应站在哲学的高度投资

　　美国超级基金经理彼得·林奇一直认为，哲学、历史学得好的人，比学统计学的人更适合做投资。

　　按照彼得·林奇的说法，一个投资者要走向成熟，一定要逐渐树立起一些能经得住漫长岁月考验的哲学信念。

　　一是要对人性保持有基本的信任。作为投资者，不仅要在市场中看到人性固有的贪婪和恐惧等弱点，更要能看到投资市场其实还更多反映了人性的优点，反映了社会与经济始终向上发展的主基调。这就启发人们即使是在最悲观的时候，也不应放弃对市场未来的希望和信心。

　　二是要对国家和未来的繁荣具有基本的信任。“股神”巴菲特其实也有类似的说法：“没有什么比同美国打赌更愚蠢的事了，自从1776年以来，这种打赌就从未赢过。”几十年后，两大投资大师基于这种信任驱动而进行的各项投资，都获得了难以想像的丰厚回报。

　　中华民族五千年文明演进的伟大历史，证明了中华民族发展的坚韧与持久；中国改革开放以来的历史，更进一步证明了中华民族的巨大潜力与强劲爆发力。作为投资者，如果对自己国家和未来的繁荣还有种种犹豫乃至怀疑，将很难作出真正正确的投资决策。

　　站在哲学理论的高度，以哲学信念的宽阔视野来考量投资，我们将能获得更加长久坚定的自信和从容。

看懂报表：由输转赢的关键

　　投资获胜的方法，看起来有很多种，实际上各家理论大同小异。只要你熟悉基本的原理，就可随心所欲地变化。以我一个散户过来人来看，能不能由常败的输家跨越到稳定的赢家，其实只有一个关键——你要会看基本的财务报表。

　　财务报表主要有三种：资产负债表、损益表、现金流量表。就我来说，我只看资产负债表及损益表，我认为这两张表已经可以看出公司的好坏。至于现金流量表，我不买投机股，也不玩短线，基本上就不需要管他现金流量的问题。下面就把我看资产负债表及损益表的心得与大家交流。

　　资产负债表 = 价值投资

　　买股票并不太复杂，跟买菜买鸡完全一样，价格合不合理，当然要看值不值得。如果买到便宜价，将来一定有机会高价转卖。资产负债表代表的其实就是公司价值。一家公司价值是多少，有没有高估或低估，从这个表就可以找到结果。就一家正常经营的公司来说，有可能低估的有土地、转投资、无形资产，有可能高估的则有应收账款、机器设备、转投资、无形资产，其他的部分比较单纯，不容易有差异，所以我们只要针对这几项多了解，资产负债表就算是通了。

　　损益表 = 成长投资

　　损益表更简单，差不多就像是一般小店的流水账。大部分公司销售的产品变化不大，所以可以由过去的销售资料，推算出未来的情况，如果看出有大幅成长的机会，当然就值得投资。股票买到后不是结束，卖出前还要作很多评估判断，是不是该摊平，要不要认赔，最后该不该获利，这些都跟损益表有直接或间接的关系。所以，熟悉损益表就代表你看得到公司未来是成长还是衰退，也可以准确地预测股价涨跌。看懂损益表是投资股票的基本功夫，是输家还是赢家有时就看它。

　　两个表融会贯通 = 反向投资

　　反向投资不是一涨就反，也不是跌停就反，要反向也要有依据，它的依据就是要把报表融会贯通。有没有行情要看公司的价值，要知道价值就要看资产负债表。价值又跟股价有关，股价低，价值就会显现，业绩及获利差的时候，股价才会低，所以有没有行情又跟损益表有关。其他的涨跌行情，也需要两者一起来看，才看得出端倪，虽然有时未必是直接的关系，但仔细把报表看清楚，对你的持股信心及获利高低，绝对有正面的助益。

　　有朋友曾经问我：“玩股票要怎么做功课？”我回答：“观念正确多看报表，不困难的。”现在资讯发达，了解阅读财务报表已经不是困难的事，网络上财报资料都清楚地公布，有疑问也可随时查询，只要你肯多花点时间，基本的知识一定可以学通。

　　我完全是在没人教也没人问的情况下学会看报表的，这个条件跟大部分散户的学习条件差不多。以前读书时我最讨厌会计及数学，可见我的基础比大部分散户还糟。所以，我可以学会阅读报表，就表示你一定也不会有问题。会看财务报表很重要，你是输家还是赢家可能全看它，要不要花工夫学习，就由你自己决定！(浅水)

