神马文学网002106莱宝高科
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[2010-12-21]莱宝高科(002106):拟售宇顺电子股权
■上海证券报
持有宇顺电子股权的莱宝高科做好了套现的准备. 莱宝高科今日公告, 截至12月17日,公司持有宇顺电子股份200万股,占该公司股
份总数2.72%; 该等股份已于2010年12月3日解除限售可上市流通.为集中资金发展公
司业务,同时使公司投资收益得到体现,经审议,董事会同意并授权公司管理层通过证
券市场择机出售所持宇顺电子200万股. 以宇顺电子昨日35.89元的收盘价计算,这批股权价值7178万元.
[2010-11-30]莱宝高科(002106):小尺寸触摸器件的王者
■中银国际
季报要点
公司 1-3 季度实现归属母公司净利润2.7 亿元,同比上涨154.2%;公司前三季度
实现营业收入8.0 亿元,同比上升86.7%; 毛利率从去年的39.5%提高到53.4%;营业收
入和毛利率的大幅增长 主要是得益于触摸屏产品销售激增及其在产品中占比大幅提
高.
我们认为莱宝高科是 iphone4 热销驱动的触摸屏需求放量的直接受益者; 并预
计在未来两年中公司作为苹果供应链中的成熟供应商持续受益.
iPad 热销将成为未来公司中尺寸触摸屏放量驱动因素; 我们认为参照目前iPad
和平板电脑的火爆销售及未来增长,莱宝的10.4寸触摸产品极有可能提前进入批量生
产,成为明年业绩成长的另一个动力.
我们认为公司作为国内显示器件的龙头公司,将受益"十二五"产业规划方向的确
立和整个产业的快速发展.
目前公司估值水平(2011 年市盈率36 倍)仍然不高,低于可比公司平均水平(201
1 年40 倍),我们认为市场理应给予公司更高的估值.[2010-11-29]莱宝高科(002106):适当关注 ■恒泰证券 莱宝高科(002106):公司是国内完整掌握平板显示前段工艺技术的厂商,也是国内最大的以ITO导电玻璃和彩色滤光片为主导产品的高科技企业. 在ITO导电玻璃方面,产品主要定位于中高档产品, 附加值较高,具有较强的规模成本优势和产品质量竞争优势.公告显示,公司将投资2.51亿元建设中大尺寸电容式触摸屏产能扩充项目. 二级市场上, 该股前期以触摸屏概念受到市场热捧,大显龙头风范,但近日明显走弱,短线获利盘出逃明显,不过,在看好该行业发展前景的前提下,建议待调整充分后适当参与.[2010-11-25]莱宝高科(002106):触摸屏行业的持续领跑者 ■华创证券 AMOLED 很可能成为市场的主流,目前主要是三星使用的低温多晶硅技术,但是未来可能有别的实现路径. 电子纸技术进入彩色时代,但实际显示效果不佳,尤其是翻页的时候有残影.Ipad 等平板电脑的出现对电子纸类阅读器产生了冲击.盈利评级和投资预测: 未来三年触摸屏市场将进入全面爆发其,公司在电容式触摸屏上的先发优势和技术领先优势明显,将获得高于行业的增长速度,我们给予"中性"评级.预计2010 年,2011 年,2012 年三年EPS 分别为0.97,1.53,2.07 元,当前股价对应的PE 分别为66,42,31 倍.[2010-11-25]莱宝高科(002106):进军中大尺寸触摸屏项目 ■凯基证券 TPK即将于2010年下半年上市, TPK过去08-09年营收增速达134%与44%,研究部看好TPK挂牌效应,莱宝高科将目前估值合理,具备长期投资价值[2010-11-18]莱宝高科(002106):借iPad东风,扩产中大尺寸电容屏 ■中银国际 公司临时股东大会正式通过中大尺寸电容式触摸屏扩产计划,项目设计产能400 万片, 将在11 年4 季度建成投产,计入先期建设的400 万片产能,合计公司在2012年预计将拥有年800 万片产能,主要供应4.3-10.4 寸消费电子产品. 