国资委、证监会：决不纵容股权激励抢跑

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/06/13 10:39:33

6月12日，国资委和证监会的权威人士一致表示，对于抢跑行为，决不纵容。
从今年1月1日以来，已有近40家公司抢跑试行股权激励(在股改未完成或完成的同时实行激励计划)，其中23家是国有上市公司，这些抢跑公司的激励方案，在程序和流程、股份来源、定价、信息披露等方面，存在较大的不合理性，已引起各方高度关注。
“要吃到股权激励这顿大餐，需要符合多种条件”，国资委相关负责人告诉记者，只有公司治理合规的上市公司，才有准入资格。
对于国有上市公司实行股权激励必然导致“一部分高管先富起来”，出现收入分配制度的不平衡，导致高管的长期工作积极性受影响等。上述人士表示，对此，国资委在即将出台的规定中，将采取一些平衡手段。
“比如，对于国务院国资委直接管理的央企上市公司高管，只能在旗下一家上市公司中获得股权激励计划，不能同时享受其他市场比如H股和红筹公司的股权激励；对于高管获取股权激励的上限也将做一些规定；并要求高管预留一部分期权，待离任审计之后才能行权。”
国内已有30多家上市公司宣布要进行股权激励计划。开先河，证监会慎之又慎。“违规者自然会受到游戏规则的惩罚”，证监会人士表示。
在2006年1月1日证监会颁布的《上市公司股权激励暂行管理办法》中，也从各个环节惩处违规行为，比如，对期权行权价格和锁定期方面，就设定了许多门槛以避免股价操纵和短期套现行为。
对于市场一直担心的内部人控制问题，证监会相关负责人表示，将专门设立行权窗口期，激励对象只有在窗口期内才能行权，并且，要以定期报告的公布和重大事件的披露为时点。
而一旦上市公司财务会计文件有虚假记载的，负有责任的激励对象必须将所获得的全部利益应当返还给公司；对利用股权激励计划虚构业绩、操纵市场或者进行内幕交易，获取不正当利益的行为，监管部门可依法没收其违法所得，并对相关责任人员采取市场禁入等措施。构成犯罪的，移交司法机关依法查处。
对已先行颁布的一些国有上市公司的激励方案，国资委相关人士表示，将根据每家公司的具体情况，对照各类法规和规定，做出不同的处理。
“从抢跑行为中可以看出，很多公司是把股权激励当成发红包、发奖金，这是不对的”，国务院发展研究中心企业所所长张文魁也表示。他认为，股权激励是高管薪酬包的一个组成部分，也是体现风险和挑战、激励和约束共存的一种激励方式。
国资委相关负责人也提醒上市公司，在股权激励方案的设计中，如果只是考虑到激励，而没有约束，只赚不赔，或者将风险降得很低，不能体现企业的长期价值，这种方案在审批的时候就很难通过。
“设计方案既要规范，又要有创新性”，上海荣正咨询公司董事长郑培敏认为，在试行办法期间，对于上市公司而言，规范是必须动作，技术性创新作为自选动作，可为方案的获批加分。
郑培敏对已经实行了股权激励的公司案例做了一系列分析，他认为可以分为三类：
第一种：规范型。包括中捷股份、双鹭药业、万科等，方案规范并已经获得证监会的无异议函；
第二种，纯民营上市公司，已经公布方案，但尚在证监会无异议审核过程中，这一类公司共有15家；
第三种是最值得争议的，即在股改种捆绑股权激励的国有控股上市公司，包括庐州老窖、成大等。
此外，张江高科(600895)股权激励计划可谓是创新方式的一种。
“除了这些方式，股权激励方案还可以有很多创新之路”，郑培敏表示。

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