神马文学网魏忠东 :中国股市大市趋势分析
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/24 04:28:39
中国股市大市趋势分析
作者 : 魏忠东
出 处:
发布时间: 2006-06-22\00:13:53
关键字
大市
趋势
来自:价值中国网
中国股市大市趋势分析
A：基本面分析：
彼得。林奇关于相对牛市的判断：当某国后五年经济连续向好及资本充裕二个条件满足下，该国股市将走出相对牛市。
中国至少应该还有少说5年的高速发展期，国外资本争相进入中国，人民币有一连续的升值过程，中国资本总量相对充裕。满足了股市连续向好的前提。
机会：
（1）经过了自2001年来的连续暴跌，中国股市调整充分，自2001年中国股市见高2245点后一直调整最低998点，指数近乎跌去50%，而其中绝大部分个股跌幅远远超过指数，大多跌去80%，甚至跌去90%的个股也比比皆是。整个股市的融资及资源配置功能消失殆尽，市场各参与方面皆承受巨大压力，矛盾的箭头直指向管理层，所以管理层也承受巨大压力。管理层允许保险资金，养老资金等国家安全类资金介入股市，它们承担风险的可能性较低，只许赢不许输，也就表示管理层认可了当今股市的位置，为安全投资区域；国外资本也已通过QFII合法争相进入中国股市，国内投资者还对牛市犹豫不决，而国外机构们却已摩拳擦掌虎视眈眈，迫不及待，多次要求中国政府增加QFII额度，也就是说中国股市在国外投资者的眼中已具有一定投资价值。
（2）国内资本市场中，因房地产行业步入见顶调整期，有部分资金从房地产市场撤出，但因国内投资品种的缺乏，这类资金未有投资方向，其中部分愿意承担一些风险资金正逐步介入处于正走出底部区域的中国股市。
（3）2005年8月中国承诺放开固定汇率，人民币开始步入升值期，从国外资本市场的经历来分析，某国货币进入升值周期，其股市也相应进入上升通道，例如：日本宣布日元升值后，其股市进入了长达13年的上涨期，日经指数涨幅达4倍左右。因为国际流动博弈资本将连续流入该国，他们的选择为流动性较高的投资品种。
（4）2008年奥运会将在北京举行，所以在2008年以前，中国应处于稳健的高速发展阶段，2008年前中国股市应有很好表现。
风险控制：
（1）市场在2006年上半年走出底部，指数已有相对涨幅，某些个股涨幅已较大。
（2）股改后可流通法人股的上市抛压风险：自2005年5月中国股市展开了股改运动，实质就是要将历史遗留的占市场70%左右的国有股法人股按市场化全流通，现市场平均执行10股送3股的对价，即国有股法人股东承担10股非流通股免费送赠3股于流通股股东的代价来展开全流通，从历史成本分析，10送3还是较低，以后三年分别以5%，10%，剩余额度展开全流通，所以全流通的真正压力体现在2008-2009年，但因为证券市场的预先体现，可能压力会提前，这是对当今证券市场的一重大不确定性压力。但因国家把这次“股改”当作政治任务来完成，明显有国家资金在护盘，所以以短期--半年期限来分析，全流通的压力较轻。
（3）国际性接轨风险。随着加入WTO的深入，与国际市场接轨不可据挡，2005年底中国股市平均市盈率为18倍左右，香港市场16倍左右，美国道琼斯指数市盈率与当今中国股市相差不大，NASDQ平均市盈率在30倍左右，到今天2006年6月国内市盈率有所上升，所以如果选择好好的股票，与国际接轨风险可以避免。以后中国股市越来越接近国外市场，好股票越走越好，垃圾股票越来越被市场遗弃。
（4）目标公司诚信风险。中国上市公司诚信相对较弱，主要因为历来中国股市上市违规付出的代价与收益不成比例，所以造假也不可避免。
（5）利率提升风险。中国宏观调控进入到现在，具体未有明确说法，指出处于调控哪个位置，中国可能进入利率上升期，对股市有负面影响，但因为对房地产打压最严，又迫使房地产资金逐步流入股市，这又成为利好。
B：技术分析：
从技术上分析，中国股市当今正处于走出历史底部的第一波阶段中，比较而言还是处于历史相对低位，绝大多数股票当今位置与密集成交区还具有100%-150%的空间，利于大资金的阶段性运作。
上证1000点为重要关口，到现在上证指数位于1600点附近，因为中国股市指数的特殊性，指标股可以相对控制指数，中国银行及下面的大的公司的上市将形成，中国股市指数涨易跌难，又因为中国股市全流通的顽疾初步解决，国外资本大胆介入，不管怎么说，中国股市总的流通市值还是较小，2005年7月最低时上海深圳总和也不过1。4万亿，在庞大的国内资本及国外资本下实际算是很小的，股市到2006年有了赚钱效应，这是最主要的，这样各类资金将不断介入股市，中国股市将步入稳健上升周期，2006年下半年应该具有冲击1700-1800点的可能性，那明年2007上半年将有冲击2000点。2008年奥运会开幕前应出现相对高点，可能为历史新高，冲破2245点。
2006年二市成交量连续创出历史新高，5月出现一天二市成交金额达900多亿的天量，并大多维持在300亿—500亿之间，表示市场有实质性大资金连续介入，分享中国股市的成长。外围资本的充裕将给中国股市连续稳健上升提供物质支持。
