四方面入手把握高送转行情 暴跌中掘金高送转

　　高送转似乎永远是A股炒作的不二题材。

　　从历史经验看,虽然年报披露要从来年的1月份开始,但高送转行情往往在前一年的11~12月就开始酝酿。而今年,由于部分中报高送转已经点燃了行情的星星之火,加之高送转本身将绝对是大批热钱竞相追逐的题材——以此作为依据,年报高送转行情的炒作很可能提前到来。

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　　热身赛的枪声早已打响,中报高送转已经点燃了行情的星星之火。前段时间以来,久违的高送转题材,在牛市的照射下光彩照人:今年7月7日,中联重科(000157,股吧)推出10送15派1.7元的中报送配预案,接下来的4个月涨幅已经翻番;8月23日推出10送11派1.3元分配预案的三一重工(600031,股吧),同样毫不逊色,2个多月的涨幅接近100%;8月24日推出10转10分配预案的潍柴动力,最近1个月涨幅也超过了50%。

　　同时,市场资金充裕,题材层出不穷,高送转绝对是热钱竞相追逐的题材。目前,由于潍柴动力尚未除权,高送转行情短期尚没有熄火的迹象。随着年底临近,年报高送转很可能接过炒作的接力棒,大有“誓将高送转股行情进行到底”的势头。一旦时机来临,高送转行情很可能成就燎原之势。

　　透视高送转炒作周期

　　从炒作线路来看,《每日经济新闻》梳理历史资料发现,年报高送转行情炒作大致可分为传闻期、明朗期、抢权期和填权期4个阶段。

　　传闻期一般从每年的11月底到12月初开始酝酿。以2008年年报高送转之一的中兵光电(600435,股吧)为例,虽然其披露每10股转增10股预案的时间是2008年1月15日,但就在此前的两个多月时间里,中兵光电已走出一波强劲行情。从这波行情发起的2008年11月初计算,到预案披露日,中兵光电在两个半月不到的时间里涨幅接近90%。

　　时光荏苒,到2009年年报披露的时候,三安光电(600703,股吧)虽然至2010年2月8日才披露10转10的高送转方案,但该股的炒作要追溯到2009年12月初——彼时已出现拉升,12月1日收盘报35.24元,1月20日一度创下了78元的历史新高,短短1个多月,期间涨幅超过120%。

　　明朗期则为高送转分配预案发布之后的炒作。从炒作路径和特点来看,高送转行情的爆发期主要出现在传闻期和明朗期。进入除权之后抢权期和填权期,个股则会出现分化,部分个股依然会有比较好的表现,但总体来看,市场表现将大不如前。以去年的高送转牛股——东湖高新(600133,股吧)为例,该股从2009年11月2日的行情发起至2月26日的股权登记日,股价从7元一线上涨至21元附近,最大涨幅超过200%,可谓凶猛。随后的抢权期仅昙花一现,十分短暂。而填权期则走得并不顺利,长期没有很好的表现。

　　由此看出,提前潜入具备高送转潜力的个股往往能获取超额的收益,而如今,或许正是掘金高送转行情的最佳布局阶段。到底哪些个股具备高送转个股的特征呢？

　　“高送转个股依然有迹可循!”华安证券分析师张兆伟向 《每日经济新闻》表示,由于实施高送转要摊薄财务指标,高送转个股往往意味着良好的财务指标以及快速的业绩增长预期。一般而言,财务上具有“三高”的公司,具备高送转的能力,即高公积金、高未分配利润、高净资产。其中,三季报中,每股未分配利润和每股公积金在1以上,每股净资产在3以上,总股本相对不是太大,不超过5亿股为好。

　　4方面入手把握行情

　　在具体操作中,投资者不妨从以下4方面酌情把握。

　　首先,成长性强。高送转意味着公司每股收益、每股净资产等财务指标将被大幅拉低,因此公司主营业务的成长性是高送转的基本条件,如海大集团(002311,股吧),兴发集团(600141,股吧)、恒源煤电(600971,股吧)、科陆电子(002121,股吧)等,不仅三季报净利润同比增幅较大,而且前三季度净利润已经远远高于去年,成长性十分突出。

　　其次,绝对股价高。市值管理动机较强的公司,通常更倾向于高送配。这类公司一般是重资产、高投入、高研发类的公司,往往股本也不够大。这类公司不妨从百元股等高价个股中寻找,比如科伦药业(002422,股吧)、洋河股份(002304,股吧)等,股价都已经超过百元,资产规模大而股本规模均不超过5亿,每股收益也比较高,出于中小股东的压力以及自身的流动性扩张需求,高送配就水到渠成了。

　　另外,定向增发后进行高送转的概率较大。一方面,增发融资后,上市公司不仅资产规模扩大,而且扩大产能后意味着成长性的提升,本身具备高送转能力;另一方面,除大股东外,参与定向增发的投资者所持股票的锁定期为12个月,这些投资者往往是财务投资者,为迎合其增发股份的解禁需求,上市公司做高股价的冲动比较强烈,高送转就是其中惯用的一招。宏源证券(000562,股吧)提供的2006~2008年统计数据显示,实施增发后有30%~50%的上市公司将在下一年度进行送股或转增股本,在高送转的股票中有30%左右是最近一年曾经增发过的个股。

　　最后,以高成长为特色的创业板肯定是高送转的密集板块。首批上市的28家创业板公司中,目前仅有莱美药业(300006,股吧)、南风股份(300004,股吧)、特锐德(300001,股吧)3只个股尚没有实施高送转。“如果今年再不实施高送转,估计投资者的意见会很大!”一位分析人士表示,虽然3只个成长性并不突出,但依然存在高送转的潜力。

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