2800高手论选股及后市方向——春暖花开:学会等待，只要肯等，一定会等到好的时机。——东方...

    本周，多空双方围绕2800点展开激烈争夺，周五的大跌让A股再次面临抉择，市场各方对A股未来如何运行分歧进一步加大。 
    5月底，主板IPO重启的消息明确后，有人也一度担心市场会向下调整。北京一位基金经理在消息出来后的第二个交易日，就迅速降低了仓位。随后他发现自己并不是后知后觉了而是“抢跑”了，次日，他又将仓位补回。

    广州一位基金经理正在外地调研，虽然发现很多企业业绩并没有大的改善，但是他也没有降低仓位，“这就是公募基金的游戏，同行仓位都在高位，不保持就会落后。当前看不清楚的时候只能做些调仓，谁也不敢与大家的做法太偏离。”目前，公募基金的平均仓位保持在80％附近。6月初，华夏、嘉实等基金公司曾短期减仓，卖出获利的有色金属等板块，但是更多的基金公司在加仓、调仓。 
  
   汇聚着国际炒家的香港市场，资金更为活跃。6月初，超级大盘股建设银行、工商银行、中移动近期的单日上涨动辄超过5％。中金公司研究统计，新兴亚洲股票基金自3月中旬至今资金流入近153亿美元。  
    “即使是‘龟兔赛跑’，现在还不是‘兔子’跑到离谱的时候，2700点不便宜，但是大市值股票还是合理的。”王炫称，目前，有色、煤炭、地产、金融等资源产品依然被基金和券商机构看好。 
　进入6月份以来，大盘蓝筹股表现抢眼，此前沉寂已久的大盘蓝筹股票全面雄起。专注追踪大盘股的基金华夏上证50ETF和易方达上证50表现突出，分别以6.36％和5.95％的收益排在前列。而业绩表现靠前的都是针对大盘股、蓝筹股布局的基金。 

　　2007年牛市的走势显示，从“5·30”到10月份6000点，蓝筹泡沫持续了5个月，刘明达认为，蓝筹泡沫不会超过6个月。股市的上涨最终还是要靠业绩的支撑。

   许勇：今年上半年趋势把握不错。主要有两点，一还是趋势判断准确，我们认为市场不会有大跌的风险，也不一定能涨很多；另外，我们重仓投资地产和汽车 股，获得了超额收益。 

　　到2600点以上，很多私募都非常谨慎了，我们相对来说仓位比较重。除了地产股和汽车股外，我们还有持有一些金融股和消费 类股票 ，比如白酒还有医药板块，组合在逐步偏向于防御。我们的观点是，在IPO 重启等压力下，市场短期会震荡调整，但中期还是看好，下跌空间不会很大。 

　　NBD：现在市场到了2800点，各方的分歧比较大，你如何看未来的市场走向？ 

　　许勇：其实在2600点时，机构间的分歧就很大了，毕竟积累的获利盘已经很大了。当时我们认为虽然短线还会震荡，但中线还是看好，因为那时流动性很宽松，加上政策面、经济面的支持，我们认为上涨趋势还会延续。 

　　不过目前市场风格发生了很大的变化，最近大盘蓝筹的走势相当强，以前的三线股逐步转变成了大盘蓝筹股，由主题性投资转向了有业绩支撑的投资，最近的白酒、医药补涨就是因为业绩不错。 

NBD：现在市场都很关心IPO重启，那么IPO到底会对市场产生何种影响？ 

　　许勇：IPO重启相当于是增加了股票的供给，会对市场的资金造成分流，这两天市场走势较弱也与这个担心有关。但是作为正常的市场，融资肯定是要有的，只要融资的规模、节奏有所控制，就不会对整体市场产生太大的冲击。但如果大量地放大盘股，那市场肯定承受不了，因此投资者可以具体关注IPO的节奏，不用过于担心。 

　　NBD：东方远见会不会在操作上对此进行一些调整？ 

　　许勇：现在还是结构性调整，保证一定仓位，因为IPO重启，我们前期还买入了一些券商股。 

　　NBD：对于5月份的宏观经济数据 怎么看？ 

　　许勇：只要宏观数据没有超出预期，这波行情 仍然会继续。经济数据对市场固然有影响，但最主要的还是流动性，我们认为从短期看，全球流动性都非常宽松，所以全球的股市走得都不错，但这并不是基于基本面的完全改善。 

　　NBD：有没有特别看好的板块或个股？ 

　　许勇：我们比较关注半年报业绩比较好的公司。如券商股，它的估值相对不高，IPO重启对它是利好。我们中线看好它，但短线很难说。另外，地产股和消费类股票我们都相对看好。 本质上是一个价值投资者，不过也注重波段。我们之所以成功，就是做大波段，我们判断准确了，并且做对了，这也是我们公司的核心竞争力。 
    大盘权重股动向 

　　工商银行：二季度银行业盈利整体提升，本周持续走强下，该股短线已形成有效突破，价格运行于成本之上，周涨幅达4.92％；主力资金连续5日净流入，一周资金净流入3.69亿元，主力持仓由23.245％增至24.370％。 

　　中信证券 ：券商作为IPO重启主要受益对象，近期表现活跃短线上攻欲望强烈，但呈现缩量上涨趋势，活跃资金连续3日流出，一周主力资金净流出达1.98亿元，5日内主力持仓由18.521％减至18.301％。 

　　中国人寿：中国最大的人寿保险公司，IPO重启为保险股增加新股 机会，近期股价连续放量突破上涨，本周连续4日活跃资金流入；主力资金一周净流入2.45亿，占流通盘比例0.64％，主力仓位由41.347％增至42.333％，此外周五活跃资金流出696万元。  
     

   银联信专家认为，从此次中铝并购力拓失败的经过可以看出，政治风险仍然是中国企业海外并购能源、矿产企业的最大障碍。多年来，国际上的“中国威胁论”始终不绝于耳，而将国企等同于政府的判断也使得国外对于中国国企的海外收购抵制尤其强烈，再加上能源、矿产等资源的重要性，多种因素加在一起，造成了现在的这种局面。

　　从过往的案例分析，例如2005年中海油收购美国优尼科，就是因为美国政府的阻挠而最终失败。这次中铝对力拓的并购虽然并没有直接因政治因素阻挠而失败，而是出于力拓对商业利益上的考量，但是，如果没有澳大利亚政府为力拓拖延了两个月的时间，使得力拓一方面因为中铝的收购而股价上扬，一方面等到了大宗商品全球回暖的话，也不会有这次的事情发生。
鉴于2005年中海油和今年中铝的失败，银行业对于能源、矿产类企业的海外并购首先要考虑的无疑是政治风险。

据相关报道，投行摩根大通近日表示，受股市估值低、基金现金充裕以及全球宽松货币政策的支撑，摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数在未来4-5年中有望较去年10月的低点上涨400%。