救助计划获通过，美国经济进一步滑坡

布
什总统签署了7,000亿美元的金融救助计划，这是美国政府有史以来规模最大的经济干预──而且几乎可以肯定不是最后一次。
美国财政部预计将迅速采取行动，开始收购陷入困境的金融机构的不良资产，不过可能无法在几个星期之内见效。由什么人来主持这项计划、如何主持等诸多细节还有待确定。
这种持续的不确定性给股市和债券市场蒙上阴影。由于贷款机构仍然担心还款问题，信贷市场依然承压。三个月期伦敦银行同业拆息(Libor)从上周四的4.21%上升至上周五的4.33%。
Associated Press
众议院议长佩洛西称，这个具有标致性意义的救助
计划是美国政府救助努力的开始。
众议院上周五开始投票前股市上涨逾300点，但收盘跌157点，至10325.38点。这番下跌给道琼斯指数6年多来最糟糕的一周划上了句号，令股市下滑到近3年前的水平。
救助计划获得通过之时，就业市场也有新的迹象表明美国正进一步滑向衰退。美国劳工部称，9月份，企业共裁员159,000人，为5年多以来的最快步伐。
这一救助计划堪与历史上联邦政府试图支撑经济的其他大规模举措相比肩，比如罗斯福(Roosevelt)的新政和上世纪80年代末及90年代初对存贷款危机的解决方案。
救助计划之后可能还会有其他举措。美国联邦储备委员会(Fed)可能降息，并进一步采取措施确保金融体系中有足够的流动资金。国会已经提高了失业救济，预计明年将推动新的刺激就业措施，如增加基础设施建设支出。
展望明年，民主党议员们计划修订金融体系的监管法规，对冲基金、私人资本运营基金和投资银行都可能受到更严格的监管。众议院议长、加利福尼亚州民主党人佩洛西(Nancy Pelosi)说，在以立法手段应对步履艰难的经济方面，救助计划仅仅是个开始。
这一进程从上周一开始加快了步伐。众议院那一天否决了救助计划早先的版本，导致股市跳水，并凸显出公众对布什提出的这项计划的强烈反对。
布什与国会领导人携手合作，在救助计划中加入了减税方面的内容，令其更具吸引力。达成妥协的救助计划上周三在参议院获得广泛支持，并于上周五再次提交众议院，以263票赞成、171票反对的结果获得通过。布什总统随后立即签署了它。
救助计划法案确立了问题资产救助计划(Troubled Asset Relief Program)。财政部将可动用7,000亿美元收购不良抵押贷款、证券和相关资产。这些不良资产破坏了美国的金融体系。
救助计划规定，政府应持有参与救助计划公司的股份，并对高管薪酬作出限制，禁止“金色降落伞”计划。还规定政府必须拿出计划，修改由政府所收购贷款的还款条件，从而减轻止赎问题。
复杂问题
尽管这一救助计划已经较财政部的最初方案做出了调整，但议员们仍不能掌控资金的使用。该计划要求财政部建立一个基于保险的替代方案，但鲍尔森所主张的救助计划的核心内容基本上原封未动。
在全面铺开救助计划之前，摆在财政部面前的是一堆复杂而又必须回答的问题。最大的问题包括：要买哪些资产、怎么买以及从谁手里买。
知情人士透露，财政部无意从所有的金融机构手中收购所有的抵押贷款担保证券。此外，抵押贷款担保证券各有不同，财政部想要小心行事，免得为那些不值钱的资产掏出太多真金白银。
知情者称，财政部在聘请了资产经理运行该计划后，有可能从那种保有量大、市场投资意愿高的证券入手，因为这样一来拍卖有望顺利进行。举例来说，可能是在某一财季所发放的所有私人次级贷款。
资产的购买有可能通过反向拍卖的形式进行，在这一过程中金融机构竞相拍出手中的资产。政府将开出一个较高的建议价格，以此确保有足够多的受助企业参与其中。然后财政部会从报价最低的受助企业手中收购不良贷款，直至买入的证券规模达到既定目标。
财政部考虑聘用二十多名全职员工来运行这一救助计划，其中包括律师、会计师以及其他金融专业人员。知情者说，财政部有望在几周后举行首次反向拍卖。如果某些金融机构确有需要，财政部将更快地有所行动。