作者 : 魏忠东
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发布时间: 2006-06-22\00:13:53
关键字
大市
趋势
来自:价值中国网
中国股市大市趋势分析
A：基本面分析：
彼得。林奇关于相对牛市的判断：当某国后五年经济连续向好及资本充裕二个条件满足下，该国股市将走出相对牛市。
中国至少应该还有少说5年的高速发展期，国外资本争相进入中国，人民币有一连续的升值过程，中国资本总量相对充裕。满足了股市连续向好的前提。
机会：
（1）经过了自2001年来的连续暴跌，中国股市调整充分，自2001年中国股市见高2245点后一直调整最低998点，指数近乎跌去50%，而其中绝大部分个股跌幅远远超过指数，大多跌去80%，甚至跌去90%的个股也比比皆是。整个股市的融资及资源配置功能消失殆尽，市场各参与方面皆承受巨大压力，矛盾的箭头直指向管理层，所以管理层也承受巨大压力。管理层允许保险资金，养老资金等国家安全类资金介入股市，它们承担风险的可能性较低，只许赢不许输，也就表示管理层认可了当今股市的位置，为安全投资区域；国外资本也已通过QFII合法争相进入中国股市，国内投资者还对牛市犹豫不决，而国外机构们却已摩拳擦掌虎视眈眈，迫不及待，多次要求中国政府增加QFII额度，也就是说中国股市在国外投资者的眼中已具有一定投资价值。
（2）国内资本市场中，因房地产行业步入见顶调整期，有部分资金从房地产市场撤出，但因国内投资品种的缺乏，这类资金未有投资方向，其中部分愿意承担一些风险资金正逐步介入处于正走出底部区域的中国股市。
（3）2005年8月中国承诺放开固定汇率，人民币开始步入升值期，从国外资本市场的经历来分析，某国货币进入升值周期，其股市也相应进入上升通道，例如：日本宣布日元升值后，其股市进入了长达13年的上涨期，日经指数涨幅达4倍左右。因为国际流动博弈资本将连续流入该国，他们的选择为流动性较高的投资品种。
（4）2008年奥运会将在北京举行，所以在2008年以前，中国应处于稳健的高速发展阶段，2008年前中国股市应有很好表现。
风险控制：
（1）市场在2006年上半年走出底部，指数已有相对涨幅，某些个股涨幅已较大。
（2）股改后可流通法人股的上市抛压风险：自2005年5月中国股市展开了股改运动，实质就是要将历史遗留的占市场70%左右的国有股法人股按市场化全流通，现市场平均执行10股送3股的对价，即国有股法人股东承担10股非流通股免费送赠3股于流通股股东的代价来展开全流通，从历史成本分析，10送3还是较低，以后三年分别以5%，10%，剩余额度展开全流通，所以全流通的真正压力体现在2008-2009年，但因为证券市场的预先体现，可能压力会提前，这是对当今证券市场的一重大不确定性压力。但因国家把这次“股改”当作政治任务来完成，明显有国家资金在护盘，所以以短期--半年期限来分析，全流通的压力较轻。
（3）国际性接轨风险。随着加入WTO的深入，与国际市场接轨不可据挡，2005年底中国股市平均市盈率为18倍左右，香港市场16倍左右，美国道琼斯指数市盈率与当今中国股市相差不大，NASDQ平均市盈率在30倍左右，到今天2006年6月国内市盈率有所上升，所以如果选择好好的股票，与国际接轨风险可以避免。以后中国股市越来越接近国外市场，好股票越走越好，垃圾股票越来越被市场遗弃。
（4）目标公司诚信风险。中国上市公司诚信相对较弱，主要因为历来中国股市上市违规付出的代价与收益不成比例，所以造假也不可避免。
（5）利率提升风险。中国宏观调控进入到现在，具体未有明确说法，指出处于调控哪个位置，中国可能进入利率上升期，对股市有负面影响，但因为对房地产打压最严，又迫使房地产资金逐步流入股市，这又成为利好。
B：技术分析：
从技术上分析，中国股市当今正处于走出历史底部的第一波阶段中，比较而言还是处于历史相对低位，绝大多数股票当今位置与密集成交区还具有100%-150%的空间，利于大资金的阶段性运作。
上证1000点为重要关口，到现在上证指数位于1600点附近，因为中国股市指数的特殊性，指标股可以相对控制指数，中国银行及下面的大的公司的上市将形成，中国股市指数涨易跌难，又因为中国股市全流通的顽疾初步解决，国外资本大胆介入，不管怎么说，中国股市总的流通市值还是较小，2005年7月最低时上海深圳总和也不过1。4万亿，在庞大的国内资本及国外资本下实际算是很小的，股市到2006年有了赚钱效应，这是最主要的，这样各类资金将不断介入股市，中国股市将步入稳健上升周期，2006年下半年应该具有冲击1700-1800点的可能性，那明年2007上半年将有冲击2000点。2008年奥运会开幕前应出现相对高点，可能为历史新高，冲破2245点。
2006年二市成交量连续创出历史新高，5月出现一天二市成交金额达900多亿的天量，并大多维持在300亿—500亿之间，表示市场有实质性大资金连续介入，分享中国股市的成长。外围资本的充裕将给中国股市连续稳健上升提供物质支持。