中国出口加速下滑令刺激计划有效性受质疑

2009年 06月 11日 14:53
中国出口加速下滑令刺激计划有效性受质疑
     最新发布的数据显示，5月份中国出口降幅继续加深，这凸显出中国这一世界上第三大经济体复苏的希望仍然有赖于中国政府经济刺激计划的有效性。
    中国海关周四公布，受全球需求持续疲软的影响，5月份商品出口较上年同期下降26.4%，大于4月份22.6%的降幅。    中国进口也在持续下降，5月份进口较上年同期下降25.2%，大于4月份23%的降幅。出口疲软导致中国的贸易顺差缩小，5月份降至133.9亿美元，较上年同期减少三分之一以上。
    中国政府正在借助于大规模公共项目计划和产业扶持政策来应对全球经济衰退，通过银行大量放贷或者政府加大财政开支等途径为上述计划提供资金。周四发布的其他数据显示，政府还在向其经济注入资金。
    作为中国资本支出的主要方式，固定资产投资5月份较上年同期增长38.7%，而且今年前五个月的固定资产投资较上年同期上升32.9%。这是自从2004年投资热潮以来的最快增长，但经济活动仍集中在那些受惠于政府刺激措施的领域。
    政府智囊机构国家信息中心(State Information Center)的首席经济学家范剑平称，中国政府有能力保持经济不再下行，但不能促使经济有效复苏。他补充说，经济的稳步反弹仍需要来自市场内生性的增长动能，尤其是私人领域投资和家庭消费的稳步增长。
    毫无疑问，今年迄今为止国内消费主要在政府的引领下进行。今年前五个月国有企业的固定资产投资增长40.6%，而外资企业的资本支出几乎没有增长。但主要由私人领域推动的房地产投资在5月份增长了12%，这是受房地产销售持续升温推动新楼盘建设的影响。这让市场看到了在政府加大基础设施项目建设的同时，企业也逐步开始加大投资的希望。
    摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家在周四发表的研究报告中称，由于外部需求持续疲软，中国在短期内将可能需要依赖国内投资来实现增长。报告称，近来最令人鼓舞的进展实际上就是房地产市场的回暖。
    大量的投资开支也推动了中国采购主要的大宗商品。5月份大宗商品进口仍保持高位，不过很多分析师怀疑进口增长部分来自于储备需求，而储备需求将在今年下半年逐渐减少。5月份中国的铁矿石进口较4月份有所回落，但仍达到5,346万吨，较上年同期增长38%。5月份原油净进口也较上年同期增长3.8%，过去12个月日均原油进口达到345万桶。
    若想解读中国的消费者行为则更加困难。消费者需求是能够在原材料以外提振中国进口的方式。除了活跃的房地产销售，消费者支出的另一项积极迹象就是乘用车销售，5月份乘用车销售较上年同期增长42.4%，至591,300辆。政府对购买汽车进行的补贴和减税推动了销售增长。但衡量消费者信心的一些指标近期已经回落，而且经济学家表示，失业和减薪的影响可能还未全面显现出来。 2009年 06月 11日 11:28中国5月出口加速下滑 固定资产投资增速加快    中国5月份进出口额连续第七个月下降，且降幅超出预期。但1-5月份的城镇固定资产投资增速加快，主要得益于政府为刺激经济而进行的大规模投资。
    上述经济数据表现不一的情况说明，尽管中国推出的人民币4万亿元刺激方案以及政府引导的信贷流动有望促使国内经济很快实现全面复苏，但中国仍可能感受到更多来自全球经济衰退的影响。
    中国海关总署(General Administration of Customs)周四公布的数据显示，中国5月份出口额较上年同期下降26.4%，降幅高于4月份的22.6%，也高于接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的18位经济学家的预期中值23.1%。
    5月份进口额较上年同期下降25.2%，高于4月份23.0%的降幅，也高于经济学家22.0%的预期中值。
    中国5月份出口额总计887.6亿美元，进口额达753.7亿美元。
    海关总署称，经季节性因素调整后，5月份出口额较4月份增长0.2%，进口额增长4.4%。由于政府通常不提供经季节性因素调整后的比较数据，因此很难根据上述数据判断中国的外贸发展情况。
    5月份中国实现贸易顺差133.9亿美元，略高于4月份的131.4亿美元，但仍低于经济学家的预期中值149亿美元。