救助计划还允许Fed向银行此前上存的准备金付息，这是一种前所未有的做法。向准备金付息使得Fed可以更容易地向金融系统注入大量资金。
在之前的几周中，Fed已采取过若干措施向金融机构提供其保持运营必不可少的资金。
但迄今为止，信贷市场仍处于冻结之中。公司赖以融资的短期货币市场依旧一片低迷。截至到上周三，金融公司求助Fed办理紧急隔夜贷款的规模达到了创纪录的4,095亿美元。
政治风险
国会领袖在不到一周的时间里就改变了自己的投票，凸现出议员们对美国经济现状普遍感到的不安。其政治影响可能是立竿见影的，特别是对于那些来自保守地区、易受影响的议员们，这些议员最后都对救助计划表示了支持。上周五，共有26名共和党议员和33名民主党议员从反对转为赞成。
众议院民主党党团会议主席、伊利诺伊州议员伊曼纽尔(Rahm Emanuel)说，普通议员并没有感到迫切需要通过救市计划，直到美股上周一大跌777点后才转变了看法。他说，周一时美国的政治体系忽视了当前的深渊。
若干议员上周五上午声称自己改变了主意。风向的改变是在议员们回到自己的选区并聆听当地选民表示自己的养老储蓄如何缩水、以及信贷危机如何影响普通民众之后。
有些人说到参议院提出的将联邦存款保险上限从10万美元临时上调至25万美元。有些人则谈到了将有助于取消所谓按市价核算的会计准则这一条款，批评人士说这种会计准则从某种程度上加剧了市场的螺旋式下滑。对其他人来说，这则是一揽子的减税措施。
北卡罗来纳州共和党议员霍华德·柯博(Howard Coble)说，虽然法案在政治上可能造成损害，但他还是会支持的；他在上周一众议院投票中投了反对票。他说这是因为修改后的法案上调了存款保险上限，在税收上也有所变化。
田纳西州共和党议员扎克·瓦姆普(Zach Wamp)说，会计准则的调整将对企业有帮助。上周一他投了反对票，不过现在改变了主意，他说这是因为需要采取广泛的措施来遏制信贷市场的下滑。
他说，上周一我是出于蓝领阶层的立场投的票；今天，我要为我的祖国、出于所有人的立场投上一票。
共和党新增了26票赞成票，其中至少有11票来自于由保守人士组成的共和党研究委员会(Republican Study Committee)。在上周一的投票中，该委员会中反对票和赞成票的比例为4:1。
内布拉斯加州共和党议员李·特里(Lee Terry)说，议案的修改让他投了赞成票，但是他也悲伤地说，“华尔街上那些贪婪的猪不值得勤劳的美国公众伸出援手。”
民主党新增赞成票大部分来自美国国会黑人议员同盟(Congressional Black Caucus)的成员，其中周一投了反对票的21人中有13人回心转意了。
加州民主党议员芭芭拉·李(Barbara Lee)说，她很高兴自己的反对赢得了一些时间，使得议案有了一些改进。加州的财政预算危机显示出采取行动刻不容缓。
虽然民主党财政保守派对增加的1,500亿美元减税颇有怨言，但是温和派的“蓝狗联盟”却表示强烈支持。在“蓝狗联盟”的47名成员中，25名上周一投赞成票的人维持原有立场，另有6名周一投了反对票的成员也改投赞成票。
电话和电子邮件几乎湮没了国会山。保守派团体增长俱乐部(Club for Growth)反对救助计划。自由派团体Democrats.com也表示反对，并指责参议院加入减税条款的决定。该团体称，“他们不仅给猪涂口红，还戴上了珍珠首饰。”
工商业界对此类团体的做法表示反对，他们与布什政府、共和党总统候选人麦凯恩(John McCain)以及民主党总统候选人奥巴马(Barack Obama)一起加入到争论中来，对救助计划表示支持。
国会领袖们正计划明年出台一系列法案，收紧对金融服务业的监管。
众议院金融服务委员会(House Financial Services)主席、马萨诸塞州民主党议员巴尼·弗兰克(Barney Frank)说，我们明年会回来进行一些“大手术”。 弗兰克希望能修改房屋融资方面的立法，包括调整抵押贷款巨头“两房”所扮演的角色，并改革对金融服务业的监管。