德信无线与晨讯科技 手机Designhouse业绩分析

　　手机设计公司德信无线和晨讯科技近期都发布了上半年或2季度财报。德信无线在纳斯达克上市，共有员工约2300名，其中95%都是研发人员。晨讯科技在香港证券交易所上市，旗下的设计公司有上海希姆通、上海思必得通讯等，集团共有员工2000名，其中研发人员686名。同手机设计公司，总资产额相差无几，但两家电子上市公司的业绩表现差距甚远。德信无线2006年上半年销售收入为3462万美元，净利润511万美元。晨讯科技的财报则显示，2006年上半年的销售收入为17.33亿港币，约2.2亿美元，净利润2.02亿元港币，约2594万美元。

　　作为中国最有影响力的手机设计公司，为什么两家公司的业绩表现有如此大的差别?我们将结合两家公司的财报以及各自的产品策略和客户策略进行分析，希望通过对两家公司个案分析，透视手机设计公司未来的发展趋势。

　　目前手机设计公司的业务模式主要有三种:一是出售设计方案，收取设计费;二是按手机出货量收取佣金;三是既设计也生产，以SDK/CDK或整机形式提供设计方案。德信无线的业务收入以前两种方式为主，晨讯科技则采取了第三种业务模式，这种方式也称为ODM模式。

　　从两家公司财报的收入数据看，收取设计费和佣金的模式在走下坡路，ODM模式更为成功。设计费收入在德信无线总收入中的比例从2005年1季度的77%一路下降到2006年2季度的58%，佣金收入所占的比例也降到历史最低点8%。而来自硬件产品的销售收入却由2005年1季度的9%上升到2006年2季度的32%。“预计第三季度收入中设计费收入所占比例将继续下降，而产品销售收入所占的比例将再次增长。”德线无线的CFO Gilbert Lee表示。　　

德信无线销售收入构成

　　晨讯科技集团的业务分为三大块:手机设计方案、无线模组方案和LCD模块。与德讯无线不同，晨讯科技集团的手机设计方案主要以SDK/CDK的方式出货，无线模组也以硬件产品的形式交货，同时晨讯科技集团还从事LCD模块的生产。晨讯科技集团2006年上半年共实现销售收入17.33亿港币，其中手机设计方案的收入为10.48亿元港币，占总收入的60%。这一数字比2005年增加了6个百分点。LCD模块和无线模组收入分别为3.45亿和3.24亿元港币。　　

晨讯科技销售收入构成

　　对于手机成品的销售，两家公司采取了不同的策略。手机成品在晨讯科技收入中占的比例大幅下降，由2005年的10%下降到2006年上半年的1%。手机成品销售的数量和金额也急剧下降。2006年上半年，晨讯科技集团共付运手机2万只，销售收入1600万港币。2005年全年这些数字分别是32.5万只，2.61亿元港币。

　　值得注意的是，德线无线在2006年第二季度首次开始销售智能手机成品，并实现了190.6万美元的销售收入。“我们并无进入手机制造领域的打算，因为我们总是把生产外包出去，而集中精力在手机设计业务上。”德信无线的CEO董德福解释说。

　　从产品策略上看，晨讯科技非常善于抓住未来3-6个月内市场的热点产品。在2003的翻盖折叠手机，2004拍照手机，2005年的MP3/MP4手机，到2006年的智能手机，晨讯科技几乎每一步都踏对了节拍。2006上半年，晨讯共付运了353.9万套手机方案和手机产品，比2005年上半年增加134%。“强劲的收入增长主要是由于我们发布了新的增强多媒体功能的PDA手机方案，另外风格各异的SLIM系列方案也对收入增长贡献很大。”晨讯科技集团的总裁王祖同表示。2006年上半年晨讯共发布了125款手机设计和12个手机GSM母板平台。

　　在平台的选择上，晨讯科技与德信无线迥然不同。晨讯科技深耕GSM平台，2005年开始研发基于TD-SCDMA的手机。其合作伙伴包括ADI、TPPCom等。2005年又与联发科、大唐移动建立了伙伴关系。联发科是今年中国市场最热的手机芯片之一，据联发科的发言人称“目前没有一家中国大陆手机厂商不用联发科的芯片。”

