关于A股市场的几点看法
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2010年07月
21 17:06:30
关于A股市场的几点看法
分类:简直 阅读数:8965 评论数:39 推荐数:149
很多朋友以为我转行做投资了,经常来人、来邮、来电、来短信、发微博或在MSN上询问投资之道。这里一并提供关于A股的一些简陋思考,一并答之。 一、中国股票市场是完全无效市场 这里所说的有效/无效,是指市场能否基于买卖双方的交易行为,对公司进行定价。中国股票市场在定价方面是完全无能的,这毫不奇怪,但不是孤例。中国的商业银行在对资金定价上也是完全无能的。基于这个观点,你甚至可以说,中国不存在市场。 其他方面不多说了,具体到A股市场,市场之所以完全无效,是因为公司发行上市并非由市场选择,而是由政府选择。卖方是指定的,买方只能排队购买指定的商品,这和三十年前的“红星食堂”或“城市供销合作社”一模一样。在毛主席及其举世无双的梦幻团队所创造的那个系统里,卖方如果能够克己复礼地不打骂顾客,是要被表扬、评先进的。 举例说明一下这种无效性:海油工程,主营业务收入140亿;2010年7月1日收盘市值188亿;碧水源,主营业务收入5亿,同日收盘市值132亿;中国铁建,主营业务收入3555亿,同日收盘市值860亿。这三家在大类别上都属于工程乙方。此前还写过几句话比较了海普瑞和宇通客车,此处不赘。 总的来说,A股市场对企业的定价权重中,最重要的因素有两个: 其一、是银行放贷的增速,这个大家都在讲。尽管每次都会有特别资深的经济学家出来打圆场说商业银行的信贷不会流入股市什么的。 其二,是公司股票的代码;也许正因为如此,政府每过一段时间就推出一种新的代码群(从000到600到002到300,将来肯定还有400,500,007,888,999等)。各群之间交易规则没有任何区别。 还有其他一些因素,比如公司属于哪个板块,这个板块最近有什么故事?公司属于哪个地区,这个地区最近有什么规划? 听到有人愤怒地质问了:那公司的基本面排第几?!对不起,朋友,你读过《时间的玫瑰》么? 看了上文,肯定有悲愤的亲朋说,这不是一个赌场嘛,我们在这样的市场怎么可能做“投资”? 对此问题,有两个递进的回答: 其一、也是我对大多数至亲、好友、同事、领导、下属的劝告:关掉账户,忘记伤痛,该干吗干吗去,这东西一般人玩不起。
其二、是对资深赌博患者的回答(接下来本系列的内容将特别庸俗,惟识者用之)。 (远未完,待续)
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