福晶科技:激光显示推动公司腾飞
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/05/23 20:46:21
投资提示:
公司是全球激光晶体的龙头之一,业绩季度环比不断回暖,募集资金项目将于明年投产,产能提升1倍以上;第四代显示技术激光显示时代即将到来,公司有望腾飞;公司参股中科万邦光电,进入高成长的LED照明领域,首次关注给予"推荐"评级。
理由:
预计公司10~12年净利润增长率分别为42.6%、51.6%和41.7%,对应10~12年EPS为0.31,0.47和0.66,对应PE为49X、32X和23X.
考虑到公司的下游应用领域激光显示产品正逐步进入爆发期,行业规模快速扩张,给予11年40倍PE,目标价19元。
财务分析:
受金融危机影响,公司单季度收入从08年4季度开始下滑,09年3季度起开始逐步恢复。2010年前三季营收为1.4亿元,同比增69%。公司产品80%出口,历史上汇兑损益对公司的利润影响在5%左右。预计万邦光电11-12年对公司的业绩贡献为950万和1300万。
股价催化剂:
工业激光器需求超预期;激光显示推进进度超预期;
风险:
激光显示产业化进度低于预期;人民币升值带来的汇率风险; .中.金.公.司
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