神马文学网2010年8月26日－－－内外盘势与C性质回调
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2010年8月26日－－－内外盘势与C性质回调
作者莫大系 股市动态分析周刊专栏特约撰稿人，为该杂志撰写证券市场周评已近十年，有很高的知名度，目前为多家私募基金策略顾问。
昨晚美股道指探低反弹，观察其结构仍然不是上行推动。也就是说，这里还只是一个小级别的反弹。这个小级别好小，是8月初高点下行推动段中的主跌段中的某级iv段的样子。对于美国股市，道指下调的判断月初就说过了。它破了9596.04不奇怪的，C性质下行嘛。最近的美元指数强势，一方面是美债发行；另一方面是美国经济数据不好，有避险盘涌入美债。不仅是美债，英德两国的债券也是避险盘流入的方向。避险盘撤出股市流入债市，成一趋势，当然美股的走势就不会好。这与我们用国债指数观察资金进出股市的道理是一样的。前面我们提到过，中国的国债指数，自91点开始上行的第77个月（也就是这个月），在126.5士0.5处的强大的阻力。而国债指数是不是会出现高位转折很重要，如果出现转折则A股将有较大行情；如果没有出现转折，则A股还是属中等以下的波段行情。到目前为止，我们仍然找不到国债指数转折的证据。所以，此前判定的A股为某级扩张平台整理的推论继续有效。周评中，我们提示这个起自于19日高点的调整，更可能是一个扩张平台整理的C性质回拉段，以时长匹配看，从19日算起应该在两周左右。注意，这指的是大指数沪深300指数。所以，昨日的下跌一样也没有什么好稀奇的。市场的风险来自于不可知，如果回调是预期中的，那也就不是大风险。我倒是希望跌快点，好缩短时长，磨磨叽叽的才会要了亲命。昨日领跌的还是地产、金融权重股，这跟传言银行要停止开发贷有很大关系。其实，倒也不用这些传闻。我们前面早就说过，这原有的五朵金花早已凋零，ROE拐点是07年末出现的，整个趋势是向下的。所以，在这个大趋势下行中，明智的人是不去碰这些品种。而下行趋势的过程中即使会有交易性机会，也只是反弹而已。未来的盈利率增速持续下降，甚至还会再将它们拖向新低。你买股到底为了什么呢，还不就是低买高卖套利。如果你不是追求小差价复利增长的高手，应该寻找那些买入即使短期挨套，以后也会大幅上涨的品种，而不是如中石油那样一套再套的品种。这里面的大原则是什么呢，当然是ROE指标。当然，ROE本身也可以作假的，把分母变小了，一样也可以让ROE升高。所以，这里面还得考查公司管理层的人品与执行能力的问题。好的公司，在严格的会计准则框架监管下，是不会出现这样的问题。而重组类的公司，是最容易出现这样的问题。又跑题了。。。地产的下跌很正常，拖带的银行股下跌也很符合逻辑。我还是要建议各位看官少去碰这类权重股，从去年末开始就在建议卖出地产股，最好连反弹都不去参与，银行股差不多也是这种情况。你觉得它们估值低了么？这是一种假象，随着未来的业绩持续下滑，还会让它们继续保持低估值。我印象中，97年刚刚进股市时，深市的地产股只有8倍左右的市盈率。所以，现在的12－15倍并不能说已经是很低了。整个原五大蓝筹板块差不多都是这种情况，所以，你拿权重股估值已经到了1664点的水平来说明市场估值很低，明显是逻辑上有问题。 C扩张平台C性质的下跌到底与推动下跌有什么差别？推动下跌是一种属性为阳的下跌，是主要趋势。它会以延绵不断的波动压低价格。而平台整理属性为阴，平台整理之C性质下跌，虽然表现形式也是推动下跌，但这是阴中阳。它的后面，紧接着的必然是个反方向的推动上行。如上，我们可以知道，如果判定为C性质下跌。你要做的事就是做点减仓差价，然后静待C性质下行结束。当出现第一个上行推动子结构时，在其回压不创新低时全面回补原减仓盘。这是方向性的差别。其实，在股市是唯一不需要勤奋的市场，你可以在吸纳知识时表现出勤奋，却不可在操作中表现出勤奋。在一个调整段中，勤奋操作的人，未必能获得好收成，假如你不是市场熟手的话，更是如此。 短期指数结构没啥大变化，跌跌涨涨都不会太大，跌多了点，就会有一个反向回拉的动作。总得花时间把与假设中的A段时长匹配的时间用完。具体策略就不多说了，可以看我徒儿的文字，他写得比我细些。 徒儿的日子志
