节选叶檀文章 《频设新规扶持市场 不如直接让利于民》

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/24 02:20:48
2007-07-09 16:25:33
我们面对的是一个信心与资金都逐渐干涸的市场，一年交易税费抽走上市公司全年赢利，是中国股市不可承受之重。国有股市值大大超过央企资产，新上市的国有股份制企业使国家作为大股东成为最大的升值受益者，对投资者而言是潜在的收益耗散。国有股源源不断地以80、90倍的高市盈率回归，在资本实际流动是否过剩的争论下开始到国际市场淘金的QDII，在干涸的市场中均为利空。这样看来，此次新规刺激下的小幅反弹难以持久。
中国股市每次真正下跌的契机既不是管理层清查违规操作，也不是国有股回归A股，更不是上调27个基点的利率等所谓的利空，都是有与民争利之嫌的政策的出台。国有股市价减持充实社保基金之所以被视作天大的利空，就是因为以零成本圈走投资者的收益，今年以来股市虽迭遭政策打压却岿然不动，直至印花税出台直接从股市吸走资金，市场如遇雷击。
如果政府果真要振兴中国股市，很简单，取消过高的交易税即可。交易税费下降一半，使上市公司赢利与投资者收益之间取得平衡，才是恢复投资者信心的王道。用国内资金源源流到国际市场来解决流动性危机，是个下策，任由A股市场在打新股与权证炒作中自生自灭，无论如何不能说是一个快速发展经济体的正常取向。
编辑评论：在中国股票市场彻底不再承担政策性功能之前，每一次行情的本质都必然是要广大投资者献血。这点，还没有改变过。只是，社保、QFII、基金不但不用献血，而且参与吸血。
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