华尔街也在积极买进

购物无论是对经济活动还是国家的休养生息而言都至关重要，但即使这样可能也低估了其巨大的魅力。
对于深受油价上涨和房屋价值下降困扰的美国人来说，购物既是消遣也是治病良方──他们的确也是这样做的：零售商公布6月份的销售额增长了2.4%。企业也是如此，甚至在相互竞争同一件商品，比如全球矿业巨头力拓股份有限公司(Rio Tinto)就以380亿美元击败竞争对手美国铝业公司(Alcoa Inc.)，收购了阿尔坎铝业有限公司(Alcan Inc.)。
努力判断市场方向的交易员把以上的各种购买行为都视为经济增长将会持续、以及股票价值被低估的依据，这也鼓励了他们积极入市买进股票。
上周四美国股市单日涨幅创下多年来的最高水平。上周五，通用电气(General Electric)公布利润增长9.6%帮助市场延续了涨势。道琼斯工业股票平均价格指数连续第三周上扬，全周累计上涨296点，报13,907点，涨幅2.2%，是今年以来第二十九次创出收盘新高。标准普尔500指数上涨22点，收于1553点，涨幅1.4%，也创出了收盘历史高点。那斯达克综合指数上涨40点，报2707点，涨幅1.5%，为6年半以来的最高收盘点位，小型股罗素2000指数微涨3点，收于856点，涨幅0.4%。
当然，购买是支出的另一种说法，而最近美国人依靠借贷推动的支出能否保持持续性一直令市场感到担忧。这些担忧上周二还曾使道琼斯指数下跌近150点，家得宝(Home Depot)和Sears认为房屋市场依旧疲软是其收益前景低迷的主要原因。但此后按揭贷款市场上没有出现新的负面消息鼓舞了跃跃欲试的看多人士，而10年期美国国债市场的收益率近期也在略高于5%的水平上企稳。
在私人资本运营公司收购热升温的背景下，信贷市场也表现不错。尽管最近的几起收购都通过过渡性贷款进行融资，但迄今为止交易的完成并未出现太大麻烦。上周，曾出价250亿美元希望收购学生贷款营销协会(Sallie Mae)的买家放弃了收购计划，但他们的反悔可能只是个例，同可能出台立法降低政府对学生贷款的补贴有关。
股市上周的飙升具有多大的说服力？上周四上涨时，成交量明显放大，而在上周二下跌后，随着股市反弹，空头回补也相当踊跃，成交量随之增长。与蓝筹股的大幅上扬相比，道琼斯运输业股票平均价格指数的涨势也毫不逊色。
在目前流动性泛滥的环境下，市场坚信各种收购传闻并不是那么耸人听闻，任何收购目标也没有大到难以吞下。上周联合利华公司(Unilever)、Lazard Ltd.、Black & Decker Corp.和Hovnanian Enterprises等公司的股票都因为传闻公司将被收购而上涨。在传闻中，这4家公司分别被高露洁棕榄(Colgate-Palmolive Co.)、一家欧洲银行、一个行业财团和沃伦•巴菲特(Warren Buffett)看上。
Birinyi Associates的拉斯罗•伯英尼(Laszlo Birinyi)感觉值得关注“泡沫心理”迹象，这种心理又被他称为“《安妮》综合症”（音乐剧《安妮》中有首歌曲“太阳明天还会升起”）。他表示，过去当某个行业中的一家公司被收购，业内其他公司的股票仅仅是略有起伏。而现在如果一家公司被收购，其他公司股票则会出现几乎同等比例的上涨。
看多者认为，尽管投资者忧心忡忡，且空头仓位达到创纪录的水平，但股市却依然一路高歌。现实的确如此。不过债市的风险仍会阻止股市的走高。
上周原油价格攀升至11个月高点，达到每桶73.93美元。加拿大和韩国分别加息，而美元兑欧元汇率跌至新低。对于到米兰史皮卡大道(Via Della Spiga)购物的美国人而言这并非好消息，但却给美国出口带来潜在的增长机遇。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的威廉•史密斯(William Smith)表示，美元贬值10%通常意味着标准普尔500指数成份股公司盈利会较上年增长1.5%，不过并非所有行业的公司能均分这些好处。接近四成收入来自于海外的大型股获益会最多，此外能源、原材料、工业和高科技公司也会从中受益。
Target Corp.被列入比尔•艾克曼(Bill Ackman)的收购名单可能在所难免。艾克曼旗下的对冲基金Pershing Square Capital已累计持有了价值60亿美元的Target股票和期权，并正准备向监管机构递交文件说明持股情况。
Target的股价在本月已上涨了10%，市场最早是出现收购传闻，随后有报导曝光收购者是艾克曼。债券分析机构Gimme Credit表示，此前从未想到像Target这样一家经营连贯且状况良好的零售商会成为被收购对象。不过一家维持着强有力的收支平衡并谨慎使用信贷手段的公司，很自然的总是会面临增加负债，以向股东提供更多回报的压力。