权重补涨强拉沪指破关逼空，个股疲软末段风险初现端倪
周四早市开盘两市微红传递暖意，除锂电等稀缺资源以及内蒙等领涨居前维护短多买气，中国神华等煤炭品种逞强也使权重压盘势头暂时得到缓解，即便相当数量个股平盘开市寓示短线情绪仍是趋于谨慎，可多数板块皆能显红还能促使盘面显露普涨迹象，此外，期指合约震荡上拉亦以向多表现予以多方配合。不过，昨日低点上行就分时结构确实只是个伪推动，合理预期还应延续小级别c段下行继续压盘清洗才是，且短线市场临近敏感时点已使从众看空者的数量持续增多，故中小板综指等领涨小指数刚一刷新盘升高点就遭兑现抛盘猛烈反补，且石油双雄返身下压亦重拾压盘旧业带领权重作势跳水将指数重心快速打落，农业、医药、智能电网等操作热点相继领跌使得短空风潮再度兴盛。
事实上，昨日收评早已提示盘中低点上行非推动，就之前a段调整的时间与幅度或是与形势相近的7月20日及8日之后走势推论，短线清洗至少也还要持续半日以上才有结束可能，若再以以复合扩张平台或是扩张三角形整理论处度量调整幅度，得出的结论都应再次向前日低点回档甚至击破。因从中等上行结构看，依然属于末升当中的次级别震荡，故就操作策略而言，对这种预期内的调整走势并不用感到丝毫的恐慌忧虑，只需按原有策略继续顺势持股即可，我个人认为非短多熟手并没有必要在这种窄震行情中反复折腾赚那点幸苦差价，对普通投资者来说，还是应等高位转折出现再将7月2日以来的持股利润锁定来得轻松。
早市中段，股指再次下压依旧缩量表明这还是受指标股操控的清洗动作，绿盘个股虽多但皆未将上行根本动摇，以致于至收盘前，有色、煤炭等资源品种再掀波澜又使指数重心获得极大提振，且除中国重工等次新蓝筹急拉续突展现强势外，石油双雄以及地产、银行等弱势权重也都有明显反拉动作，尤其期指合约再次上演收盘前的逆袭猛拉更令人想起前几次续升逼空的场景。回弹幅度一直落后的指标股们走势趋暖果然更能促成末段疯狂，午后开盘，各股指略作整理即承接拉抬惯性刷新各自高点，且因两油强拉带来极大指数推力，沪指亦结束多日磨蹭越过2700点整数关口并有意维持高位强震态势。
遗憾的是，中小板综指午盘升势较之前相比已有趋缓迹象，且涨幅在5%以上品种未有明显增多也说明指数上行并未使赚钱效应得到发散，这是由于蓝筹群体的转强必然要从中小品种间分流相当部分的做多资金，二八相互挤压之下必然会令个股分化愈趋明显，而回到中小板综指自身走势看，似乎也无法排除8月13日之后上行逐渐演化为上升楔形的可能，故除以小时背离信号作为减仓提示外，再辅以短线上行趋势支撑作为参照亦会更为直观有效。午盘中段逐波跌落显露回调压力，个股升幅普遍收窄甚至重回绿盘令人郁闷，中小板综指急急下挫表明逢高抛盘确有大规模离场的可能，只因沪指等大指数分时下行结构暂并无法判定推动，故还当成急拉上突后的回踩挤压看待先做观望，若确将末升上行趋势击破再做减仓不迟。
今日至终盘时上证指数报收2687.98点，上涨21.68点，成交金额1349.44亿，较前一交易日增加46.47亿；深成指报收11321.17点，上涨38.83点，成交金额1168.66亿，较前一交易日增加46.13亿。观全日市场呈冲高分化状。沪指走势仍与模拟相近，短空力量面对充裕承接买气并无力作出过分砸盘举动，且两油等权重强拉也使指数重心获得极大提升，预期中的小级别c-c段下行未将前日低点击破就积极上拉向2700点整数关口发起攻击。只是午后回落过程中，逢高兑现压力明显增强使得个股大面积趋弱，尤其中小板综指返身领跌更是突显权重补涨所带来的高位分化压力，鉴于周末恰逢八月期指合约交割日，故不排除末升预期产生较大变数。
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