累计涨幅均超过50%，保险概念持续得到市场的追捧。截至昨日，公开数据显示，平安共持股国寿0.1%的股权，国寿共持股平安0.19%的股权，此外，未上市公司持有保险股的亦不在少数。业内人士表示，在保险股受到持续追捧的情况下，保险公司的交叉持股行为，在提升行业的同时，可能会催化资产泡沫的风险。
平安国寿交叉持股逾15亿
根据本报信息部的统计，截至目前，平安共持股国寿2565.3万股，占国寿总股本的0.1%，持股市值达9.04亿元；国寿共持股平安1332.96万股，占平安总股本的0.19%，持股市值达到6.27亿元。此外，汇丰保险控股有限公司共持股平安12555.30万股，占平安总股本的1.71%，持股市值达到59.07亿元，为保险公司交叉持股比例最高的一家。
值得注意的是，平安和国寿主要通过分红险、万能险和普通寿险产品的投资账户间接互持股份。其中，平安的传统普通保险账户持有1106.80万股，总市值达到38992.564万元；万能险账户持有751.90万股，总市值达到26489.437万元；分红险账户持有706.60万股，总市值达到24893.518万元。而国寿则通过2个普通保险产品账户持有平安保险1332.96万股，总市值达到6.27亿元。
分析人士表示，通过这些投资账户间接持有的股份中，可能有很大一部分是通过购买基金产品而间接持有保险股的。这种被动式的持有方式份额较小，基本上不会受到行业周期的太大影响。
交叉持股助推资产升值
事实上，除了间接持有保险股之外，上市和未上市的保险公司、保险资产管理公司持有保险股的并不在少数。记者采访获悉，包括太保资产管理公司在内的保险公司、保险资产管理公司，在通过分红、投连等投资账户间接持有国寿平安的保险股之外，同时也有不少直接持有了部分保险股。
业内人士表示，交叉持股在牛市行情中，能使公司所持其他公司的股权升值，进而刺激自身股价上涨，从而形成互动性的上涨关系，也就形成了资产泡沫性牛市的机制。这种机制能使公司在本币升值过程中享受资产重估的益处，对企业有促进作用，助推资产泡沫的形成，只要本币升值不结束，泡沫就不会破灭。
但专家也声称，虽然目前保险公司交叉持股尚不普遍，持股数量也不足以托市，但是随着保险公司相继上市，交叉持股逐渐普及，上市的保险公司之间就可能形成一定的关联，从而诱发内部人控制和关联交易等现象。
今年2月份以来，就有一部分中长线资金逢低介入保险板块。近两个月来，国寿和平安股价不断攀高，累计涨幅均已超过50%，此外，行业的景气更为保险股增加了砝码。据不完全统计，目前共有413家上市公司持有流通A股，持股市值在1亿元以上的有179家，5亿元以上的有76家，10亿元以上的有37家，其中，已参股和准备参股保险公司的上市公司已有70家左右。
“与年初的持股情况相比，大市值交叉持股的上市公司数量大幅增加。”业内人士表示，对于保险公司而言，防止大幅度交叉持股带来的资产虚增，以经营为核心才是规避风险的有效途径。
中国平安的基本面情况大家已经很清楚了，我不想过多地重复，我买进中国平安，除了因为它良好的基本面因素外，还看中它以下几点：
1、中国平安具有持续增长能力。象银行等金融股一样，它们跟中国经济增长的关系十分紧密，随着中国经济的飞速发展，中国人的财富也会迅速增长，钱多了干什么？当然要花钱买平安，买保险。银行股能保持每年30%左右的增长速度，从国外的经验看，保险的增长速度要比银行快，因此，本人判断，中国平安每年的增长速度可以在50%左右。
2、中国平安的业务范围广。公司业务覆盖寿险、产险、银行、信托、证券等多项金融业务。其中的每一项都是目前市场上火爆的题材，银行股、信托股、证券股都炒翻了天，有的只是很少的参股也能大涨特涨，而为什么什么都有的平安反而不动声色呢？这是相当不理性的。它的价值比那些参股公司要强百倍！它的每一项业务都有可能产生爆发式的增长！其每一项业务拿出去上市都会增值数倍！
3、公司具有灵活的经营机制。公司是中国第一家引进外资战略 投资者的中国保险公司，先后引进了高盛公司、摩根士丹利和汇丰控股，促使公司在业务发展初期即按照国际惯例建立了完善的治理结构，按照国际化标准开展业务运营。平安从小就是在市场上通过自身的努力成长起来的，具有很强的生命力；在这一点上它要比人寿强很多，人寿是国有企业，虽然可以得到一些特使照顾，但它的市场竞争力远远不如平安，我们都知道长期在父母的关照下成长的孩子没有自己在外面闯荡的孩子生存能力强。
4、中国平安的品牌价值巨大。经过在国内保险市场近二十年的运作和 品牌建设，中国平安已经成为中国保险行业最知名的品牌之一。2006年，公司 在《商业周刊》评选的中国二十大品牌中名列第六。公司2005年位列《金融时 报》评选的中国十大世界级品牌，名列中国金融企业之首，并在2005年《人民日报》社市场信息中心主办的“首届中国消费者(用户)最喜爱的品牌”调查中，被评选为“中国保险服务市场消费者最满意最喜爱品牌”。
