全柴动力:柴油机列强“虎视眈眈”

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全柴动力:柴油机列强“虎视眈眈”
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发表日期: 2007-05-21 15:57:39  来源: 银河证券  作者: 魏志华
目前柴油机已成为各种动力机械中热率最高、能量利用率最好、最节能、最清洁的机型,而且柴油机的主要市场重型货车、工程机械、大型客车尚处于发展阶段,发展空间依然广阔。我国柴油机行业的集中度相对比较高,呈现多头垄断的态势,潍柴、玉柴、康明斯3强争霸,潍柴已经合并湘火炬上市,在美国上市的玉柴也有望回A股上市,康明斯是美资背景,柴油机3强财力和实力都非常雄厚,为了争夺更大的地盘,在业内“重新洗牌”,发起并购战是柴油机3强的必然选择,一些地域性柴油机企业变得奇货可居。位于华东的全柴动力[行情、资料、新闻、论坛](600218)年产柴油机30多万台,并准备新增10万台中型工程机械柴油机,全柴动力曾公告全柴集团正与吉利汽车就受让公司股份事宜进行接触,后吉利汽车改道香港上市,显示全柴集团有意为全柴动力引入战略投资者。潍柴、玉柴、康明斯已并购了中西部和华南、华北广大市场,下一个目标自然是华东和东北市场,而全柴动力的市场规模足以令柴油机3强垂涎,现时全柴动力与上柴股份[行情、资料、新闻、论坛]、福田汽车[行情、资料、新闻、论坛]有战略合作关系,福田汽车还参股全柴动力5.5%的股权,未来不排除全柴动力会与更多的战略投资者合作。
全柴动力开发的产品有五大系列六十余个品种,功率覆盖2-90马力,符合国家排放标准的欧Ⅱ、欧Ⅲ多缸柴油发动机带来了新的经济增长点,全柴动力还出资7500万元设立工程机械柴油机公司--安徽天利动力股份有限公司,准备新增10万台中型工程机械柴油机,并大力发展高档发动机零部件及汽车零部件的铸造件产业,开拓柴油机的主要市场工程机械和铸造件产业。另外在全流通时代,由于市值的放大效应,将激励大股东通过注入优质资产、集团整体上市等方式将自有资产逐步证券化,从而获得流动性溢价,通常把1亿元的盈利注入到上市公司,体现的市值膨胀在10亿元以上,敦煌种业[行情、资料、新闻、论坛]、江苏申龙[行情、资料、新闻、论坛]获大股东平价注入东海证券股权,捷利股份[行情、资料、新闻、论坛]受让辽宁中期期货90%股权,都显示出大股东的高瞻远瞩,全柴集团现持有1亿股国元证券,若效法捷利股份、敦煌种业等,则全柴动力的市场价值将大大提升,而全柴集团持有全柴动力46.16%股权,将是最大的受益者。全柴动力在华东柴油机市场的重要地位,令到柴油机列强虎视眈眈,我国柴油机行业的竞争格局正呈现出多头垄断的态势,加强行业的并购整合是大势所趋,全柴动力有望成为其中的受益者。全柴动力每股净资产值较高,加上题材丰富,近期走势稳健,有突破迹象,可多加关注。