神马文学网贵州茅台(600519)研究报告:硬通货
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/06/03 09:23:48
贵州茅台(600519)研究报告:硬通货
报告类型：公司调研 研究机构：招商证券 行业类别： 食品饮料行业 评 级： 强烈推荐
股票代码： 600519 股票名称： 贵州茅台
http://www.zdcj.net 2010-1-4 报告来源：全景网络 浏览人气:141
招商证券研究报告：贵州茅台(600519)硬通货：茅台陈年酒提价幅度大大超越普通酒，陈年酒占收入比超过 30%，利润占比估计接近 40%。贵州茅台于 2010 年元旦正式提价：38 度提 20 元、43 度提 40元、53度提 60元（+13%）、15年陈提 630元（+32%）、30年陈提 1400 元（+39%）、50 年陈提 4100 元（+70%）。我们最早提出要关注公司陈年酒这一结构性提升现象，公司对于陈年酒有一套稳健的发展规划，此次提价幅度与我们早先的预期也一致 （我们曾认为 15年陈具备提价 500 元的能力） 。贵州茅台是唯一一家酒价越涨、产品越俏的白酒公司。终端价格越涨，越刺激消费者提前买酒，这样不仅价格实惠，而且酒质越藏越好，茅台酒成为一种道地的投资品、奢侈品（请参阅 07年中期《永远的奥古斯塔斯》一文）。相比终端价格涨速，出厂价格调整算慢的，公司调价只是收回经销商的部分暴利。现在普通酒终端价格 780元左右（出厂价 499元），15年陈终端价格 4800 元左右（出厂价 2599 元），30年陈接近万元，50年陈接近 2万元，中间环节仍是暴利。金融海啸之时，公司品牌力也曾经历一轮考验，而今经销商满意度、忠诚度空前提高，茅台经销商资格已成为一种紧俏资源。 贵州茅台是唯一一家对终端价格限高的白酒公司。茅台提价同时也发出限价通知，要求普通茅台酒价格不超过 730 元。与 07年底“限高令”背景不同的......
原文链接：http://www.zdcj.net/reportshow.asp?id=32442
报告类型：公司调研 研究机构：招商证券 行业类别： 食品饮料行业 评 级： 强烈推荐
股票代码： 600519 股票名称： 贵州茅台
http://www.zdcj.net 2010-1-4 报告来源：全景网络 浏览人气:141
招商证券研究报告：贵州茅台(600519)硬通货：茅台陈年酒提价幅度大大超越普通酒，陈年酒占收入比超过 30%，利润占比估计接近 40%。贵州茅台于 2010 年元旦正式提价：38 度提 20 元、43 度提 40元、53度提 60元（+13%）、15年陈提 630元（+32%）、30年陈提 1400 元（+39%）、50 年陈提 4100 元（+70%）。我们最早提出要关注公司陈年酒这一结构性提升现象，公司对于陈年酒有一套稳健的发展规划，此次提价幅度与我们早先的预期也一致 （我们曾认为 15年陈具备提价 500 元的能力） 。贵州茅台是唯一一家酒价越涨、产品越俏的白酒公司。终端价格越涨，越刺激消费者提前买酒，这样不仅价格实惠，而且酒质越藏越好，茅台酒成为一种道地的投资品、奢侈品（请参阅 07年中期《永远的奥古斯塔斯》一文）。相比终端价格涨速，出厂价格调整算慢的，公司调价只是收回经销商的部分暴利。现在普通酒终端价格 780元左右（出厂价 499元），15年陈终端价格 4800 元左右（出厂价 2599 元），30年陈接近万元，50年陈接近 2万元，中间环节仍是暴利。金融海啸之时，公司品牌力也曾经历一轮考验，而今经销商满意度、忠诚度空前提高，茅台经销商资格已成为一种紧俏资源。 贵州茅台是唯一一家对终端价格限高的白酒公司。茅台提价同时也发出限价通知，要求普通茅台酒价格不超过 730 元。与 07年底“限高令”背景不同的......
原文链接：http://www.zdcj.net/reportshow.asp?id=32442
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