399300沪深300

一、基础市场综述与分析
本周股票市场并没有延续上一周的强势，全周勉强上涨0.79%，上涨速度明显放缓，而沪指也连续多日出现大幅震荡，频频上演尾盘跳水或飙升的好戏。深成指也曾一度站上11091点的高点。周一，因中国央行在召开的“人民银行分支行行长座谈会,人民银行人才工作会议”上指出，下半年，要按照年初确定的全年货币信贷预期目标,进一步加强和改善流动性管理,合理搭配公开市场操作,存款准备金率等工具,保持银行体系流动性处于合理水平；引导金融机构合理把握贷款投放总量,投向和节奏，沪指再创新高，距离2700点又更近一步；周二，受到央行下半年有可能上调存款准备金率的传闻影响，沪指尾盘放量下跌，跌破5日均线；周三，大盘继续震荡下行，汽车股受《新能源汽车发展规划》消息刺激，全线大幅走高，尾盘沪指上演惊天逆转好戏；周四，银监会要求商业银行将第三套房审批权限上收到总行，并建议各商业银行暂停北京、上海、深圳、杭州四地的第三套个人房贷；同时，对于未叫停的地区，第三套房的首付要提高至六成、利率上浮50%。受此影响房地产、银行等权重股全天表现低迷，大盘又在午后出现跳水行情；周五，由于保监会在5日发布的《保险资金运用管理暂行办法》规定，调整保险资金投资股票上限为20%，首次明确保险资金投资无担保债、不动产、未上市股权等新领域的投资比例上限分别为20%、10%和5%，保险资金不得直接从事房地产开发建设。因此有望催生4000亿元的资金流向股市，大盘，大盘放量上涨收复5日均线。截止本周五，上证综指报2658.39点，较前一周上涨20.89点，周涨幅0.79%；深证成指报10942.93点，较前一周上涨157.58点，周涨幅1.46%。两市合计成交11176.54亿，日均成交2235.31亿，较上周1954.45亿的放大近280亿。从盘面上看，热点板块个股涨幅居前，尤其是农业、消费类个股呈普涨格局，全周有1425只股票实现上涨，仅有293只股票下跌，较前一期有所增加。农林、商业百货、食品、木材等板块涨幅居前，水电、金融、金属涨幅靠后，造纸、房地产则是呈现下跌态势。从技术上看，沪指本周在2680点附近遇到阻力后向下回调，跌破5日均线并在10日均线处反复震荡，到周五才一举收复5日均线和10日均线。而多数的均线多头排列头仍然向上，因此预计股指的短期趋势仍向上。然而2680点附近有着大量的套牢盘，所以在该区域股指仍将剧烈震荡。从周线图上看，股指上方压力线非常多，因此预计短期内难以形成突破，但整体趋势仍是向好的，另外，MACD指标已经形成了金叉，则表示股指后市出现下跌的可能性不大，起码下跌空间是有限制，预计后市仍将继续上扬。综合以上分析，我们认为股指下周仍会继续震荡，并预计沪指下周运行区间为2584点至2715点，若沪指跌破2600点并下探至2550点下方，则是建仓良机；若沪指上涨突破2700，可持仓不动，静观大盘的反弹。债券市场方面，本周国债指数强势反弹，周三放量突破前期高点，一改前期的颓势，实现全周放量上涨，涨幅达到0.37%；企债指数则是继续沿着5日线小幅攀升，并在周五创出新高，全周实现上涨0.12%。
表 1：A股各指数上周表现
名称（代码）
全周涨跌幅
名称（代码）
全周涨跌幅
上证综指（999999）
0.79%
深证成指（399001）
1.46%
沪深300 （399300）
1.00%
中证500 （399905）
3.93%
深证100 （399004）
2.02%
中小板指（399005）
3.78%
基金指数（000011）
0.68%
基金指数（399305）
1.75%
国债指数（000012）
0.37%
企债指数（000013）
0.12%
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）
外围市场方面。本周全球股市表现都很抢眼，美国道指继续上涨，最高至10703点，全周上涨了187.62点，涨幅为1.79%。本周消息喜忧参半：周一，美国商务部宣布，6月份的营建开支环比增长0.1%，而经济学家对此的平均预期为环比降0.8%。5月的营建开支环比降0.2%。美国供应管理协会（ISM）宣布，7月的ISM制造业指数为55.5点，而经济学家对此的平均预期为54.2点；周二，美国商务部在盘前宣布6月份美国个人消费开支与个人收入均为零增长，而个人储蓄率却升至6.4%，为一年来的最高水平，显示出消费者在就业疲软、宏观经济前景不明朗的情况下消费意愿不强，同时6月份美国工厂订单环比下降1.2%。这是这一数据连续第二个月出现下滑，且降幅几乎是市场预期的两倍；周三，美国供应管理协会报告称7月服务业活动指数为54.3点，比6月的ISM服务业指数53.8点小幅提高，为该指数连续第七个月上涨，好于经济学家的预期；周四，美国劳工部宣布，截至7月31日美国首次申领失业救济人数为47.9万高于经济学家平均45.5万的预期；周五，备受关注的7月份非农就业报告令市场失望，美国劳工部当天公布的7月份美国非农部门共裁减就业岗位13.1万，而更受关注的私营部门就业岗位仅增加了7.1万，低于市场预期。与最近数周以来的一连串经济数据一样，这些数据都表明美国经济复苏动力持续趋弱，令人担心经济增长放缓可能使美国经济重新陷入衰退。欧洲股市方面，欧洲央行周四宣布维持利率在1.00%不变，符合市场广泛预期；而英央行货币政策委员会（MPC）同日也宣布维持债券购买计划于2000亿英镑（约合3180亿美元）不变，并维持基准利率于记录低点0.5％不变，也符合市场预期。英国国家统计局(ONS)8月6日指出，英国6月制造业产出增幅不如预期，而工业产出月率则意外下降。但是，统计局表示，不及预期的制造业和工业产出数据并不会导致2季度国内生产总值(GDP)初值数据受到修正。亚洲股市方面，香港股市表现令人眼前一亮，全周涨幅达3.09%，大大超过其他亚洲股市，新加坡指数涨幅最小，只有0.26%。
表 2：全球重要指数上周表现
名称
全周涨跌幅
名称
全周涨跌幅
道琼斯工业指数
1.79%
英国富时100指数
1.41%
法国CAC指数
2.00%
德国DAX指数
1.82%
台湾加权指数
2.61%
香港恒生指数
3.09%
日经225指数
1.05%
澳大利亚普通股指数
1.47%
韩国汉城指数
1.39%
新加坡指数
0.26%
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）