中大尺寸电容式触摸屏应用已经不止于平板电脑,更拓展到GPS,移动资讯终端等产品,我们认为随着应用范围的扩大,电容屏的市场容量也随之不断扩大. 主流电脑和手机厂商, 都推出或者计划推出平板电脑,明年和后年有可能是平板电脑爆发的时期,为公司产品的终端需求提供保障.[2010-11-16]莱宝高科(002106):上调目标价,维持"持有"评级 ■中信金通 公司曾于3月29日公告投资建设中小尺寸触摸屏技术改造项目, 将原有部分彩色滤光片生产线改造成触摸屏生产线,以满足下游厂商需求,项目计划于2011年1月建成并投产. 但据我们最新了解,由于加快了建设进度,公司该技改项目已提前投产,目前触摸屏产能可能已达到甚至超过12万片/月,相比年初的4万片/月有将近2倍的提升 .作为苹果公司的核心供应商,莱宝高科的中小尺寸触摸屏几乎全部用于iPhone的生产,而今年三季度iPhone的出货量达到惊人的1410万台,环比二季度的840万台增长了68%,创下了历史纪录,若不是触摸屏等主要原材料产能吃紧,出货量可能更大.iPhone这一销售数据正好验证了公司业绩不断超预期的原因,也解释了公司为何加快技改项目的建设进度并提前投产.由于iPhone外观,内容等方面的优势,目前市场仍然处在供不应求的局面, 四季度出货量将持续高增长,因此我们有理由相信公司10年业绩还有可能超市场预期. 我们曾多次在以往的报告中提及, 公司是既有业绩支撑又有新技术,新概念的优质企业,其突出的技术优势体现在高出其他竞争对手的产品良率上;而作为最早一批参与iPhone打样的厂商,公司与苹果公司的合作关系非常密切,随着苹果公司产品销量的进一步上升, 以及不断推出的新产品(如iPad等)的热销,公司未来有较大可能分享其中的利润,这也是我们判断公司业绩能持续超预期的基础之一.根据以上几点情况,我们上调公司10/11/12年EPS至0.96/1.48/1.83元,鉴于公司突出的技术优势和良好的成长性,上调目标价至60元,考虑到公司股价最近一个交易日(11月15日)收盘价已接近我们的目标价,暂时维持"持有"评级,同时不建议投资者在当前价位介入.[2010-11-10]莱宝高科(002106):大幅上调业绩预期,看好触摸屏投资 ■国泰君安 中小触摸屏项目在已达设计产能基础上, 经优化配置和工艺流程,进一步挖掘产能,目前该项目产能达到6 万片/月.设计产能82.8 万片/年的电容式触摸屏技术改造项目已提前实现投产近达产. 公司中大尺寸电容式触摸屏项目,新增400 万片/年触摸屏(10 英寸计),预计11 年4 季度达产,目前正按计划进度开展.中大尺寸电容式触摸屏目标市场为平板电脑,GPS 导航仪, 移动资讯终端等新兴消费类电子产品,下游快速发展将带动触摸屏业务持续较快增长. 空盒项目在 3 季度价格有所下降,但订单仍然饱满,产能利用率依然不错.[2010-11-09]莱宝高科(002106):中小尺寸提前达产,Ipad触摸屏产能将翻番 ■广发证券 中小尺寸触摸屏 130 万产能已提前实现 根据 2010 年3 季报, 3 季度公司募集资金投资的触摸屏项目在已达设计产能基础上,经优化配置和优化工艺流程,产能达到6 万片/月.另外年产82.8 万片的触摸屏技改项目开展顺利,目前已提前实现投产近达产.因此,四季度公司中小尺寸触摸屏月产能约为13 万片/月,产能目标超量超前完成. 中大尺寸触摸屏产能将翻番 根据公司公告,计划在 5 月份公告的计划年产能400 万片中大尺寸触摸屏(10")项目基础上,计划总投资 25,093 万元人民币,项目资金计划利用自筹资金解决.项目达产后, 新增设计年产400 万片电容式触摸屏(以10 英寸计),预计2011 年四季度建成投产.因此,中大尺寸触摸屏年产能将达到800 万片,比原来计划产能翻一番.
