见证牛市☆v一年20倍收益

本文简介：
第一篇 技术篇
一、搏弈理论
二、行业分析
第二篇  实战篇
一、  无风险赚大钱
二、  前无古人，后无来者的股改方案
三、  天上掉馅饼
四、  证券公司借壳潮（重点）
第三篇：千点见底论历史文章回顾篇
第四篇：百万实盘篇，记录未来狙击股市的每一天。
第一篇 技术篇
一、搏弈理论
驭风搏弈理论：权衡风险与收益的比例。如果股票投资风险系数=风险/收益，那么寻找风险系数最小的投资品种，就是我们永恒的理念。也许您觉得好笑，这么简单的事，谁不会？那么请问，您投资过权证吗？您投资过认沽权证或者认购权证吗？如果您投资认沽权证并获得了很好的收益，那恭喜您赚钱！如果您没有投资认沽权证，那我祝贺您，您是一个成功的投资者。
那么利用搏弈理论该如何购买认沽权证呢？
1、拒绝认沽权证投机
姑且不论宝钢认沽权证曾经风靡一时，最终都变为废纸一张的事实。就拿还在流通的招行CMP1最新认沽价5.48元，那么谁认为招行会跌破5.48元呢？价值为0，风险就是100%。即使行情不好，上市公司也会推出什么整体上市（比如深能源）、或者送股（比如烟台万华）来提升股价，认沽权证风险永远大于收益。
2、把握认沽权证投资机会。
认沽权证的价值在于可以套利，可以在股价下跌时对冲风险，回避股市波动风险。
有两支认沽权证出现过投资机会，分别是上海机场认沽权证和华菱管JTP1，2006年3月16日到2006年4月25日，上海机场股票价格在12元到11.35元之间震荡，同期权证价格在2元——1.7元之间，股票权证同时买入成本约13.20元，而机场认沽价格13.6元。那么做风险对冲式买入（即完全无风险），到权证最后交易日2007年2月27日，上海机场收盘25.52元，不考虑权证价格不到1年时间，收益率93.33%。收益不高，但如果是无风险的收益，那93.33%收益率简直快成天方夜谈了。
同样000932在2006年4月4日——5月8日，价格在3.5元——3.6元之间，其认沽权证038003在1.2元横盘，套保买入成本4.7——4.8元，而权证认沽价格4.90元，也是无风险投资。到2007年3月14日收盘，000932股票价格6.6元，038003权证价格1.110元，合计7.71元，收益率60.63%。
其实，对于这种无风险投资，就是我们搏弈理论理论最好的运用。在后面所诉的投资中，我们都要用搏弈理论去评估风险。
二、行业分析
随价值投资观点的转换，行业分析变得越来越重要。通过行业分析，行业中公司比较，您很轻易能发现11元时候的弛宏锌锗价值多么低估，吉恩镍业前景是多么广阔。但驭风不是行业研究员，并不擅长行业分析。也没有时间对行业进行深入分析。对于行业分析，我想说的是，不要勉强，寻找您擅长的。驭风长期在金融行业工作，那么对一些房地产行业、电力行业、金融行业还是能分析一二的，但是对于化工、医药、高科技等行业是没法去分析的。
股市从998点转市，突破1300点后确认牛市到来。那么在牛市行情中最好的行业是什么行业？虽然有色金属价格大涨、房地产收益人民币升值等个行业利好不断。但真正受益最大的是证券行业，证券行业=牛市*牛市、当然证券行业也等于熊市*熊市。证券行业对市场的反应将是呈放大效应的。因此，2006年下半年我们主要围绕券商题材来进行投资。也许未来两三年，券商题材依然火暴。
第二篇  实战篇
一、  无风险赚大钱
前文有述，驭风搏弈理论：如果股票投资风险系数=风险/收益，那么寻找风险系数最小的投资品种，就是我们永恒的理念。
时间进入2006年，1300点的压力越来越近。但是在月K线图上，MACD是自2001年以来第二次出现金叉，结合基本面情况，我们认为1300点很可能是牛市的起点，此话暂且不表。其实写文章与实际操作是两回事，看多很难坚持做多，看空更难做空。但如果有一种能回避风险，有能坚持做多的股票该有多好啊。天啊！难道真有这样的股票？真有这样的股票，0风险是驭风博弈理论追求的最高境界。
05年底，招商银行公布股改方案，10股获得2.5963股，派送6份认沽权证，行权价5.65元。按涨停7.24元计算除权5.74元。那么不考虑权证价值，至少有60%试风险投资，多好的机会，驭风自然不会错过。在2006年1月4日复牌日到来之前，卖光了所有股票，准备一战。并制定了两种方案，1、如果股票不涨停，就直接买进股票；2、如果股票涨停，就快速买进招行转债110036。好在股票没有封住涨停，7.24元按计划买到。
等待，简单的等待！2006年2月27日，开盘价6.8元附近卖出招商银行，3月2日开盘0.6元卖出权证，复权8.93元，获利23.34%。
