消费旺季将至 如何“屯兵”消费股

　　＝＝本文导读＝＝

　　消费升级也转型：三大热点或将轮动

• 揭秘最佳电子商务平台 秘闻!行情近期可能发现大逆转
• 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局!

　　消费股齐迎传统“蜜月季”

　　跨年度布局：“屯兵”消费升级

　　新消费能否引领投资新思路

　　消费升级也转型：三大热点或将轮动

　　消费升级也能转型并无处不在，反映在股市中，投资者现在要寻找的应该是未来的东阿阿胶、苏宁电器……

　　周五的大跌打断了个股的升势，但回顾本轮行情和牛股的一些新的变化，对我们把握未来行情的脉络不无裨益。

　　传统消费的升级转型

　　炒股有时也是炒文化的变迁。酒文化、茶文化、中药文化、丝绸文化，这些都包含了中国文化的部分，其中也是中国人消费的倾向。随着社会的发展，消费也在升级，消费也在转型，而资本市场也在不断反映着这些变化。

　　如茅台酒，作为酒文化的代表，历史渊源特殊，特别是在红军长征的时候，茅台酒就与红军结下了不解之缘。解放后，茅台酒就成为部队和高档消费的标志。茅台酒能穿越当年的熊市和牛市，是与当年的消费升级有关。而近两年来，白酒的消费在年轻人中的消费下降，红酒的消费却在上升，反映在股价上就是代表红酒的张裕A能不断创新高，而贵州茅台只能倦卧着，茅台酒是不断涨价，股价却没有太多的表现。

　　对于茶文化，中国人是很喜欢品味绿茶，而外国人则喜欢喝红茶，特别是英国人喝下午红茶的习惯已经延伸到中国，喝红茶的消费带动了印度茶的市场。近期来，随着全球人对健康的重视，普洱茶由于减肥、健胃、不影响睡眠，成为一种新的消费。天士力由于前几年在普洱茶市场的不经意经营，现在则获得了不错的收益。

　　中药方面，云南白药和东阿阿胶的走势，逐渐与茅台分化，其本质就是中药在消费升级中的需求在增大，而白酒未来的趋势有着不确定性。在中药消费升级的过程中，越来越注重中药原材料、中药产业链、中药的消费性，三七、人参、虫草、板蓝根等都成为医药的专业领域，紫鑫药业由于打造人参产业链，股价1个月内翻番，这实际上是对未来消费的预期。所以，投资者现在要寻找的就应该是未来的云南白药和东阿阿胶。

　　食品消费方面，以三全食品为主的速冻产品适应了新的消费习惯，成就了新的市场和机会。海参由于健康因素等成为商务人士新的消费习惯，獐子岛、壹桥苗业、好当家、东方海洋等能成为市场追捧的对象，其背后的逻辑也是消费习惯的转型。

　　服装方面，过去是靠中国的丝绸，现在是靠服装的品牌，这也是报喜鸟等股票不断创新高的原因。

　　新消费的升级转型

　　当然，无论是酒、茶、中药、丝绸、食品，这些消费都是传统消费的逐渐升级，随着新兴产业的出现，未来年轻人的消费习惯和消费偏好，将逐渐体现在资本市场。现在年轻人甚至小孩，喜欢用MP5听音乐学英语，喜欢用Ipad手机上网，喜欢用电子书看小说、玩游戏，喜欢用QQ和MSN沟通交流，购物可以不用去苏宁、国美去买电器，而去团购网消费。未来孩子的消费习惯，一定是消费升级的转型。这些消费习惯的改变，一定会给产业带来新革命和新机会。研究2010年消费股的龙头，莱宝高科无疑是风光尽显，医药消费股走强的时候，莱宝高科也是步步为营，当市场风格转向通胀行情时，煤飞色舞，莱宝高科在其他消费股默默无闻时，一个月涨幅也接近翻番。其原因就是中大尺寸电容触摸屏，作为消费电子的核心，其未来的需求不断增长。研究这些股票更需要从年轻人未来的消费转型去思考。