[2010-11-04]莱宝高科(002106):强势回归,备受瞩目 ■顶点财经 异动原因: 触摸屏龙头股莱宝高科04日股价再度拉升,创出新高,长信科技,深天马A等也展开反弹. 投资亮点: 1,公司是国内完整掌握平板显示前段工艺技术的厂商,也是国内最大的以ITO导电玻璃和彩色滤光片为主导产品的高科技企业.在ITO导电玻璃方面, 国内厂商有百余家,但公司的ITO导电玻璃产品主要定位于中高档产品,产品的附加值较高,具有较强的规模成本优势和产品质量的竞争优势. 2, 公司的小尺寸TFT-LCD空盒生产线顺利安装调试,并实现了小批量生产.同时公司还计划在2009年引进募集资金投资项目――触摸屏项目的生产设备, 进一步丰富公司产品线. 3, 工业和信息化部宣布在国内正式启动第三代(3G)移动通信系统的建设,国务院发布《电子信息产业振兴规划(2009～2011年)》,旨在确保行业稳定发展,推进产业结构升级,加快实现从速度规模型向创新效益型转变,对公司未来发展产生一定的积极影响.[2010-11-02]莱宝高科(002106):双轮驱动触摸屏业务超预期发展 ■中投证券 公司第三季度实现营业收入3.24亿元, 同比增长86.35%;净利润1.15亿元,同比增长169.25%,EPS为0.269元.1~9月公司实现营业收入7.99亿元,同比增长86.74%.实现净利润2.71亿元,同比增长154.24%,EPS为0.633元.公司盈利超预期增长主要由于其电容式触摸屏业务超预期发展. 苹果公司三季度iPhone销售1410万台,同比增长91%,远远超出最近研究机构IDC所预计的64%的增长速度, 实现销售收入为88.2亿美元,同比增长92%.iPad三季度销售419万台,环比增长32%,实现销售收入28亿美元,略低于预期,主要由于上游关键部件如中大尺寸触摸屏等供应不足. iPad供不应求:排队购买iPad的盛况最直接的反映了iPad供不应求,未来iPad的销量将主要取决于上游关键部件如电容式触摸屏等产能的释放,并且iPad的火爆,引爆了平板电脑市场,众多知名厂商如三星,惠普等都介入平板电脑市场. 据研究机构Gartner分析, 未来几年智能手机,平板电脑和3D电视等产品销量年均增长率都将超过50%,我们认为电容式触摸屏将是以上产业快速发展最直接的受益者,未来几年将随以上产业一起成长,年均增长率也将超过50%.并且通过分析全球几大触摸屏生产厂商未来的扩产计划, 我们认为未来几年电容式触摸屏仍然会处于供不应求的状况. 公司依靠深厚的技术积累,和战略性的眼光,目前已经成为苹果公司主流供应商. 公司主要竞争对手为台湾Wintek和Sintek等,而国内上市公司如欧菲光,长信科技和超声电子等距离真正大规模量产还需要时间, 未来一年之内很难对公司构成实质性威胁. 我们预计2010年~2012年公司小尺寸触摸屏销量分别为80,140,180万片;中大尺寸触摸屏销量分别为0,200,400万片.我们预计公司2010~2012年EPS分别为1.00,1.48,1.89元,以2011年35倍PE计算,未来6~12月的目标价格为51.8元.
■上海证券报
持有宇顺电子股权的莱宝高科做好了套现的准备. 莱宝高科今日公告, 截至12月17日,公司持有宇顺电子股份200万股,占该公司股
份总数2.72%; 该等股份已于2010年12月3日解除限售可上市流通.为集中资金发展公
司业务,同时使公司投资收益得到体现,经审议,董事会同意并授权公司管理层通过证
券市场择机出售所持宇顺电子200万股. 以宇顺电子昨日35.89元的收盘价计算,这批股权价值7178万元.
[2010-11-30]莱宝高科(002106):小尺寸触摸器件的王者
■中银国际
季报要点
公司 1-3 季度实现归属母公司净利润2.7 亿元,同比上涨154.2%;公司前三季度
实现营业收入8.0 亿元,同比上升86.7%; 毛利率从去年的39.5%提高到53.4%;营业收
入和毛利率的大幅增长 主要是得益于触摸屏产品销售激增及其在产品中占比大幅提
高.
我们认为莱宝高科是 iphone4 热销驱动的触摸屏需求放量的直接受益者; 并预
计在未来两年中公司作为苹果供应链中的成熟供应商持续受益.
iPad 热销将成为未来公司中尺寸触摸屏放量驱动因素; 我们认为参照目前iPad
和平板电脑的火爆销售及未来增长,莱宝的10.4寸触摸产品极有可能提前进入批量生
产,成为明年业绩成长的另一个动力.
我们认为公司作为国内显示器件的龙头公司,将受益"十二五"产业规划方向的确
立和整个产业的快速发展.