5、中国平安目前市场价格低廉。与人寿不同，平安的开盘价格并不高，之后一直在机构预测价的低位运行。有人认为它市赢率高，其实市赢率是一个动态的概念，以05年、06年、07年业绩来计算会得到不同的市赢率，相差很大，所以用发展的眼光来看，它的市赢率并不高，在国外成熟股市，对于稳定成长的公司会给与较高的市赢率；还有人觉得它比香港上市的平安价高，本人认为这是根本不用考虑的事，资本市场就是这样，强者才有话语权。为什么我们的网络股在美国市场可以是几十美元一股，甚至上百美元一股，而在国内A股市场只有几十元（只相当于几美元）一股呢？是不是美国股市上的网络股要来跟我们接轨呢？所以说一个国家的经济实力强，它的资本市场也会很强势，其它比它弱小的市场都会盯着它看。我们的经济正在强大，我们的资本市场正在崛起，所以我们不必盯着比我们弱小的市场看，只有它们才应乖乖地跟着我们。
6、中国平安股本扩张能力强。公司每股净资产达 9.8816 元，每股公积金 7.1116 元，每股未分配利润0.9559元 ，可见其分红送股能力是很强的；而公司总股本只有734505.33万股，作为一个拥有数千亿资产的公司，简直算是一个小盘股，来两次10送10股，才达到人寿目前的股本规模！
为什么说它是长期投资的首选呢？因为找遍目前深沪两市1000多家公司，很难再找到这么具有稀缺性、确定性、成长性的好公司了。
中国平安，长期投资的首选！！！
中国平安：中国金融第一股支点何在
万云 中国经营报
99.49元--2007年8月15日，中国平安（601318.SH，2318.HK）在公布中报前成为A股股价最高的金融股票。随后两天中国平安发布2007年度中期业绩显示：按国际会计准则，2007年上半年实现净利润99.69亿元，同比增长139.5%，非保险业务利润贡献度从2006年上半年不足10%上升到32%。这种趋势是否是平安价值的推动力？本报记者在中报发布后采访了平安保险集团常务副总经理兼副首席执行官孙建一。
《中国经营报》：近来平安股票A股股价爬高到90元以上，已经是股价最高的金融股。作为投资者应该怎样看待中国平安这家公司呢？平安的业绩支撑是什么？
孙建一：投资者了解清楚平安发展战略，就会对平安未来的发展空间有比较清晰的认识。平安早在三年前就设定未来的战略是建立保险业务、银行业务、资产管理业务三个支柱。其中保险是我们的核心业务，保险构成集团利润绝对的份额。今年中报披露另外两个业务都有较大比例的增长，从这个形势看，平安集团三大业务支柱的战略效应已显现。可以肯定的是，在近几年，集团仍将集中大量的资源向资产管理和银行业务方面倾斜，推动这两大业务支柱的发展，反过来这两个业务的发展对保险业务也是一个辅助性的支持。发展战略看清楚以后，投资者就会了解平安的发展空间和未来的业绩支撑点。
《中国经营报》：平安的银行业务和保险业务整合和相互支持的思路是怎样的？
孙建一：保险与银行互为一个辅助的支持作用：银行可以运用保险的客户资源，平安个人客户就有近4000万，如果都能转化为银行的客户资源，是非常了不得的资源优势；保险可以运用银行的平台来销售保险的产品，又为平安保险行销多了一个销售渠道，而且这个渠道是有"血缘"关系的，与一般意义上银行代销保险的关系完全不同。这是平安集团内部的交叉销售。举例说，我们银行发行的信用卡可以通过我们的保险销售队伍去推销，同时平安银行的信用卡在功能上会更丰富，可以多一些诸如保险给付、保费缴付的功能。
《中国经营报》：深圳市商业银行已吸收合并平安银行更名为深圳平安银行，但目前的深圳平安银行还只有一个设在深圳的总行和两个设在福州和上海的分行。而平安保险的分支机构已遍布全国各省，平安银行和平安保险在架构上并不匹配，这种银行保险相互辅助支持如何实现呢？
孙建一：现在还是不匹配的。所以我们要加快银行业务的发展。8月底完成整合的深圳平安银行已搭起了一个基础的架子。我们在发展平安银行业务方面正在着手做三件事：上海分行和福州分行已获批成立，我们将迅速铺点这两家分行下面的支行网点；积极改善深圳平安银行现有的各项监管指标，如不良率，准备金拨备等；经过半年的调整，整合后的深圳平安银行已达到五级监管指标的三级以上，这样就能尽快实现我们按监管标准开设分支机构的计划。
《中国经营报》：平安中报显示，上半年总投资收益率高达9.9%。平安自己也表示"投资及资产管理业务取得突破性发展"，平安目前主要投资项目是哪些？
孙建一：平安今年参与了国务院批准的120亿元保险资金投资基础设施项目的工作，平安获得审批的项目投资包括山西的三条高速公路、广西水务项目等。平安信托今年还在北京、上海、天津、深圳进行了一些商业楼盘的投资，有些商业楼盘是为了与沃尔玛、易初莲花这样的大型商业企业进行长期合作和租赁；在深圳我们去年买下销售高档品牌的商业中信广场，进行物业投资。信托公司有代客理财的功能，它也可以管理经监管部门审批的保险资产，而长期稳定的租金比较符合保险资产的投资目的。