　　国家消费的升级转型

　　在国家消费方面，比如高铁消费成为一种新的潮流，虽然南车、北车长期横盘，一旦启动，高铁消费体现在我们的日常生活中，股价自然是一飞冲天。比如智能电网消费，作为国家未来重要的发展方向，国电南瑞、国电南自、许继电气、平高股份、置信电器、荣信股份等公司的确定性和成长性一定会受到市场关注。比如国防消费，也是中国的国家战略。资本市场的表现更多深层次地表达了这种愿望。

　　比如低碳消费，成为中国发展的必经之路。江苏三友一个服装企业突然转型为低碳经济，其废旧轮胎的循环利用的方向值得关注。

　　还有环保消费，在建材消费领域，金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份，由于行业的升级，这些传统企业将产业展现在鸟巢、水立方、世博会、五星级酒店。广田股份的绿色装饰产业基地园建设，实际上也是对未来绿色环保消费的布局。

　　总之，在未来的投资中，消费升级过程中的转型，都会给资本市场带来新的活力。医药股、中小板、军工股、智能电网、高铁、低碳的率先创新高则给我们很多的启迪。（证券市场红周刊 翁开松）

　　消费股齐迎传统“蜜月季”

　　岁末临近，商家忙着备货，基金公司也在忙着抢收“年货”。海通证券报告显示，上周偏股型开放式基金仓位从85.43%提升至88.89%，创下2006年以来新高。从资产配置上看，大消费、新兴产业、有色等品种成为了基金重仓板块。对此，正在发行中的汇丰晋信消费红利基金拟任基金经理王品认为，年终岁末是传统的居民消费旺季，酒类、食品、百货等行业都会有不错的销售业绩，受益于此，消费板块也将迎来一个“蜜月季”，有望演绎跨年度行情。另一方面，“十二五”政策继续支持扩大内需，服装、商业连锁、家电等大消费板块，都会从中受益。全景

　　国海富兰克林潜伏中小盘股

　　不少基金将目光投向中小盘，而非角逐大盘股的投资。他们在等待合适的建仓机会，耐心等待一些优质的成长股及解禁股跌到合理价位，正在发行中的国海富兰克林中小盘基金的拟任基金经理赵晓东就是其中的一位。赵晓东认为，未来最具“攻击力”的依然是集新兴产业、成长性特点于一身的中小盘股。面对经济转型时期的各项政策支持，中小企业以其灵活的运行机制和市场适应能力，势必成为推动中国经济社会发展的重要力量。在这轮转型中，新能源、环保、低碳等行业将飞速发展，一些具有新理念、新技术、新产品及新商业模式等竞争优势的中小市值企业将面临巨大的潜在发展机遇。据《证券时报》

　　股市升温大户追捧一对多

　　自市场从十月份开始不断向好的走势影响下，投资者对于追求绝对收益的“一对多”专户理财产品的热情也迅速升温。尤其是一些在2009年震荡市场下仍然为投资者带来超额回报的明星产品，更是博得了众多回头客的青睐。由海富通基金与中信建投合作发行的“创新成长2号资产管理计划”受到众多“大户”的追捧，在短短半天时间内便销售一空，因产品已达到200户上限的限制，导致不少客户没能如愿买到这一专户理财产品。这也是最近 “一对多”专户理财产品新的销售纪录。据《中国证券报》　（今日早报）

　　跨年度布局：“屯兵”消费升级

　　11月12日沪深两市的暴跌并未使基金经理改变原先的观点和预期。多位基金经理认为，短期调整是对前期过分乐观的修正，但流动性对市场仍有支撑，结构性牛市行情仍可持续到明年上半年。明年可以布局消费升级产业以及新兴产业。

　　暴跌属正常调整

　　12日股市放量大跌，沪指重挫5%，深成指大跌7%。对此，广发行业领先基金拟任基金经理刘晓龙认为，综合来看，技术面调整的压力、通胀前景的压力、政策预期的压力、国际环境和大宗商品的压力，在指数缺乏向上推动力的时候，瞬间倾泻，直接导致了市场的暴跌。