目前公司估值水平(2011 年市盈率36 倍)仍然不高,低于可比公司平均水平(201
1 年40 倍),我们认为市场理应给予公司更高的估值.[2010-11-29]莱宝高科(002106):适当关注 ■恒泰证券 莱宝高科(002106):公司是国内完整掌握平板显示前段工艺技术的厂商,也是国内最大的以ITO导电玻璃和彩色滤光片为主导产品的高科技企业. 在ITO导电玻璃方面,产品主要定位于中高档产品, 附加值较高,具有较强的规模成本优势和产品质量竞争优势.公告显示,公司将投资2.51亿元建设中大尺寸电容式触摸屏产能扩充项目. 二级市场上, 该股前期以触摸屏概念受到市场热捧,大显龙头风范,但近日明显走弱,短线获利盘出逃明显,不过,在看好该行业发展前景的前提下,建议待调整充分后适当参与.[2010-11-25]莱宝高科(002106):触摸屏行业的持续领跑者 ■华创证券 AMOLED 很可能成为市场的主流,目前主要是三星使用的低温多晶硅技术,但是未来可能有别的实现路径. 电子纸技术进入彩色时代,但实际显示效果不佳,尤其是翻页的时候有残影.Ipad 等平板电脑的出现对电子纸类阅读器产生了冲击.盈利评级和投资预测: 未来三年触摸屏市场将进入全面爆发其,公司在电容式触摸屏上的先发优势和技术领先优势明显,将获得高于行业的增长速度,我们给予"中性"评级.预计2010 年,2011 年,2012 年三年EPS 分别为0.97,1.53,2.07 元,当前股价对应的PE 分别为66,42,31 倍.[2010-11-25]莱宝高科(002106):进军中大尺寸触摸屏项目 ■凯基证券 TPK即将于2010年下半年上市, TPK过去08-09年营收增速达134%与44%,研究部看好TPK挂牌效应,莱宝高科将目前估值合理,具备长期投资价值[2010-11-18]莱宝高科(002106):借iPad东风,扩产中大尺寸电容屏 ■中银国际 公司临时股东大会正式通过中大尺寸电容式触摸屏扩产计划,项目设计产能400 万片, 将在11 年4 季度建成投产,计入先期建设的400 万片产能,合计公司在2012年预计将拥有年800 万片产能,主要供应4.3-10.4 寸消费电子产品. 中大尺寸电容式触摸屏应用已经不止于平板电脑,更拓展到GPS,移动资讯终端等产品,我们认为随着应用范围的扩大,电容屏的市场容量也随之不断扩大. 主流电脑和手机厂商, 都推出或者计划推出平板电脑,明年和后年有可能是平板电脑爆发的时期,为公司产品的终端需求提供保障.[2010-11-16]莱宝高科(002106):上调目标价,维持"持有"评级 ■中信金通 公司曾于3月29日公告投资建设中小尺寸触摸屏技术改造项目, 将原有部分彩色滤光片生产线改造成触摸屏生产线,以满足下游厂商需求,项目计划于2011年1月建成并投产. 但据我们最新了解,由于加快了建设进度,公司该技改项目已提前投产,目前触摸屏产能可能已达到甚至超过12万片/月,相比年初的4万片/月有将近2倍的提升 .作为苹果公司的核心供应商,莱宝高科的中小尺寸触摸屏几乎全部用于iPhone的生产,而今年三季度iPhone的出货量达到惊人的1410万台,环比二季度的840万台增长了68%,创下了历史纪录,若不是触摸屏等主要原材料产能吃紧,出货量可能更大.iPhone这一销售数据正好验证了公司业绩不断超预期的原因,也解释了公司为何加快技改项目的建设进度并提前投产.由于iPhone外观,内容等方面的优势,目前市场仍然处在供不应求的局面, 四季度出货量将持续高增长,因此我们有理由相信公司10年业绩还有可能超市场预期. 我们曾多次在以往的报告中提及, 公司是既有业绩支撑又有新技术,新概念的优质企业,其突出的技术优势体现在高出其他竞争对手的产品良率上;而作为最早一批参与iPhone打样的厂商,公司与苹果公司的合作关系非常密切,随着苹果公司产品销量的进一步上升, 以及不断推出的新产品(如iPad等)的热销,公司未来有较大可能分享其中的利润,这也是我们判断公司业绩能持续超预期的基础之一.根据以上几点情况,我们上调公司10/11/12年EPS至0.96/1.48/1.83元,鉴于公司突出的技术优势和良好的成长性,上调目标价至60元,考虑到公司股价最近一个交易日(11月15日)收盘价已接近我们的目标价,暂时维持"持有"评级,同时不建议投资者在当前价位介入.[2010-11-10]莱宝高科(002106):大幅上调业绩预期,看好触摸屏投资 ■国泰君安 中小触摸屏项目在已达设计产能基础上, 经优化配置和工艺流程,进一步挖掘产能,目前该项目产能达到6 万片/月.设计产能82.8 万片/年的电容式触摸屏技术改造项目已提前实现投产近达产. 公司中大尺寸电容式触摸屏项目,新增400 万片/年触摸屏(10 英寸计),预计11 年4 季度达产,目前正按计划进度开展.中大尺寸电容式触摸屏目标市场为平板电脑,GPS 导航仪, 移动资讯终端等新兴消费类电子产品,下游快速发展将带动触摸屏业务持续较快增长. 空盒项目在 3 季度价格有所下降,但订单仍然饱满,产能利用率依然不错.[2010-11-09]莱宝高科(002106):中小尺寸提前达产,Ipad触摸屏产能将翻番 ■广发证券 中小尺寸触摸屏 130 万产能已提前实现 根据 2010 年3 季报, 3 季度公司募集资金投资的触摸屏项目在已达设计产能基础上,经优化配置和优化工艺流程,产能达到6 万片/月.另外年产82.8 万片的触摸屏技改项目开展顺利,目前已提前实现投产近达产.因此,四季度公司中小尺寸触摸屏月产能约为13 万片/月,产能目标超量超前完成. 中大尺寸触摸屏产能将翻番 根据公司公告,计划在 5 月份公告的计划年产能400 万片中大尺寸触摸屏(10")项目基础上,计划总投资 25,093 万元人民币,项目资金计划利用自筹资金解决.项目达产后, 新增设计年产400 万片电容式触摸屏(以10 英寸计),预计2011 年四季度建成投产.因此,中大尺寸触摸屏年产能将达到800 万片,比原来计划产能翻一番.