风险很低，收益具有向上想象空间的投资机会，是驭风最愿意看到的。不求收益最高，但求风险与收益的平衡。同期股改的韶能股份也是我们的投资组合，收益还高于招商银行。
二、  前无古人，后无来者的股改方案
000036华联控股，将股改高送配做到了及至，可以说前无古人，后无来者，10股实际获得18.75股。股改前也有朋友推荐它，但驭风坚持自己的投资理念。但在一切明朗后，这种高送概念必须抓住。
复牌第一天涨停！
复牌第二天高开低走！
复牌第三天回调到第一天涨停4.86元附近时，还犹豫什么，买进，买进！
根据其PTA产能和价格，以及即将开盘的深圳城市山林楼盘，我们预测除权价格将在2.4元附近。虽然有消息称除权后将做到4元，但我们坚持开盘当日3月28日在2.35元附近全部退出，复权6.75元，获利38.88%，累计盈利约71%。
三、  天上掉馅饼
2006年3月，权证市场经历半年的喧嚣后，开始变得沉寂。但我坚信物极必反，否极一定泰来。
时势造英雄，五粮液认购权证出现在这一时刻，如果没有权证市场的暂时低迷，一切的一切也许是另一种景况。五粮液的股改方案，我研究了无数遍。并反复将茅台与之比较。十分推荐在股改前买入五粮液。

五粮液总市值反应了股改的含权价，茅台没有包含，因此，茅台含权总市值至少上浮20%，即350亿元。我没有去该上市公司做过调研，尚不知转移利润一说，只是觉得五粮液作为白酒第一品牌，适合更多人的口味，而茅台作为酱香型白酒，两者差距不应该如此巨大。因此五粮液达到总市值300亿元应该是合理的，对应股价在11元。并且五粮液06年一季度收益达到0.20元，估计06全年应该能达到0.4元以上，能支持股价在11——12元。五粮液认购权证行权价6.93元，因此，当时我们大胆预计五粮液认购权证有可能到4——5元。请参阅我论坛的适时记录。《为什么选择“五粮液认股权证”》http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2006-04-06&id=11020585&cnav=龙在江湖
4月3日，030002低价1.57元开盘，随即快速下跌到1.3元，机会啊，机会！在1.3元以下，分批买入。与一般投资者不一样的是，我并没有利用T+0的交易规则，而是一路持有。因为进行风险分析，觉得4元以下没有什么长期风险。
4月21日，快达到4元的时候，在一波快速拉升即将开始的时候，3.8元我选择了离场。现在想起来，令我神伤，也令我兴奋。有句歌词唱得好“伤心总是难免的”。为什么会犯如此低级的错误呢？因为新的目标出现。请看我们的论坛实录。参看《下周一袖珍权证上市》http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2006-04-21&id=11292921&cnav=龙在江湖
五粮液认购权证短期实现约200%收益，累计收益413%。
幸福来得太突然，幸福更是接踵而来。4月24日首创认购权证上市，这就是我们在4月21日卖出五粮液认购权证的主要原因。当时我在论坛发帖：首创股份当前价格4.18元，理论上看投资价值不高，考虑时间价值和隐含波动率，理论价值约0.6元附近。但投机性决定权证价格，6000万的总股本，怎么炒做也不为过。前面两个涨停板也不一定能买到。起后期还有多少空间才值得我们去探讨。
预期，除了投机因素外，对正股未来价格预期有很大决定作用。比如五粮液认股权证030002，因消费税的调整，白酒行业股票爆发的行情，点燃了030002的火暴。
600008，主营业务公司未来主攻方向将是水务，但因为价格非市场化原因，公司主营业务没有什么利润，利润全靠市政府补贴。因此在水价市场化前，公司业绩比较稳定，政府对京通快速路取消收费的补贴和水务补贴是其稳定利润来源。考虑其在全国不停并购其他地方水务公司，目前定价有一定低估。另外公司流通股东结构投资者可以与000858比较一下。
4月27日，权证可以创设，规模扩大这将是制约权证价格上行的主要因素。但权证创设必须买进正股，600008当前流通股本7.8亿，即使全部创设也就8.4亿的总份额，投机性资金完全可以承受。这样及有可能带动正股上行，出现权证、股票比翼双飞局面。
事实与我们预计一样，前两天没有机会买到。第三天如愿成交，在论坛在群里，我们多次重申580004将到4元的观点。5月16日，载元附近我们对580004清仓退出。获利86%。累计赢利854%。
