银鹭多元化：馅饼还是陷阱

http://finance.sina.com.cn 2005年08月16日 15:05 《理财》
吴勇毅 陈敬 叶文海
企业发展壮大后，多元化发展便成为一个挥之不去的话题。有的企业成就于多元化发展之路，也有的企业被多元化所拖垮。企业走向多元化发展的理由多种多样，关键是如何把握多元化发展过程。把握好了就是美味大餐，把握不好，将落入陷阱。
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厦门银鹭集团在经历了近20年的发展历程后，已从一个村集体企业成长为年收入10多亿元的大型饮料集团。有人说，银鹭的成功是多元化的成功，也有人说，银鹭现在正在走向多元化的陷阱。然而，多元化对于银鹭来说，究竟是馅饼还是陷阱呢？
心仪已久的多元化
一位多年从事五金用品销售的经销商，得知银鹭旗下竟然还有电子产品时，惊讶万分。作为福建食品业“领头羊”的银鹭集团居然还生产电子产品，确实有点匪夷所思。
事实上，从1992年开始，银鹭就走上了多元化的发展道路，希望以多元化战略来谋求企业的高速发展。目前，银鹭已经从产品多元化进入了产业多元化格局。截至2004年，银鹭集团已基本形成了以食品饮料生产为支柱，涉及进出口贸易、包装材料制造、物业管理、实业投资等多种产业并举的发展态势。
在此背景下，2004年12月17日，坚持多元化战略的银鹭集团又以2100万元的价格收购了福建省最大的锅炉厂——福州锅炉厂(以下简称“福锅”)。
然而，银鹭集团这种背离产业多元化相关性原则的扩张，被业内人士认为是“蕴藏着极大的风险”。
“造锅”坚定了多元化
银鹭收购“福锅”的资产包括企业存货、设备、品牌等有形和无形资产。据悉，“福锅”是我国最早的工业锅炉定点生产厂之一，主营锅炉及一、二类压力容器制造，企业现有产品规格近200种，其中3个项目还荣获联合国TIPS“发明创新科技之星”奖。
据透露，银鹭已经按照现代企业制度的原则组建新的“福锅”，并投入生产。根据计划，新锅炉厂的产品目标定位是从现在的中小容量吨位的锅炉向大容量、大吨位的锅炉发展，特别是开发环保节能性好的锅炉产品。目前，锅炉厂正准备另选新址，有消息传言，新的锅炉厂极有可能建在厦门银鹭高科技园区内。
银鹭集团执行总裁陈清渊称，银鹭同“福锅”已合作了五六年了，此次拍下“福锅”没有太多的悬念。银鹭的目标是力争在并购后的第一年就能实现盈利。“这个目标的提出是建立在科学分析基础之上的，而且在流通领域，银鹭也不只生产‘福锅’原有的产品。”陈清渊表示，“我们靠的是‘银鹭’和‘福锅’两个品牌优势，这是目前国内任何一家锅炉企业都无法比拟的。”
陈清渊坦言，银鹭强大的资金优势是其“造锅”的关键因素。据悉，银鹭目前在主业上的年销售收入已突破10亿元人民币，并连续三年实现增幅35%以上。陈清渊说：“对流通企业来说，现金流相当重要，对锅炉制造业更是如此，在这方面银鹭没有任何后顾之忧。集团的资金吞吐量相当大，随时都可以调拨到资金。”
不过，对于银鹭的野心，业内有关人士却认为，银鹭收购“福锅”距银鹭的主业——食品饮料业确实有点远，产业多元化的一个基本原则是向主业的上下游发展，但银鹭收购“福锅”显然是背离了这一基本原则。轻易进入一个不甚熟悉的领域，是企业经营的大忌，银鹭这种背离产业多元化相关性原则的扩张，本身就蕴藏着极大的风险，一旦某个环节发生危机，将会产生连锁反应。
隐忧困扰着多元化
收购“福锅”并不是银鹭第一次涉足产业多元化，在2004年年初，银鹭就开始筹划成立电子、房地产等相关公司，随后即投入运营。
2003年4月份，由银鹭集团投资的厦门银鹭电子有限公司宣告成立，主要生产负离子空气净化灯“森贝儿”。当时正值非典期间，大量环保节能健康产品在国内普遍热销，银鹭电子抓住机会，马上提出“绿色环保”概念，并以此为切入点，全力打造电子产品“森贝儿”。然而，产品推向市场后，效应并不像预期的那样好。而此时，银鹭集团在房地产领域的收获同样不理想。在投入大量资本后，银鹭的多元化之路并不平坦。
银鹭有关负责人并不否认其在电子、房地产等领域的遭遇。据悉，银鹭原定在2004年以合作开发的方式在南宁、郑州、厦门等几个城市投资开发房地产项目，但迄今为止，只有南宁一处600多亩的旧城改造项目已经动工，其余则毫无动静。
一位业内人士认为，银鹭其实有更好的途径参与资本运作，如果银鹭看好电子、房地产领域，完全可以凭借自己强大的资本力量，以投资参股的方式入主某企业。
然而，像银鹭这样的企业也有自己的隐忧：是实行资本运作还是走品牌发展之路？有关专家认为，品牌建设才是企业生存立命之本，而打资本牌只能取得短期效应。但迫于市场竞争的压力，在品牌建设的大旗下，许多企业纷纷甩出了资本牌。
是什么魔力在驱使银鹭走产业多元化的扩张之路？
据了解，眼下国内食品饮料行业的市场竞争已进入白热化状态，食品饮料的利润空间也在大幅度下降。银鹭于1993年开始推出采用生料冷罐装技术开发的八宝粥，并于2002年斥巨资引进世界先进的无菌冷罐装生产线，但该集团旗下的产品除八宝粥和花生牛奶声名在外，其他产品大多没有什么起色。
不容乐观的是，随着食品饮料行业微利时代的提前到来，银鹭的核心产品八宝粥的市场前景也不容乐观，该产品对银鹭集团整体现金流的贡献将越来越有限。市场分析人士指出，银鹭此时进入电子、房产、锅炉产业，把鸡蛋放在多个篮子中，实质是为了寻找新的利润增长点，借此增强集团的抗风险能力。如果此时再不“出手”，等到原有的产业将企业的现金流消耗完，那么企业恐怕就要“弹尽粮绝”了。因此，银鹭走多元化之路更多的是迫不得已。