神马文学网施蒂格利茨：美迫人民币升值损人不利己
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/06/03 04:58:44
发布日期：2010/11/4 10:31:14 来源：[新华国际] 作者：[约瑟夫· 施蒂格利茨] 字体：大 中 小
【英国《卫报》11月2日文章】题:货币战争没有赢家
不难理解为何有些决策者寄望于对己有利的汇率能帮助美国经济重新走上正轨。人们越来越担心美国出现日本式的经济不景气，而其他的选择要么已经不在台面上，要么很可能没有效果。政治僵局和巨额债务阻碍了政府实施有效的第二次经济刺激计划，货币政策也未能重新激发投资。但是，让美元贬值来促进出口是有风险的战略——它可能导致汇率动荡和保护主义；更糟的是，它会刺激竞争对手作出回应在这种脆弱的全球经济环境之下，货币战争会使每个国家都成为失败者。
货币竞争性贬值给世界带来的危害十分明显．而好处可能是虚幻的。中国说的没错，调整人民币汇率对纠正美国的多边贸易逆差没有多大帮助——美国只会改从其他发展中国家进口服装和纺织品。事实上，即使其他国家也调整其汇率，短期内美国的贸易逆差也可能加剧，因为（以美元衡量）美国将不得不为它确实进口的商品支付更多的钱。
目前，各国都追逐自身的利益。美国担心失业。中国担心除非全球经济恢复增长，否则人民币大幅升值将在本国造成经济动荡。
对于这个看似僵局的问题，答案很简单：恢复全球增长，随后货币自然就会升值。要想恢复增长，所有有能力扩大需求总量的政府都应该采取相应措施。美国尤其有责任这既是因为它的过失导致了全球危机，也是因为它能以低利率借贷——这个优势部分来自美元作为事实上的储备货币的地位。
美中两国都需要结构性改革，而不只是调整汇率。即使是在短期内，它们也可以采取许多措施来增加全球需求总量：比如说通过加薪。在这两个国家，家庭收入的增长都未能跟上经济增长的步伐。两国都需要为应对全球变暖进行投资。两国都需要增加教育和穷人的医疗保健的公共支出。它们都需要找到分配资本的更好办法。美国的金融市场在调拨储蓄方面表现出惊人的无能。中国不能继续在制造业创造过剩产能。中国必须找到回收利用其巨额储蓄的办法，比如用于国内的城市化投资，对劳动力过剩的发展中国家投资或帮助其他国家应对全球变暖的挑战。