关注钢铁板块的补涨机会_
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/06/12 10:44:10
关注钢铁板块的补涨机会
时间:2009年11月24日 16:14:47一、通胀预期增强有助钢铁价格进一步反弹
随着宏观经济的进一步回暖,资源价格改革的进程再次出现提速迹象。例如继成品油价格改革后,天然气价格改革也提上议程。中石油日前透露,天然气定价机制改革方案已完成向三大石油公司的意见征询,这标志着天然气改革即将出台。另外,关于电力、水等资源性产品价格和排污、污水处理、垃圾处理等环保收费改革,也在有序推进。由于以上产品都是工业、生活必需品,其价格的上升将导致通胀压力的加大。
通胀压力的抬头,为钢铁价格的反弹提供了动力。值得注意的是,前期国内钢铁经过近十周左右的下跌,已经回到前两次的低位附近,即钢铁企业的成本附近,因此,钢铁价格下跌的空间已经被封锁。而随着近几周钢铁价格的反弹,以及钢铁行业的库存水平在不断下降,可以预期钢铁最差的情况将过去。而通胀预期增强,将有助钢铁价格进一步反弹。
二、下游回暖将提升钢铁的吸引力
自从国内推出钢铁期货之后,钢铁价格对宏观经济变化的敏感度变得更高,例如下游的房地产行业。从需求结构来看,房地产占钢铁需求的40%以上。今年以来,在房地产销量大幅增长的带动下,房地产投资明显回升,1-8月份房地产投资增长14.7%,预计未来将进一步回升,靠近25--30%的历史水平。另外,钢铁需求大户汽车、机械等也不断回暖,有利地改善钢铁的供求关系。
此外,从宏观经济角度来看,先行指标PMI已经连续7个月在50的分界线以上,这预示宏观经济复苏的大趋势仍然没有改变。钢铁作为主要的工业原材料,将受益于宏观经济的复苏。
三、如何把握钢铁公司的机会
投资者在把握钢铁板块的机会方面,可以从政策规划入手。近期出台的钢铁振兴规划,已经在一定程度上指出钢铁行业未来的发展方向。其中,规划中提到,力争在2009年遏制钢铁产业下滑势头,保持总体稳定,到2011年钢铁产业粗放发展方式得到明显转变;具体包括淘汰落后的产能与联合重组等。
结合以上政策因素,我们认为以下三类钢铁公司值得关注。第一类是行业的龙头公司。从日本的发展经验来看,当国民经济进入后重化工业后期时,产业结构调整将进入高峰期,在激烈的行业洗牌过程中,行业巨头将对整合者的姿态,通过收购合并等不断提高行业占有率,最终行业形成寡头的竞争格局。因此,在传统的钢铁行业,龙头公司具有做大做强的优势。
其次,拥有资源优势的钢铁企业。目前铁矿石谈判在进一步推进,虽然合同价格有下调的预期,但铁矿石价格相对较高仍然是影响钢铁企业盈利的重要因素。因此,拥有铁矿石资源的钢铁企业,将具有一定的成本优势,尤其是在当前通胀预期下。最后,受益区域振兴的区域龙头也值得关注。经济振兴政策实施后,区域性投资将给该地区的钢铁带来需求,例如处于重建时期的四川地区、中部地区振兴地区等等值得关注。 中财网 广州万隆
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