福布斯中国股票12月之选

福布斯中国股票12月之选作者：福布斯中文网　　发布于：2010-12-08　　不惧调整，五只“坠落的天使”值得关注。一汽轿车、德美化工、上海机场、辽宁成大、长江电力5只股票入围12月股票之选。正文分享打印字体大小加入收藏来源于：福布斯中文网
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经验表明，市场的悲观预期往往是过度的，甚至是疯狂的。为了维持GDP的增长，政府不可能猛收流动性。无论是加息还是缩减信贷规模，幅度都不会太大。可以相信，在货币政策明朗化之后，市场会重拾升势。
在美国，投资者们把质地优良而暂时失宠于股市的股票称做“fallen angels（坠落的天使）"。 注重价值投资的投资者们把“fallen angels”看作绝妙的投资标的。在11月份中国股市大幅调整之时，我们也看到很多股票也随股指顺流而下。在此，我们也挑选了5只中国A股“fallen angel”供读者参考。
这些股票在11月的表现，处于其各自所属行业的表现最差的30%的股票之列，而它们在2010年的表现也差强人意。这些公司都有完善的管理架构、持续的盈利能力、以及良好的发展前景。我们相信，股市反弹将会给它们带来表现机会。
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AFG使用的中国上市公司财务数据由汤森路透Worldscope提供，中国上市公司盈利预测数据由IBES提供。
其他说明：
1内在价值在行业内的领先度：是指该公司内在价值相对与目前股价的折扣在其行业内的领先程度。若处于所处行业底层的50%，则不在考虑范围之内。
2盈利质量在行业内的领先度：AFG用季度现金流和盈利的比例来衡量累计盈利。过高累计盈利代表低盈利质量，市场证明高累计盈利企业在股市上长期表现低于低累计盈利企业。此处计算此比例在季度与季度间的变化，并把这个变化在其行业内进行排行。若处于所处行业底层的20%，则不在考虑范围之内。
3经济利润率前景：此处基于对来年经济利润率（EconomicMarginTM）的预测。预测的来年经济利润率在短期内如变化为正，用“+”表示；如变化为负，用“-”表示。
4管理质量：代表管理层经营决策的好坏。主要法则是企业在经济利润率为正的前提下应谋求和获取增长；企业在经济利润率为负的前提下应谋求资产剥离和重组。“++”代表优秀，“+”代表好，“+-”代表中性，“--”代表差。
附件二：入选公司分析
一汽轿车 (000800)：公司前三季度实现销售收入同比增长约40.31%，同期归属上市公司股东净利润同比增长82.57%。销售增幅快于行业平均，盈利能力提升显著。但仅看三季度的数据，营业收入同比上升19.08%，但归属母公司利润同比下降16.11%，环比二季度下滑超过50%，业绩下滑明显。主要原因是第三季度销售压力加大，降价导致毛利萎缩。一汽轿车的自主品牌奔腾是中国实力较强的自主品牌，其自主发动机4GB/4GC有助于提供公司毛利及产品竞争力。
德美化工（002054）：德美化工的主业为纺织印染助剂，兼营股权投资业务。其投资的天原集团和奥克股份分别于今年4 月份和5 月份上市，今年10月又收购了浙江丽水博士达60%的股权。通过参股上下游公司，有利于德美化工完善产业链布局。全球经济回暖带动中国纺织行业走强，但公司的主要原材料——石油——的价格也在上涨，成本压力加大。
上海机场（600009）：上海机场是中国最大的三个国际中转枢纽航空港之一。上海在中国和国际上的枢纽地位是决定了上海机场的价值。未来，上海机场可以预见的资本开支较小，但随着全球经济回暖，机场业务将繁忙起来。上海机场收入还会增长，同时上海机场还拥有虹桥机场资产注入的预期，长期来看，非常值得投资。
辽宁成大（600739）：辽宁成大在股权投资上做得风生水起。其作为第一大股东参股的广发证券为其贡献了大部分利润，而其另一控股公司辽宁成大生物亦有分拆上市的打算，按照生物疫苗类公司的高估值，成大生物的上市市值可能达到100亿元。另外，辽宁成大近日公告称将通过增资方式控股新疆地区一油页岩项目，首期投资不超过5亿元。这是辽宁成大的又一个股权投资项目。
长江电力（600900）：长江电力是中国最大的水力发电上市公司，公司拥有葛洲坝电站及三峡工程已投产的全部发电机组，机组装机容量为2,107.7万千瓦。根据三季报，2010 年前三季度，公司实现营业收入约174 亿元，同比增长146%左右；实现归属于母公司的净利润约71.6 亿元，同比增长83.6%左右。虽然来水量难以控制，但公司巨大的垄断资源优势，以及中国持续增加的电力需求让我们长期看好长江电力的发展。【福布斯中文网】本文网址：http://www.forbeschina.com/review/201012/0005956.shtml