当然在操作580004的过程中，与一路持有030002想比。我采用了更保守的方法，即半仓锁定，半仓T+0短线的做法。半年不到时间，即将实现10倍的收益，也许只能感叹天上掉馅饼。而此时，大盘也到了1500点之上，技术上压力重重。
当然我们也不会满仓投资权证，而我们投资组合中其他股票的表现一点也不逊色。
四、  证券公司借壳潮
一、广发借壳
06年4月份，市场传出广发证券将借壳辽宁成大的传闻，4月27日，趁其回调的时候，在5.83元买进。辽宁成大总股本4.98亿股，而持有广发证券股权5.7亿股，每股辽宁成大股票拥有1.2股广发证券股份。而广发证券在全国拥有183家营业部，自营、投行等业务均列前茅，还参股控股易方达基金和广发基金。而市场在4月份成功突破1300点，突破多年来形成的1300点压力区，多头趋势是多么明朗。
牛市已经开始，那么什么行业受惠最大呢？
1年突击股改，每家证券公司都可以分到很大的蛋糕；大型国企上市，中小板上市提速，投行业务收益大增；投资收益，自营投资想不赚钱都难；而创新类券商还可以有阳光化的理财业务，还有权证创设业务，权证创设就是给证券公司送钱，每年50%左右的收益率，送给证券公司，连傻子都会要；而营业部交易大增；这一切，只说明一个问题，那就是钱直接往证券公司掉，证券公司高管们要做的就是捡钱捡到手发软。（现在看06年券商收益应该都有所保留，没有将利润全部报出来，当然也有用利润解决历史理财问题而没有隐瞒利润的公司，展望07年，证券公司平均业绩可能达到1.5元/股。这是后话，暂且不表）。
话说在我们买进辽宁成大后，马上赶上了连续涨停；同时，延边公路也连续涨停，我们却没有注意到。在5月11日，延边公路辟谣却引起了我的注意。
5月13日，周六，利用周末好好比较了一下广发证券借壳传闻的主角，得出结论延边公路可能性最大。并写了一篇分析文章，不过由于身份问题，该文没有公开在论坛上。
我们得出广发借壳延边公路可能性最大的依据是：
1、股权关系。成大持有广发27.4%的股权、吉林敖东持有广发27.14%的股权。如果借壳两者之一，那么上市公司管理层与广发证券管理层如何协调？
2、资产处置。如果借壳成大或敖东，庞大的资产规模由谁来接收？而延边公路则好象是为借壳而生的尤物，股本小，资产少，负债少，虽然赢利能力差，公路也算一块好资产。而且吉林敖东就是他的大股东，如果借壳，原资产和人员进入新的上市公司，一切是那么的水道渠成。
3、延边公路没有股改。
另外，根据驭风博弈理论对风险评估，如果没有借壳的长期风险只有20%，而一旦借壳成功，按当时中信证券16元打8折也是12.8，向上空间约200%，值得一博。因此，5月15日，趁其快速跌停的时候。10元附近卖出辽宁成大，在跌停板4.39元买入延边公路。第一波辽宁成大盈利71.5%。
5月23日，辽宁成大公布新的股权激励计划，行权价格提高到8.75元，再次给出了辽宁成大的买入机会，8.8元我们再次进场买入，理财帐户全仓买入。而自己帐户则继续在4.96元加仓延边公路，直到用完最后的子弹。因为成大股权激励方案的公布等于宣告了不可能借壳成大了，因为对现有高管的股权激励计划，现有高管不可能放弃；而借壳后现有高管明显不适合去管理证券公司。
先让延边公路的故事告一段落，先回到我们理财帐户的辽宁成大。
2006年6月，股市如北方的初夏，还有点凉意。1700点，大家有点恐惧了，驭风在论坛里多次直呼2000点，见如下论坛：《将价值投资的大旗高举》http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2006-05-26&id=11845531&cnav=龙在江湖
《市场酝酿奔2行情》http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2006-06-16&id=12366384&cnav=
但是客户的恐惧超出我们的预期，6月7日到12日，辽宁成大连续下跌，尤其是9日出现7%以上的跌幅，部分客户开始指责我们没有在12元以上卖出，害怕后市下跌，坚决要求卖出，执行客户指令空仓！这么好的股票没有利润而离场，虽然不是我们自由资金，但就象老师喜欢好学生一样，自己挖掘出的股票没有赚钱还是很遗憾，然后我们结束了对该批客户的服务。不知是否受此影响，后来再没做过成大的股票。
其他帐户里的成大，也在受到上述影响下，在6月20日重新回到11元以上时予以了平仓。获利25%。
二、华泰借壳，虚晃一枪