　　在当天举行的基金四季度投资策略会上，天治创新先锋基金经理龚炜也表示，市场调整很正常，与2009年8月份在3400点左右的调整相比，背后的原因都比较类似，主要是对大家过分乐观预期的修正。随后，市场会不断随着对经济复苏和企业盈利的预期改变而做出修正，当修正到稍微悲观或略微悲观的时候，市场可能就会出现持续反弹，但因为目前的流动性比较充裕，所以反弹力度可能会比较大。“归结为技术性调整的话，从历史上看，大盘跌20%、30%在牛市中都很正常，我觉得能够站稳。”

　　东吴进取策略灵活配置基金经理朱昆鹏也认为，出现调整很正常。“近期有两个短期因素在干扰市场，第一个因素是国内货币政策紧缩节奏比较快，CPI数据确实比市场原先预期要高，客观看是海外商品以及国内粮食价格的推动；第二个因素是从9月份以来美元趋势性下跌到现在已经阶段性反弹。我觉得这两个是短期因素，不改变流动性对市场支撑的主体看法。”他表示，主观地判断，这次调整可能需要几天时间。但从中长期来讲，宏观经济的走向仍然较好，流动性也仍然充裕，市场上升的趋势应该没有改变。

　　而申万巴黎精选基金经理徐爽更是表示，市场整体仍呈结构性牛市，难有大级别牛市，但“市场的调整对我们愿意持有的股票来说也是一个买入的好机会”。刘晓龙也认为，短期内连续出现急剧暴跌、二次探底的可能性不大，而下跌释放了前期积累的压力，有望为后市上涨蓄势，估值水平的回落也有利于新基金的建仓。

　　布局消费升级+新兴产业

　　临近年末，基金排名大战已渐近白热化。到年底前还有哪些机会可以把握，基金经理又该如何布局明年？

　　国投瑞银基金公司认为，由于房地产调控、外围资金渗入、居民储蓄转移等综合效应，两市从中长期看将处于流动性充裕状态，目前股市估值也在合理水平，因此，股市短期下挫不意味着下行趋势的到来。同时，市场结构性分化将由于国内产业发展热点的变化而持续，投资者可继续关注新兴产业和大消费产业群。

　　对于四季度及明年上半年的市场展望，龚炜的观点仍然是市场已经反转。他认为，充裕的流动性已经为随后的市场持续走强做了一定的铺垫，但是整个行情继续向上需要基本面配合。他认为，现在仅仅是牛市的雏形或牛市的第一个阶段，这个主要靠流动性推动的阶段已经接近尾声，如果年底和明年一季度的经济数据能跟上节奏，就将对股市形成流动性加业绩的双轮驱动。

　　就投资主线而言，龚炜认为，主要是产业升级带来的新兴产业、消费升级带来的泛消费以及通胀，三条主线可贯穿明年全年。但对这三条主线还应该再精挑细选出几条标准。新兴产业方面，涉及到制造业或高科技，选股的一个重要标准是可以改善居民生活方式和提升生活质量，以及改变原有的生产方式；泛消费方面，选择那些能改变广大居民消费习惯的企业；而与通胀关联度高的是农业，农业可能在未来的三年、五年乃至十年都有大机会，随着经济转型的不断深化、城市化的不断提高、农耕面积的不断下滑，中国未来最稀缺的不是金属、原油这一类大宗商品，而是农产品。

　　金鹰中小盘基金经理朱丹同样认为，消费升级是明年布局的重要方向。此外，市场上永恒存在的一些主题，比如央企重组、军工资产化等，也是明年投资的一个方向。而时间放长远些，“十二五”规划的几个专项产业，也值得重点布局。

　　诺安中小盘精选基金经理周心鹏表示，若是自下而上选股，明年主要关注两类股票。一类是农业，农产品价格上涨，很多农资相关行业会表现很好；另一类是新兴产业，比如现在一些新上市的机械设备制造公司正逐渐突破技术壁垒。（第一财经日报 王艳伟）