　　德信的平台策略是全面开花，它据称是目前唯一拥有完整的从2G到3.5G全部手机主流技术平台和设计能力的公司，主要手机研发平台包括2.5G的三个GSM/GPRS技术平台，CDMA 1X技术平台;2.75G的EDGE技术平台;3G的WCDMA、CDMA 2000 EVDO和TD-SCDMA技术平台;3.5G的HSDPA平台。目前已经有基于高通的CDMA1X 和WCDMA平台手机在欧洲和日本上市。

　　德信无线和晨讯科技都在研发TD-SCDMA手机方案。德信无线的进展比晨讯科技更快一些，今年5月份在天津举办的“2006国际手机产业展览暨论坛”上，德信无线就展出了TD-SCDMA样机，预计今年下半年将推出成熟的方案。晨讯科技表示将在2006年下半年推出TD-SCDMA/GSM双模手机方案的样机。据《国际电子商情》副执行主编孙昌旭女士预测，中国将于今年12月ITU大会期间发放TD-SCDMA牌照。如果这一预测准确的话，2007年TD-SCDMA手机市场将开始启动。在TD-SCDMA网络建设初期，运营商很可能用有限的TD-SCDMA网络提供各种新兴应用，如手机电视等，用广泛的GSM网络提供语音服务。因此TD-SCDMA/GSM双模手机的需求将快速增长。

　　有意思的是，德信成立了专门的智能手机部，并于2006年6月与微软签订合作意向，开发基于Windows Mobile的终端产品。智能手机+Windows Mobile，这两个标签很难不让人联想到台湾宏达。宏达是全球最大的生产基于微软移动操作系统的智能手机制造商。宏达一直在为沃达丰、Orange、T-Mobile及Verizon等全球移动巨头代工高端智能手机，这一运营方式为该公司带来了丰厚利润，去年宏达的净利润增长三倍达3.62亿美元。

　　宏达的成功源于三点:智能手机、微软操作系统和运营商定制。德信无线目前已经占了前两点。也许不是巧合，德信无线在今年2季度推出了智能手机的ODM服务，销售智能手机成品。德信无线提供生产制造服务，扫清了进入运营商定制市场的最后一道障碍。德信无线是否进入运营商定制市场?未来手机设计公司是否将与手机品牌制造商争抢运营商定制市场?我们将拭目以待。

　　“得亚太者得天下，得中国者得亚太”，这句话放在全球手机产业来看，一点都没错。从需求层面看，赛迪的研究数据显示2006年上半年中国市场的手机销售为5393万只。根据Gartner的数据，上半年全球手机销量已经达到4.58亿只，中国市场的份额已经占12%。从供应层面上看，信息产业部发布的《电子信息产业经济运行动态》中显示，2006年1-6月中国手机总产量已经超过2亿只，出口量达到1.55亿只。来自中国的手机已经占全球手机市场的44%。

　　两家公司的财报数据也反映了中国市场的重要性。德信无线设计费收入中，来自国际客户的比例持续下降，由2005年1季度的85%下降到2006年2季度的44%。从2006年1季度开始，来自国内客户的设计费收入首次超过国际客户，2季度国内客户的设计费收入又创下历史最高水平715万美元。德信无线的客户主要是国际手机制造商和中国大型手机制造商。客户相对较为集中，这样造成的风险巨大。一季度德信无线销售收入比2005年同期下降了40%，仅1280万美元，据称其中主要的原因之一就是一个客户减少了订单。

　　晨讯科技主要服务于中国客户，如宁波波导、联想、TCL等。这些公司都是中国手机市场排名在前十名的公司，晨讯与许多中国手机制造商展开了ODM合作。例如2005年晨讯就为波导提供了100万台的MP3/MP4手机。在晨讯科技2006年上半年的销售收入中，来自前5名手机设计客户的收入占据了收入总额的38%，客户相对比较分散。“我们一直保持客户和产品多元化的商业模式，这种模式最具成本效益，同时可以使收入相对稳定”晨讯科技总裁王祖同表示。