[2010-11-04]莱宝高科(002106):强势回归,备受瞩目 ■顶点财经 异动原因: 触摸屏龙头股莱宝高科04日股价再度拉升,创出新高,长信科技,深天马A等也展开反弹. 投资亮点: 1,公司是国内完整掌握平板显示前段工艺技术的厂商,也是国内最大的以ITO导电玻璃和彩色滤光片为主导产品的高科技企业.在ITO导电玻璃方面, 国内厂商有百余家,但公司的ITO导电玻璃产品主要定位于中高档产品,产品的附加值较高,具有较强的规模成本优势和产品质量的竞争优势. 2, 公司的小尺寸TFT-LCD空盒生产线顺利安装调试,并实现了小批量生产.同时公司还计划在2009年引进募集资金投资项目――触摸屏项目的生产设备, 进一步丰富公司产品线. 3, 工业和信息化部宣布在国内正式启动第三代(3G)移动通信系统的建设,国务院发布《电子信息产业振兴规划(2009～2011年)》,旨在确保行业稳定发展,推进产业结构升级,加快实现从速度规模型向创新效益型转变,对公司未来发展产生一定的积极影响.[2010-11-02]莱宝高科(002106):双轮驱动触摸屏业务超预期发展 ■中投证券 公司第三季度实现营业收入3.24亿元, 同比增长86.35%;净利润1.15亿元,同比增长169.25%,EPS为0.269元.1~9月公司实现营业收入7.99亿元,同比增长86.74%.实现净利润2.71亿元,同比增长154.24%,EPS为0.633元.公司盈利超预期增长主要由于其电容式触摸屏业务超预期发展. 苹果公司三季度iPhone销售1410万台,同比增长91%,远远超出最近研究机构IDC所预计的64%的增长速度, 实现销售收入为88.2亿美元,同比增长92%.iPad三季度销售419万台,环比增长32%,实现销售收入28亿美元,略低于预期,主要由于上游关键部件如中大尺寸触摸屏等供应不足. iPad供不应求:排队购买iPad的盛况最直接的反映了iPad供不应求,未来iPad的销量将主要取决于上游关键部件如电容式触摸屏等产能的释放,并且iPad的火爆,引爆了平板电脑市场,众多知名厂商如三星,惠普等都介入平板电脑市场. 据研究机构Gartner分析, 未来几年智能手机,平板电脑和3D电视等产品销量年均增长率都将超过50%,我们认为电容式触摸屏将是以上产业快速发展最直接的受益者,未来几年将随以上产业一起成长,年均增长率也将超过50%.并且通过分析全球几大触摸屏生产厂商未来的扩产计划, 我们认为未来几年电容式触摸屏仍然会处于供不应求的状况. 公司依靠深厚的技术积累,和战略性的眼光,目前已经成为苹果公司主流供应商. 公司主要竞争对手为台湾Wintek和Sintek等,而国内上市公司如欧菲光,长信科技和超声电子等距离真正大规模量产还需要时间, 未来一年之内很难对公司构成实质性威胁. 我们预计2010年~2012年公司小尺寸触摸屏销量分别为80,140,180万片;中大尺寸触摸屏销量分别为0,200,400万片.我们预计公司2010~2012年EPS分别为1.00,1.48,1.89元,以2011年35倍PE计算,未来6~12月的目标价格为51.8元.