6月10日(周四)游资私募传闻解读与求证

中环股份（002129）在太阳能直拉晶技术取得突破后，后期即将实现量产，未来太阳能硅片项目将有10个百分点的毛利率优势，一期设计产能110MW将在7月份投产，二期规划500MW产能预计在2011年初建成，太阳能硅片项目将是盈利增长的核心动力，预计2010-2011年销售分别可达5和16亿元，建议增持。欧元汇率波动是公司主要的风险因素。

重要等级：★★★★☆ 

【投资建议】2010年全球太阳能电池需求将在德国需求推动下实现50%的增长。公司太阳能硅片项目凭借直拉单晶技术在拉晶速度上的优势，较其他产品有10个点的毛利优势，有望在三季度欧元区需求放缓的背景中实现对同行的超越。随着太阳能硅片业务的投产，公司盈利将进入快速提升期，建议投资者适当关注！

冠城大通（600067）公司土地储备优势明显，目前总规模约204.70万方，其中80万方位于北京，09年公司销售规模达到59.57万方和71.73亿元，但同期仅结算21.32万方和21.09亿元，已售未结资源丰富，预计2010-2011年EPS分别为1.03和1.46元，以此业绩计算，当前估值水平偏低，可积极关注。

重要等级：★★★★☆ 

【投资建议】未来3 年公司主售项目北京太阳星城和冠城名敦道都是2002 年以前拿的地，步入“后期放量获利”阶段；而且一个在东三四环间，一个在二环，是北京市内稀缺资源，销售不愁，地价低，抗周期能力强，未来三年业绩无忧。截止6月9日收盘，公司股价对应市盈率仅为11.2倍，相对其它房地产企业，公司的不确定性较小，目前估值偏低，建议投资者积极关注！

鼎龙股份（300054）的彩色碳粉项目是公司最大的亮点，按照获得的资料看，彩色碳粉是一个高度封闭、高度保护、高度垄断、关系复杂的特殊市场。在这种情况下，公司的市场策略便是关键所在，建议对公司未来的市场策略予以密切跟踪。

重要等级：★★★★☆ 

【投资建议】彩色聚合碳粉生产涉及到精细化工、纳米科技等多个高技术领域，是国际上公认的高科技产品，技术壁垒非常高；公司新研发的产品达到了国际同类产品的先进水平，成为我国第一家拥有彩色聚合碳粉生产技术的企业。从行业发展状况看，全球彩色聚合碳粉保持了21.4%的复合增长，占碳粉销量的比重也从05年的9.1%迅速增长至10年的18%。因此，彩色聚合碳粉项目对公司未来盈利的弹性较大，公司对该项目的市场策略将直接影响公司未来的业绩，建议投资者密切关注！

海大集团（002311）以规模化发展为导向，通过产业链上游的成本管控和产业链中游较高的产能利用率带来较大的利润空间，在产业链下游让利给养殖户，建立客户“粘性”，带来可持续的需求增长。在规模化低成本优势和技术研发实力的基础上，公司采用让利于养殖户的服务营销商业模式，成功实现市场复制，契合规模化发展导向。由此可见，技术和商业模式的成功是企业快速拓展的源动力所在。未来2-3年将是公司快速稳定的扩张期。预计其2010-2012年EPS分别为0.92元、1.23元和1.63元。首次给与“推荐”评级。

重要等级：★★★☆☆ 

【投资建议】2001年到2009 年公司营业收入的平均年复合增长率为50.5%体现出良好的成长性。公司依靠技术、机制和完备的产业链上中下游一体的商业模式，实现快速扩张；其中，技术、采购和服务营销的执行方面，其竞争力短期内难以复制，从而构成了公司快速稳定扩张的基础，建议投资者适当关注！

焦点科技（002315）公布拟在台湾台北市成立全资子公司后，有研究员表示，这是公司第一次跨出大陆范围实施业务的扩张，从投资额看来，公司是下了大决心的。如果成功，将增强公司的盈利能力以及长期的成长空间。需要指出的是，公司近期会有一系列的信息发布，7月将会发布中文版电子商务网站，正式进军内销领域的电子商务，8月公司将发布“中小企业网上保险业务”，该业务对提高公司盈利能力有较大的帮助。9月公司可能会进行的一项收购，预计增厚EPS10%以上。

重要等级：★★★☆☆ 

【投资建议】公司此次对超募资金的使用计划是上市以来新业务开拓的一个积极信号；在B2B 电子商务公司都看好的保险代理电子商务平台上率先迈出步伐，是公司在与行业领先者阿里巴巴进行差异化竞争的一个标志。电子商务未来的市场空间仍然巨大，公司如能利用好这笔超暮资金，有望实现行业中的超越，建议投资者密切关注！

银行股上涨为农行IPO造势

●传昨天午后银行股强势反弹，中信银行[5.51 9.98%]在一刻钟的时间内平地而起，直至封死涨停。有分析指出，在农行上市前，汇金再次增持银行股，多少有些为农行能够顺利上市保驾护航的味道。