庖丁解牛法识牛股

　　□王瞬

　　在去年的熊市行情中，上证指数下跌了3000多点，无数股民的致富梦想化为泡影，不少股民陷入套牢之中。因此，很多人关心牛年是否会出现转机，再现牛市行情。

　　其实，牛年是否有牛市并不重要，关键在于股民能否捕捉到牛股。抓住了牛股，就等于抓住了牛市。

　　牛市行情具有一定的周期性，往往需要几年的时间才能等到一次大牛市，即使在牛市中也需要选中能大涨的主流热点品种，否则仍然难以获取理想的收益。在整体牛市难得一遇的时候，选择牛股无疑更具有现实意义。

　　即使是在2008年的低迷市场中，仍然诞生了一大批熊市牛股，如汇源通信(4.51,0.16,3.68%,吧)、珠江控股、光华控股(6.38,0.17,2.74%,吧)等上涨两倍多；许继电气(12.98,0.15,1.17%,吧)、宏源证券(14.94,0.58,4.04%,吧)、*ST泰格(4.04,0.13,3.32%,吧)、冀东水泥(11.93,0.16,1.36%,吧)、沙河股份(8.66,0.34,4.09%,吧)、宝石A(5.11,0.21,4.29%,吧)、德赛电池(8.85,0.35,4.12%,吧)、红太阳(15.25,0.17,1.13%,吧)、国恒铁路、绿景地产(9.04,0.50,5.85%,吧)、力合股份(8.12,0.40,5.18%,吧)、深深宝A(6.80,0.18,2.72%,吧)、绵世股份(10.15,0.73,7.75%,吧)、深国商(6.73,0.13,1.97%,吧)、中粮地产(6.16,0.44,7.69%,吧)、东方宾馆(4.85,0.20,4.30%,吧)等上涨一倍多。至于涨幅超过50%以上的个股更是不计其数。

　　如果选择了这些股票，投资者就不必畏惧股市的恶劣走势，也不必担心被弱市所套牢。事实上，股市中从来都不缺少投资机会，关键在于是否能发现这些机会。只要能够准确选股，投资者在任何市场环境中都是可以盈利的。

　　总结分析那些熊市牛股的成长规律，我们可以了解到牛股的具体特征。具体来说，可以通过牛股的“首、眼、腿、蹄、尾”等方面来识别：

　　一是牛首。

　　牛首是价值。通过对近年来的超级牛股进行全面分析可以了解到，大部分牛股的产生伴随着业绩的增长，这是个股走强的一个关键性因素。如果说题材和概念是个股强劲上涨的外因的话，那么价值提升就是支撑个股上涨的内因。

　　二是牛眼。

　　牛眼是题材。题材是个股行情的催化剂，并且可以决定个股的命运。有些具有潜在题材的股票，最终将会成为市场中的强势金股。例如，股市中的垄断题材，就是最容易出现金股的宝地。巴菲特的投资逻辑中就有这样的规则，他称其为一生追求消费垄断企业。巴菲特所选的股票有很多是具有垄断性的公司，例如早期的美国运通信用卡公司和迪士尼。

　　三是牛腿。

　　牛腿是概念。股市中热点的形成需要概念做文章，概念是调动人气和吸引资金的必要手段。概念的成败关键在于市场号召力。例如在近期市场中，风电设备等新能源概念、3G概念、实质性资产重组、回购等都曾经制造出各种热门股票。但是在投资概念性热点时要注意概念的时效性，概念毕竟有其生命周期，不可能长久不衰。

　　四是牛蹄。

　　牛蹄是资金。牛股的产生与大资金的介入息息相关。如果单单凭借利好消息，股价虽然能瞬间冲高，但往往是昙花一现。只有大资金的介入才能使个股出现持续性上涨。近年来在大力发展机构投资者队伍和引进各类资金的政策支持下，市场资金构成呈现多极化特征，研究主流资金的动向是识别牛股的关键因素之一。

　　五是牛尾。

　　牛尾是量价。即使选中了牛股，投资者还需要把握牛股的买卖时机，这需要从技术分析的角度入手。由于市场中所有的技术分析都建立在价格和成交量这两大要素的基础上，所以掌握了价量分析实际上就掌握了技术分析的根本。在股市投资过程中，只有从价量分析入手，才能认清行情的本质，了解市场的趋势和准确把握市场的机会。通常情况下，低价地量是买进机会，放量突破是追涨时机，量价配合理想是持股时期，高位量价背离是卖出时机。

　　无论是牛市还是熊市，历史上每只牛股都具有这些特征之一，有的是因为题材而上涨，有的是因为概念而上涨，有的是因为业绩大幅预增和扭亏为盈而上涨，也有些是因为强大资金介入而上涨，但多数情况下，牛股会具有其中的多种特征。投资者可以通过这些特征来识别牛股，把握牛年的投资机会。