行情真正底部要符合五大条件

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/06/03 04:47:46

从上周末开始，我们分析提示“近期行情一是技术性反弹修整的要求，二是为了农业银行完成IPO大业的需要，在2500-2700点之间将安稳一段时间”。实际上，目前支持行情的不是“3年不谈房产税”、“通胀压力减弱，加息预期降低”、“发行新基金”、“保险资金增加对基金的申购”等所谓的利好，而是农业银行的IPO已经进入按部就班的启动阶段。
农业银行给现阶段行情带来的支持因素是，农业银行的IPO定价以2倍PB（市净率）为目标，而目前二级市场14家上市银行的动态平均PB只有1.8倍，如此，给现阶段行情带来一个悬疑：是农业银行上市后就破发向二级市场现有定价靠拢，还是二级市场14家银行股现在上涨，在农业银行上市之前向农行的定价靠拢？这个悬疑带来的最直接影响是：起码在农业银行上市之前，现有的银行股不会再破位下跌了；银行股不跌指数就能获得暂时的安稳，如此，局部的个股行情又能活跃一阵子了。但是，由于银行股本身的提高拨备、清算地方融资平台、再融资等负面因素尚未消化彻底，如果说农业银行上市将刺激现有银行股出现波段性上涨，那也是一种奢望。因此，行情整体在2500-2700点之间能拉锯一段时间，目前的行情只是反弹，而不是反转！从时间角度来看，这种区域拉锯整理，还将继续缩量的行情将持续到农业银行完成IPO之时。
农业银行完成上市大业之后的行情在趋势“维稳”的依托后恐怕还将继续下调。我们之前分析提示，趋势性调整行情的结果总是超预期的，未来行情真正底部的形成将要符合以下几个条件：
一、银行提高拨备、清算地方融资平台等负面因素必须全部明朗化，即这些负面因素具体影响到银行股多少业绩能在数字上得到明确预期，并在行情中已经得到充分的消化；
二、房地产调控政策必须全部出齐，使得市场对这些政策的短、冲、长期影响有了清晰的认识和预期，行情对此也有了充分的消化；
三、机构投资者对今年公司盈利预期必须调降到位，从而实现预期稳定；
四、基金的持仓缩减到65%左右乃至以下（目前仍有72%），使其受制于基金契约减持行为达到减无可减的程度。
五、6、7月份的通胀颠峰数据已经出齐，市场的通胀预期逐渐消失。
从目前来看，以上这些“打底”的条件都还不具备。因此，边反弹边减持是目前主要的操作策略。

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