06年9月，太极实业600667连续涨停，10月9日公布澄清公告，趁其跌破4元时，连续买入。思路与买入沿边公路没有什么区别，买入连续涨停，10月13日下午出差去北京，错过了周一的冲高，周四一犹豫没有卖，随后快速下跌，帐面40%的应力转瞬化为乌有。
当然我并不后悔，博弈总会有失误的时候，只要风险在控制之内就可以。
三、锦州六陆，价值几何
2007年1月24日，锦州六陆登记前最后一个交易日，我把所有的帐户剩余资金全部参加排队。结果在某一证券公司的两个帐户总共排队买到2万股，数量虽少，但排队买到也是奇迹。
让我们来看看锦州六陆的价值。
借壳方案为：锦州六陆流通股2006年9月29日停牌前20个交易日的均价为9.29元/股，以此作为本次吸收合并时锦州六陆的流通股价值。
根据国泰君安出具的《东北证券估值报告》，东北证券的整体价值为22.68亿元至26.74亿元，经合并双方协商，本次吸收合并时东北证券整体作价23亿元。
据此，锦州六陆向东北证券全体股东支付247,578,040股，占合并后公司股本的76.68%，由东北证券股东按照其在亚泰集团2亿次级债转为出资后各自的股权比例分享。吸收合并后公司总股本增加到322,885,075股，原流通股股东持股68,924,685股，占股本总额的21.35%；原锦州六陆除中油锦州之外的非流通股股东持股6,382,350股，占股本总额的1.97%。
锦州六陆定向回购注销中油锦州所持股份并吸收合并东北证券后，公司以资本公积金向全体股东转增股份，每10股转增8股，转增后股本总额为581,193,135股。除原流通股股东外的其他股东（包括原东北证券的全体股东及原锦州六陆除中油锦州之外的非流通股股东）将部分转增股份送与原流通股股东作为对价，相当于流通股股东每10股转增12股，除原流通股股东外的其他股东每10股转增6.9144股。
东北证券注册资本为101,022.25万元人民币。主要经营证券的承销，证券的自营买卖，证券交易的代理，证券抵押融资，证券投资咨询，公司财务顾问，企业重组、收购和兼并，基金与受托投资管理等业务。公司下设15个业务和管理部门、41家证券营业部和1个研究所（资料来源：公司网站）。
10亿元注册资本，41家营业部，只评估23亿元。借壳后总股本5.81亿，而流通股东1股变2.2股，每股成本仅7.43元。根据行业其他公司参考，瘦身借壳的东北证券在缩股到5.81亿时，每股价格可能达到20元以上。即锦州六陆价格复权价格44元。那么排队买到的锦州六陆有可能获得利润169%。
四、海通闪电借壳
说海通闪电借壳，是因为都市股份在没有一点征兆下就停牌了。
根据都市股份公告：本公司向光明集团转让全部资产及负债的同时，换股吸收合并海通证券，换股比例的确定以双方市场化估值为基础。海通证券的换股价格以财务顾问报告确认的合理估值为基准确定为每股人民币2.01元；本公司的换股价格以2006年10月13日（星期五）的收盘价为基准确定为每股人民币5.80元，由此确定海通证券与本公司的换股比例为1：0.347，即每1股海通证券股份换0.347股本公司股份。海通证券在本次合并前的股份总数为8,734,438,870股，换为本公司的股份3,031,000,000股。本次合并完成后本公司的股份总数将增加至3,389,272,910股。
虚胖87亿的海通回到实际重量30亿，价值与接近40元的中信比，20元以下的价格实在太低，2007年2月6日，连跌三天的未来海通自然可以在17.8元大胆买进。2月16日，三个涨停板还不卖吗？该出手的时候就出手吧。
夜以深，后期长江借壳对保定天鹅000687、国元借壳对皖维高薪600063估值的影响，不再一一叙述。
牛市中最好的行业就是证券业，证券公司就是牛市最好的见证！投资证券公司和那些持有证券公司股权的公司，就是最好的投资方式。感觉就如傻瓜投资法，但记住最傻的就是最好的。
第三篇：千点见底历史文章回顾篇
我们在2005年7月8日金融界发表的文章 《恐慌是这么难以控制吗?》 坚决否定了当时充斥横行的八百点理论，并坚持千点为中期底的观点，并建议投资者建仓中期性龙头品种，随后大盘在7月12日展开了本轮牛市的起点。
《长期底部已经形成》 《国际资本倒逼A股牛市》， 而其中《市场酝酿奔2行情》 前亦属前瞻性文章（点击文章题目可查看原文）
第四篇：百万实盘篇
本实盘是用自有资金开户的实盘帐户，记录股市征战的每一天，希望和股友们一起分享投资的快乐，一起成就投资创富的梦想！
王侯将相，宁有种乎？
英雄逐鹿，龙在江湖！
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