    与此同时，中国国家统计局(National Bureau of Statistics)也在周四公布，1-5月份城镇固定资产投资较上年同期增长32.9%，增速高于18位经济学家的预期中值31.0%以及1-4月份的增幅30.5%。
    今年前五个月的中央项目投资较上年同期增长28.0%，国有及国有控股企业完成投资增长40.6%。中国政府于去年11月份开始实施人民币4万亿元的经济刺激方案。
    数据显示，1-5月份房地产开发投资较上年同期增长6.8%，增速高于1-4月份的4.9%。
    摩根大通(J.P. Morgan)中国证券市场部主席李晶(Jing Ulrich)注意到了中国的投资增长已超出基础设施建设的范围，她在研究报告中称，在固定资产价格下跌、融资渠道改善、消费刺激措施以及税收改革等诸多因素的综合作用下，私人领域投资出现增长。 5月新增贷款6645亿元 环比增12.28%(转载)当月人民币各项贷款增加6645亿元，同比多增3460亿元。其中居民户贷款增加1876亿元，同比多增1183亿元。
　　央行网站5月12日讯 货币供应量增长25.74%。2009年5月末，广义货币供应量(M2)余额54.82万亿元,同比增长25.74%，增幅比上年末高7.92个百分点，比上月末低0.21个百分点；狭义货币供应量(M1)余额18.2万亿元,同比增长18.69%，比上月末高1.21个百分点；市场货币流通量(M0)余额3.36万亿元,同比增长11.24%。1-5月份净回笼现金659亿元,同比多回笼708亿元（去年同期净投放49亿元）。
　　人民币贷款当月增加6645亿元。5月末，金融机构人民币各项贷款余额36.21万亿元，同比增长30.6%，增幅比上年末高11.87个百分点，比上月末高0.88个百分点。当月人民币各项贷款增加6645亿元，同比多增3460亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加1876亿元，同比多增1183亿元，其中，短期贷款增加868亿元；中长期贷款增加1008亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加4769亿元，同比多增2278亿元，其中，短期贷款增加212亿元；中长期贷款增加3485亿元；票据融资增加862亿元。1-5月份人民币各项贷款增加5.84万亿元，同比多增3.72万亿元。5月末金融机构外汇贷款余额2582亿美元，同比下降4.95%，当月外汇各项贷款增加154亿美元，同比多增124亿美元。
　　本外币并表后，5月末金融机构本外币各项贷款余额37.98万亿元，同比增长28.26%。当月新增本外币各项贷款7719亿元，同比多增4468亿元。
　　人民币存款当月增加1.33万亿元。5月末，金融机构人民币各项存款余额54.63万亿元，同比增长26.67%，增幅比上年末高6.94个百分点，比上月末高0.46个百分点。当月人民币各项存款增加1.33万亿元，同比多增4325亿元。从分部门情况看：居民户存款增加1886亿元，同比少增478亿元；非金融性公司存款增加6698亿元，同比多增2818亿元；财政存款增加4474亿元，同比多增1777亿元。非金融性公司存款中，企业存款增加5711亿元，同比多增2350亿元。1-5月份人民币各项存款增加7.98万亿元，同比多增 3.79万亿元。5月末外汇各项存款余额2061亿美元，同比增长18.21%，当月外汇各项存款增加19亿美元，同比少增81亿美元。
　　本外币并表后，金融机构本外币各项存款余额56.03万亿元，同比增长26.38%。当月新增本外币各项存款1.35万亿元，同比多增3860亿元。
　　银行间市场人民币交易活跃，市场利率平稳。2009年5月份银行间市场人民币交易累计成交10.57万亿元，日均成交5562亿元，日均成交同比增长41.3%，同比多成交1626亿元。
　　5月份银行间市场同业拆借月加权平均利率0.85%，比上月低0.01个百分点，比去年同期低1.98个百分点；质押式债券回购月加权平均利率0.85%，比上月高0.01个百分点，比去年同期低2.03个百分点。 (本文来源：央行网站 ) netease------------　　三驾马车，内需、外贸和固定投资。　　
　　政府态度很明显，就是要数字好看。内需改善需要动的蛋糕太多，搞不定；外贸在美国压力下，又不敢大幅度地让人民币贬值来推动出口；只好用大量基础建设来希望复制美国30年代的奇迹。哪怕不能复制奇迹，也要让数字好看，让所有的P民增长信心，拿钞票出来消费。　　
　　国家真以为挺过09年就是春天？人民真相信挺过09年就到头了？