点评：不论怎样，涨了总归是好事。但等到农行上市之后呢？

农行IPO申请已过会

●传此次农行发行的A+H股总计不超过563亿股，其中发行不超过222.35亿股A股。有分析称，限于目前市场低迷状况，农行IPO定价可能会较预期有所降低，募资总额可能只能成为全球第四大IPO融资项目。

点评：股市低迷是一方面，但更大的原因可能在于农行本身的服务，投资者对其在商业利益和搞三农服务的使命之间很难取得平衡，由此流露出的信心不足，只能让农行的IPO有些忍辱负重。

B类券商可试点融资融券

●传证监会决定按照“最近一次证券公司分类评价为B类以上，最近6个月净资本均在30亿元以上”的条件和标准，再增加一批融资融券试点。

点评：供需的不平衡，最终会让融资融券业务沦为券商和投资者的鸡肋。因此，尽快把摊子铺开，应该是融资融券业务发展的一个趋势。

基金出错名录被曝光

●传上海证监局《提示函》，列举了2009年以来16起基金公司在日常运营中发生的操作失误乃至违法违规的事件，其中13起集中发生在去年11月至今年3月。例如，在“中国一重[5.81 0.69%]”的申购中，多家基金公司持股比例触犯红线等。

点评：伴随长长的出错名单，接下来应该是长长的罚单。

私募基金对后市乐观

●传私募排排网对内地52家私募基金管理人最新的问卷调查显示，对后市看涨的占38%，比上月有所增加，看跌的只有14%，比上月有所减少。武当资产负责人透露，仓位目前已由原来的三成提升到了五成。

点评：出于对今年上市公司业绩增长的预期、现金分红的预期，以及股指期货的影响，都成为这些私募勇士在2400点区域看好A股市场的理由。

阳光私募交银国信因纵容股价操纵，导致证券业务被暂停

●传交银国信旗下的国贸盛乾一期成立运作后，交银信托很快就发现其操盘手法存违规之嫌。通常是，在尾盘拉抬股价，在盘中频繁挂出大单或者撤单，这也是庄家试图影响股价惯常的行为。

点评：国贸盛乾案背后更值得忧虑的是信托公司的监管纰漏。以信托公司、托管银行为主的监管方式，互相存在商业利益，缺乏必要的牵制，如何能监管得明白。

伯恩斯坦看空中国股市

●传美国著名资产管理公司执行长伯恩斯坦日前称，相较世界上其他地区，美国资产特别是小型股极具吸引力，但跨国企业的成长题材已结束。他相信中国在房市和生产等两方面正在经历泡沫期，且正遭到庞大的薪资和物价通胀循环，因此看空未来5至10年的中国股市。

点评：从唱多中国股市到唱空，似乎只在一夜之间就成了“真”，中国的经济泡沫真的有那么大吗？对新兴的经济体，老牌资本主义好像一直都在用“羡慕”、“嫉妒”和“仇恨”的目光来看待。

中移动回应传闻：未闻母公司注资人民网

据港媒引述内地媒体称，中移动集团将注资“人民网”。但中移动（00941）发言人则回复称，经查询母公司相关部门后，并未听说相关注资计划。近日有关人民网、央视网等官方网站计划上市的消息时有流传，当中亦包括由国企作战略投资之说。但中移动指，涉及公司或母公司投资、收购等重大事项，公司均会通过正式方式及时向外界通告。

上海电气筹划剥离光伏资产

　　6月9日，上海电气集团董事长徐建国对中国证券报记者表示，公司仍然在筹划剥离掉旗下上海交大泰阳绿色能源有限公司的股份。

　　据了解，上海电气（601727）在2008年就已经确立了未来公司发展战略规划，在新能源领域中，将重点发展风电与核电，并不包括光伏。徐建国对中国证券报记者表示，光伏业成本波动巨大，规模性要求很高，且市场主要依赖海外市场，上海电气基于自己在机械、电力行业背景，并不看重公司在该行业的投资发展机会。

　　近2年来上海电气已经2次转让交大泰阳的股份，均未成行。2008年12月，上海电气将所持有的交大泰阳36％股权转让给盐城东投，作价1.39亿元，并办理了产权交割手续。但由于盐城东投未按合同约定支付第二期股权转让款9702万元，触发了解除合同条件。而在今年3月份，上海电气所持的交大泰阳14.72％股权在上海联合产权交易所以不低于4900万元挂牌。

　　徐建国对中国证券报记者表示，去年没有转让成功主要是行业成本价格走低带来了一些评估上的变化，交大泰阳的股份仍然有计划要转让，不过目前仍未确定具体的买家。

　　据今年3月份在上海联合产权交易所挂牌的公告显示，交大泰阳是由上海电气集团、上海交大南洋股份（002212）有限公司、上海正隆科技投资有限公司合资成立的股份公司，公司注册资本3.13亿元，产品包括系列规格的光伏组件和光伏发电系统，上海电气持有该公司61.35％的股权。

　　尽管去年行业总体增长超过50％，不过交大泰阳的业绩并不好，交大泰阳2009年实现销售收入54201.5万元，实现净利润仅为2.98万元，产能规模也仅有200MW。