Lex专栏:中国应赋予央行更大权力 - FT中文网
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/06/03 14:04:45
Lex专栏:中国应赋予央行更大权力
英国《金融时报》 Lex专栏 字号最大 较大 默认 较小 最小 背景 收藏 电邮 打印 评论[6条] 英文 对照中国不仅躲过了金融危机最恶劣的影响,还能一路疾驰轻松跨越。中国做到这一点主要是通过迫使银行为国家服务。但如果中国希望将奔跑的势头再至少维持一年,并像2010年一样避免硬着陆,就需要进行结构调整。两项当务之急是:更好地为信贷定价,以及更好地掌控通胀压力。
这两个问题可以通过一个举动同时解决:赋予央行更大的权力。目前,中国人民银行(PBoC)是国务院下辖的27个部委之一,与文化部、监察部和计生委平级。对货币政策的主要影响力不在于央行行长周小川,而在于发改委(NDRC)主任张平。发改委由曾经一度无所不能的国家计委脱胎而来,目前仍把控着国家的宏观经济政策。其结果是,在各种各样的通胀补救措施中,中国一直强调的不是信贷价格,而是信贷总量。
定量措施已经进无可进。例如,经过2010年的6次上调之后,各大银行的存款准备金率已经达到18.5%,正快步接近25%的理论上限(银行监管机构要求的贷存比为75%)。虽然中国2011年计划的信贷增速为15%,其减速幅度可能足以抑制价格上涨,但中国不能仅仅指望这个:2010年的信贷增速从2009年的32%下降到19%,降幅更大,但显然未能抑制价格上涨。周小川多次表示支持利率在更大程度上由“市场决定”,以改善资源配置。圣诞节的加息可能表明,张平听取了周小川的意见,而他就应该这么做。
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